多家券商看好二季度 銀行股最受青睞

從5522點(diǎn)跌至3357點(diǎn)新低，上證指數(shù)被打回一年前位置，剛剛過去的一季度讓眾多股民很受傷。經(jīng)過一季度的大跌，目前A股市場的估值水平已經(jīng)大幅下跌，PE趨向合理位置。

二季度A股以3461點(diǎn)開始新的征程，但剛走兩天就蹩腳到3271點(diǎn)谷底，隨后幾天陷入窄幅震蕩。二季度A股市場將何去何從？投資者該如何操作？

記者查閱近日10余家券商發(fā)布的二季度投資策略報告發(fā)現(xiàn)，隨著市場估值風(fēng)險的大幅釋放，多家券商表示看好二季度行情，建議關(guān)注銀行業(yè)。

多家券商看暖二季度

記者收集整理了東海證券、東北證券、南京證券、上海證券、渤海證券、華泰證券等10余家券商研究所公布的二季度策略報告。幾家券商的標(biāo)題頗有意思，如東北證券的“風(fēng)雨之后現(xiàn)陽光”、齊魯證券的“蟄伏春季，迎接春末夏初的絢爛”等標(biāo)題，從中我們可以感受到他們對二季度行情的樂觀情緒。

海通證券二季度投資策略以“極度悲觀預(yù)期后醞釀的希望”為標(biāo)題，認(rèn)為市場在對海內(nèi)外數(shù)項(xiàng)重大利空因素以及季度悲觀下預(yù)期消化之后，希望將隨之誕生，預(yù)計二季度A股市場有望產(chǎn)生一輪較為可觀（自最低點(diǎn)算起，上證綜合指數(shù)向上反彈的空間有望達(dá)到約30%）的持續(xù)性向上反彈行情。

東北證券認(rèn)為，A股市場長期走勢將以振蕩調(diào)整格局為主，短期具備超跌后的反彈機(jī)會，二季度上證指數(shù)的波動范圍在3000點(diǎn)-4800點(diǎn)區(qū)間。渤海證券在其策略報告中認(rèn)為，二季度A股市場的發(fā)展環(huán)境比起一季度來將有明顯改善，建議上證指數(shù)4000點(diǎn)之下，果敢買入或加倉。

此外，華泰證券、民族證券、上海證券、世紀(jì)證券、長城證券等部分券商也紛紛預(yù)計，經(jīng)過前期的股市大跌，A股市場已處于本輪調(diào)整行情的底部區(qū)域，再度大幅下跌的可能性較小，看好二季度行情。

在多家券商看多二季度行情時，也有少數(shù)券商持看空的觀點(diǎn)。比如，南京證券認(rèn)為，同為新興發(fā)展中國家的印度股市估值水平或是A股新的均衡點(diǎn)，目前印度股市動態(tài)市盈率為18倍，市凈率為4.4倍，對應(yīng)上證指數(shù)在3000點(diǎn)附近。國海證券指出，跌破投資者的心理底線，對市場信心打擊嚴(yán)重，信心的修復(fù)需要一個較長的時期，而4000點(diǎn)以上存在著大量的套牢盤也會制約指數(shù)的反彈空間。

外圍市場：伴隨四月份國際大投行年報與季報陸續(xù)公布完畢，全球股票市場對美國次級債危機(jī)的消化將暫告一段落。海通證券認(rèn)為二季度海外股票市場運(yùn)行趨勢可能由極度悲觀轉(zhuǎn)為有利。

國內(nèi)經(jīng)濟(jì)：近期新基金獲批速度與發(fā)行節(jié)奏加快等重大因素的存在，表明市場政策面正由負(fù)面轉(zhuǎn)為有利。溫總理近日表示，目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨一定困難，但是其有信心將08年CPI增幅控制在4.8%的水平。CPI增速必將呈現(xiàn)逐步回落的態(tài)勢，這有利于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健發(fā)展，為是股票市場的走強(qiáng)提供良好的宏觀環(huán)境。

解禁壓力：第二季度大小非解禁壓力相比較第一季度將減少52.6%，同時二季度也是08年大小非解禁壓力最小的季度。

估值：目前兩市PE已經(jīng)接近低風(fēng)險區(qū)域。目前全部A股的08年動態(tài)市盈率為21.56倍，滬深300指數(shù)則為20.61倍，已較為合理。齊魯證券認(rèn)為，考慮中國新興市場的性質(zhì)，PE在24倍以下屬于低風(fēng)險區(qū)域。

過半券商青睞銀行股

二季度該投資什么恐怕是投資者比較苦惱的事情。記者綜合10余家券商二季度投資策略報告發(fā)現(xiàn)，過半券商青睞銀行業(yè)，業(yè)績預(yù)期較好、前期超跌以及處于低估值水平，成為金融行業(yè)受到券商關(guān)注的理由。4月10日，工商銀行發(fā)布今年一季度業(yè)績預(yù)增公告稱，今年一季度凈利潤同比增幅在50%以上。中信證券股預(yù)計今年一季度凈利潤同比增長幅度將超過100%。

齊魯證券認(rèn)為，銀行業(yè)08年尤其是第一季度凈利潤仍將保持穩(wěn)定較快增長，未來三年凈利潤復(fù)合增長率達(dá)到30％，具有確定性業(yè)績成長的行業(yè)和公司會得到投資者的更多關(guān)注，理應(yīng)享有相對更高的估值，建議在第二季度加大對銀行板塊關(guān)注力度。目前在能源價格持續(xù)高漲，其它生產(chǎn)要素成本不斷增加的背景下，輸入性通脹的效果比較明顯，企業(yè)盈利很多程度上在向中上游企業(yè)進(jìn)一步集中。第二季度關(guān)注煤炭、鋼鐵和建材行業(yè)、造紙投資機(jī)會。

安信證券在其二季度策略報告認(rèn)為，二季度首選配置低估值、業(yè)績穩(wěn)定增長行業(yè)，如保險、銀行；其次是業(yè)績可能超預(yù)期的周期性行業(yè)，如鋼鐵、建材；主題投資方面，繼續(xù)看好資源及其替代品，如煤炭、化工。

華泰證券指出二季度三條線索選擇投資品種：關(guān)注大幅下跌后估值水平較低的大盤藍(lán)籌股，如鋼鐵、銀行等；關(guān)注內(nèi)需為主的零售、酒店餐飲、房地產(chǎn)以及家電等行業(yè)；關(guān)注受益于人民幣升值的航空和造紙等行業(yè)。