“再投入攤低成本”可否解套

近日，“高位套牢基民可用再投入攤低成本”的說法在基民中頗多流傳。這種觀點認為，對于高位被套的基民，盡管還不能對證券市場后市的表現作出預測，但通過適度的補倉攤低持有基金的購買成本，從而提高基金的投資收益，不失為一種主動解套的策略。

那么，通過繼續買入的方法是否真能解套呢?

“攤低成本解套法”最早見于股票市場，操作上是隨著股價下挫幅度擴增反而加碼買進，從而攤低購股成本，以待股價回升獲利。

拿到基金投資上也是如此——在基金凈值下挫時不斷買入基金，理論上就能攤低成本。然而，這種理論的前提是市場回暖，基金凈值能上升；如果市場沒有起色，虧損并不能減少。

作個假設，如果基民先前購買73萬元某基金，如今虧損30％，也就是9000元：再投入3萬元購買已經下跌的該基金，將6萬元投資的總虧損“攤薄”為15％。實際上，他總體虧損9000元的現實并沒有改變，反而多投入了一倍資金。

如果市場繼續下滑，所謂的“攤低成本”也可能讓投資人損失越來越大。

這次市場大跌時，底部的預測也從5500點到4500點，到3500點，到3000點，等到2600點時因為盲目抄底而損失’慘重的人絕不在少數。基金投資者如果誤判大勢調整到位，而積極“逢低”買入來攤低成本，有可能導致全線被套，使得有效解套難度進一步加大。

因此，“攤低成本解套法”在市場中一般不提倡大家運用，主要是這種解救方法局限性較強。這種方法有效的前提是股票市場經過連續下跌之后，有最后一跌狀態的時候，或者是市場確認整體投資環境尚未變壞，即牛市行情仍在延續中。目前市場環境復雜，不容易作出準確判斷。這跟抄底是一個道理，抄底抄在半山腰，“再投入攤低成本”也可能買在半山腰?？梢?，是否采用“攤低成本解套法”，關鍵是對市場走勢如何判斷。

本刊特約理財師提醒投資人，在弱市的環境中，保持觀望是一種不錯的選擇，等市場已經到底或者接近底部時，再進行“攤低成本解套法”方可有效。

“再投入攤低成本加碼”買進的方法很多，如平均加碼法，倍數加碼法等。

平均加碼法即高位套牢后，等基金跌到一定程度，再照原持有的份額買進。例如持有原凈值2元的基金1萬份，跌到1.6元時再買入1萬份，這樣該基金凈值回升到1.8元時就可以夠本解套。

倍數加碼法是指跌到低位后加倍或幾倍買入，如原有凈值2元的基金1萬份，跌到1.6元后再買入2萬份，這樣基金只要回升到1.73元即可解套。

投資者應該注意的是，加碼攤平法是一種理論上的操作方法，運用在實踐中切不可生搬硬套，如果把回落的性質看錯或補倉的價位不合理，就會屢補屢套，越套越深。

本刊特約理財師提醒投資者，采用加碼攤低成本法必須提前制定嚴格的操作計劃，并控制好每次資金的入市數量，絕對不可一次將資金用足，以防市場變化，陷于被動。