單一打新理財產品面臨退市風險

去年備受追捧的銀行打新股理財產品，正面臨巨大危機。由于今年以來股市不景氣，銀行打新的收益率大大降低，部分產品收益甚至沒有一年期銀行存款高。加上近日證監會傳出消息，醞釀對新股申購制度進行變革，以提高散戶中簽率，大資金打新微薄收益將“雪上加霜”。業內人士開始擔憂，單一打新理財產品可能面臨退市風險。

收益急劇下降

“打新股”產品去年風光無限，被譽為收益率之王，年化收益率達到16％。由于幾乎沒有風險，收益又可觀，導致市民瘋搶，各家銀行自然也是蜂擁而上，盯上這快“肥肉”后推出大量打新產品。據了解，中信銀行去年5月的一款打新理財產品，僅在南京就銷售了20多億元。

之后，從去年10月開始股市掉頭向下。由于新股發行緩慢，加上二級市場低迷，導致打新股的收益比較低。今年以來截至4月底，新股網上申購累計收益率僅有2.1％，年化收益率僅有5.2％，接近銀行存款收益，部分打新產品的收益則干脆沒有銀行一年期存款高。

分析人士指出，新股發行數量銳減、大盤股資源稀缺、中簽率大幅下降，是新股申購收益率急劇萎縮的三大原因。據統計，2007年滬深兩市共有130只新股上市，今年以來滬深兩市在近5個月時間內只有27只新股上市，其中大盤股只有4只。在新股資源稀缺的情況下，卻有大量資金涌入一級市場，令新股網上中簽率從去年的平均0.30％下降到今年以來的0.15％，下滑了一半。

購買者熱情不再

一位購買了建設銀行理財產品的網友在網上大發牢騷：今年的打新股理財產品太令人失望!他說，他剛終止了打新股產品，把卡里所有的錢都轉出來了。“今年1月4日投入5萬元，到4月30日4個月收益只有400多元，收益還不到1％。按產品說明書上所說的預期年收益率是5％到1 5％，現在看來能有4％就不錯了，還不如存銀行。”

記者在位于北京紫竹橋附近的農行和建行大廳隨機采訪了多位曾經購買過銀行理財產品的市民，他們均表示對打新股理財產品不再有興趣。“既然收益跟存銀行差不多，那還不如存銀行保險。”

收益降低，購買者沒有熱情，銀行推出打新理財也沒那么熱情了。西南財經大學銀行與信托理財產品研究所發布的4月份理財產品報告顯示，一個月內“打新股”理財產品只有5款產品發行，且都發行慘淡。

今年3月，金鉬股份和紫金礦業兩只大盤股發行。浦發銀行推出了“金鉬股份新股申購直通車”業務，但日前其網站公告顯示，參與該項業務的客戶僅獲得0.0826％的收益率，年化收益率不足3.5％，還沒有1年期4.14％的定存利率高。這么低的收益，自然難以讓投資人買帳。

新政令打新雪上加霜

證監會有意“醞釀對新股申購制度進行變革”，以提高散戶中簽率”。這個消息5月初一傳出，立刻引發銀行業界對打新理財產品的擔憂。

本刊特約理財師認為，一旦通過變革新股申購制度提高散戶中簽率，將直接導致集合資金打新股的方式失去意義，對散戶也不再具有吸引力，意味著打新產品將失去生存的土壤。

據了解，目前銀行對打新產品的業績提成基本都在10％以上，較高的甚至高達15％～20％。打新制度改革后，散戶不用再抱團取暖，完全可以通過自力更生的方式參與新股申購，不但資金使用增加了靈活度，不用繳納資金管理費或業績提成，收益率很可能會比打新理財產品還高。在這種情況下，銀行打新產品前途堪憂。北京多家銀行理財師紛紛表示，如果不進行產品創新，單一打新理財產品退市可能性極大。

困局之下何去何從

面對新股發行制度可能的變數，銀行打新股產品何去何從?

本刊記者調查發現，其實在打新股產品收益急劇下降時，部分銀行已經開始思變。興業銀行和中信銀行等為了爭取客戶，都對打新產品的管理費率實行優惠，并將單一打新產品改良成為增強型理財產品。資金除了在一級市場申購新股外，閑置期間還可參與債券和可轉換債券的投資，也可用于銀行間市場、貨幣市場基金、交易所債券和銀行存款等，以提高投資收益。

西南財經大學銀行與信托理財產品研究所發布的4月份理財產品報告顯示，信托貸款類產品取代“打新股”產品已成為最大亮點。據統計，今年4月份發行的人民幣理財產品中，信托類理財產品在全部人民幣理財產品中的占比達73％，穩居各類理財產品的發行數首位， “打新股”產品已經逐漸淡出人們的視野。

專家認為，銀行或其他機構的單一打新理財產品將面臨退市風險，這從香港市場也可窺見一斑。據了解，在香港這個散戶中簽率較高的市場上，單一以“打新股”為主題的理財產品并不存在，“打新股”只是作為理財產品眾多收益點中的一個部分存在，很可能這就是內地理財市場的未來。