市場進入相對安全區 密切關注超跌題材

近期，A股市場經過短暫回升后，重新出現下跌，7月3日滬指下探至2566低點。經過題材股和指標股前期輪番下跌，市場目前已進入相對安全的區域，奧運期間上證綜指在2500-3000點之間運行的可能性較大。

目前，參與市場的資金主要是場內存量資金尤其是以游資為主，在藍籌板塊沒有出現活躍的情況下，市場更多的是局部熱點輪動。

鑒于近期市場以個股行情輪動為主，建議操作上應把視野放在超跌題材的股票上面。

京福關注：

伊利股份 (600887)

伊利股份占有國內液態奶22％左右的市場份額，位居第二；在冷飲領域則是全國第一。伴隨著2005年后新建產能的陸續投產，公司在2008年后將進入新一輪投資和產能快速擴張階段。伊利股份推出管理層股票期權激勵方案，將授予激勵對象5000萬份股票期權，這將有助于發揮其團隊作用，有望徹底改變伊利股份以往管理上的混亂和內耗。

伊利股份在拿到北京奧運會贊助商資格后，又以2.48億元投標成為新一屆央視廣告大戶的“榜眼”，品牌形象得到全面提升。伊利股份2007年虧損同管理層激勵計劃有關，只是在帳務上的處理，不影響公司的市場地位和長期投資價值。

我們預計公司2008年至2009年每股收益分別為0.7元／股和0.88元／股，作為消費行業的龍頭，具備一定的投資價值。從二級市場走勢看，伊利股份經過大幅下跌后，從6月中旬開始陸續緩慢上行，資金吸納跡象比較明顯，總體走勢獨立于大盤。作為2008年北京奧運會唯一指定乳制品贊助商，伊利股份具備明顯的奧運概念，建議投資者中線關注。

昆明制藥 (600422)

昆明制藥依托云南豐富的天然植物藥資源優勢，走天然藥物高新技術產業化及中藥產業現代化的發展道路，以青蒿、三七、天麻產業整合為重點，加強新產品研發及特色產品的產銷，完善公司醫藥集團體系。

青蒿素是中國惟一被世界衛生組織(WHO)認可的按照西藥標準研究開發的中藥。WHO的報告顯示，未來5年到10年，青蒿素類產品將在全球市場上形成15億至20億美元的銷售額。2007年12月，公司變更2411.98萬元募資投向ARCO項目。2007年10月，昆明制藥復方抗瘧新藥ARCO高技術產業化項目被列入國家高技術產業發展項目計劃及國家資金補助計劃。此外，今年5月中旬，昆明制藥發布公告表示，公司第一大股東華立產業集團有限公司增持了昆明制藥1.06％的股權。昆明制藥第一大股東與第二大股東持股較為接近，是否背后有股權之爭帶來的機會，也是公司一個亮點。從二級市場走勢來看，昆明制藥股價走勢比較穩健，可中短線關注。