[摘要] 加強對上市公司盈余管理的研究，對提高上市公司會計信息質量和改善證券市場資源優化配置功能有著十分重要的意義。本文對我國上市公司的盈余管理進行了研究，首先闡述了盈余管理的涵義，其次分析了我國上市公司盈余管理的動因，再次分析了我國上市公司盈余管理的主要手段，并提出了一些識別上市公司盈余管理行為的方法，最后提出了上市公司盈余管理的治理對策。

[關鍵詞] 上市公司 盈余管理 合并會計報表

隨著我國市場經濟的不斷發展，已經出現大量的盈余管理行為。尤其隨著經濟體制改革的逐步深入，盈余管理已成為我國證券市場不容忽視的、具有普遍性的現象，過度的盈余管理會給企業、社會，乃至整個國家帶來嚴重的危害，為此立足我國國情，深入研究我國上市公司盈余管理行為是非常必要的。

盈余管理是指企業管理層在不違背現有法律法規、不違背會計準則和會計制度的前提下，通過對會計政策的選擇等職業判斷或構造規劃交易事項等經營手段向企業外部一切會計信息使用者傳遞非真實的會計信息，以實現企業經營者自身利益最大化，以及影響其他以會計數字為依據的有關契約的履行結果的行為。

一、我國上市公司盈余管理動因分析

關于我國上市公司盈余管理的動因，主要是從上市公司管理層角度進行分析，即上市公司管理層進行盈余管理的具體誘因，主要有以下幾方面：

1.上市公司經理人員獎金動機

資本所有者為了消除委托代理帶來的道德風險，往往會針對經營者對貨幣收入的追求，將經營者的薪酬與企業的經營業績掛鉤。而上市公司經營業績的考核離不開利潤（或減虧）計劃的完成情況和投資回報率、產值、銷售收入、資產保值增值率、資產周轉率、銷售利潤率等各種財務指標。在獎金的動力和壓力下，當出現實際經營業務沒有完成業績考核指標的情況時，上市公司的經理人員往往通過管理盈余來改變業績考核指標。

2.債務契約動機

債務契約中通常包含一些保證條款以保護債權人的利益，如不能過度發放股利、不能進行超額貸款、計提一定比例的償債準備金等等。有些商業銀行甚至規定不得向虧損企業貸款。上市公司不敢輕易違反這些條款，因為違反這些條款會招致很高的違約成本。上市公司的財務狀況越接近于債務契約中規定的條款限定底線，管理者就越有可能調增報告利潤，以減少違約風險。如果是長期債務合約，上市公司管理者通常會將各期收益均衡化，避免償債能力比率大起大落，從而減少違約的可能性。這樣，盈余管理就成為企業減少債務契約違約風險的一個工具。

3.避稅動機

公司盈余管理的避稅動因是十分明顯的。通過盈余管理避稅之所以成為可能，一方面是因為我國的稅法體系還不十分完善，稅收優惠政策很多；另一方面是因為公司管理者在會計政策和會計方法的選用上有較大的靈活性。不同地區的稅率也存在著一定的差異，一些上市公司有許多控股子公司，這些子公司分屬于不同地區，由于不同地區的稅率不同，使得上市公司利用關聯交易往稅率低的子公司轉移利潤，從而導致國家稅收流失。

4.政治動機

政治成本是指某些上市公司面臨著與會計數據明顯正相關的嚴格管制和監控，一旦財務成果高于一定的界限，企業就會招致嚴厲的政治限制，從而影響正常的生產經營。上市公司面臨的政治成本越大，管理者越有可能調增當期的報告盈余。一些上市公司為達到蒙騙上級主管部門而撈取政治資本的目的，往往是調增利潤，以避免企業及其管理者受到政策限制和行政處罰。我國上市公司中的絕大多數是由國有企業經股份制改造之后上市的，國有股比例在股權結構中占有絕對優勢，上市公司的總經理、董事長多為企業主管部門任命。上市公司的經營業績在很大程度上決定其政治前途，為了其政治前途，上市公司高級經理人員會產生盈余管理的動機。

二、我國上市公司盈余管理的主要手段與識別方法

1.上市公司盈余管理的主要手段

我國上市公司盈余管理的手段雖然很多，但從大類上來講，主要有規劃交易和會計方法兩種。

(1)規劃交易

①利用資產重組

資產重組是企業為優化資產結構、完成產業調整、實現戰略轉移等目的而實施的資產置換或股權轉讓等行為。上市公司資產重組可以分為：股份轉讓、資產置換和對外收購兼并。股份轉讓，即上市公司將其持有的其他公司股權予以高價轉讓；資產置換，即上市公司將不良資產與其他公司的優質資產置換，同時確認資產增值收益；對外收購兼并，即兼并收購非上市企業盈利較高的下屬企業。資產重組手段實質是利用交易時間差，在會計年度結束之前進行重大的資產買賣，實現利潤的轉移，達到盈余管理的目的。

②利用關聯交易

關聯交易之所以成為盈余管理的手段，有其特殊的背景。上市公司與改組前的母公司及母公司控制的其他子公司之間存在著錯綜復雜的關聯方關系和關聯交易。擁有大量非流通股，這是有中國股市的特色。在這種情況下，小股東無法行使他們的權利。上市公司利用這種股權結構的特點，利用關聯交易來操縱利潤。由于關聯方之間存在控制關系，往往不以公平價格進行交易，通過關聯交易進行盈余管理的主要方式有虛構經濟業務，人為抬高上市公司業務能力和效益；采用大大高于或低于市場價格的方式進行購銷活動；以低息或高息發生資金往來，調節財務費用；以收取或支付管理費，或分攤共同費用調節利潤等。

(2)會計方法

由于在同一交易或事項的會計處理中，人們很難判斷哪種會計政策更能真實、公允地反映企業的財務狀況、經營成果和現金流量，于是一些公司就利用會計變更的這一特征隨意更改會計政策和會計估計。會計政策是指企業在會計核算時所遵循的具體原則以及企業所采納的具體會計處理方法。運用會計政策變更來進行盈余管理的方式主要有以下幾個方面：

①壞賬政策的變更

壞賬損失的核算一般有兩種方法，即直接轉銷法和備抵法。直接轉銷法是在發生壞賬時才確認壞賬損失。備抵法是按期估計壞賬損失，形成壞賬準備，待發生壞賬時沖減壞賬準備。采用備抵法估計壞賬損失主要有四種方法，即應收賬款余額百分比法、帳齡分析法、銷售百分比法、個別認定法。《股份有限公司會計制度》允許A股上市公司自行選擇壞賬損失的核算方法。這就給企業提供了很大的盈余管理操作空間。

②合并范圍的變更

根據我國《合并會計報表暫行規定》的規定，凡是能夠為母公司所控制的被投資企業都屬于其合并范圍。一個公司是否是另一公司的子公司，事實上存在著一個時點的問題。只有在12月31日這一編制合并報表的時點仍受控制的公司才是子公司。然而，子公司的變動超過一定程度會導致母公司這一會計主體的變動，而不同會計主體的財務信息之間是有很大區別的。基于這兩點上市公司則通過年度之間收購或出售等手段，增加新的子公司或減少原有的子公司，從而改變合并會計報表年報編報的合并范圍，操縱公司當年或以后年度的合并利潤表，為實現盈余管理打開方便之門。

2.上市公司盈余管理的識別方法

盈余管理可以通過多種方法加以實現。上市公司的這些行為，給該公司的財務報表起到了粉飾包裝作用，同時，也給投資者或其他財務信息使用者的投資決策分析和監管分析帶來一些障礙。

(1)除關聯交易

關聯交易是上市公司進行盈余管理的重要手段之一，因此將來自關聯交易的營業收入與利潤額從該公司的營業收入總額與利潤總額中予以剔除，有利于分析公司的盈利能力在多大程度上依賴于關聯企業，以及判斷公司盈利基礎是否扎實，利潤來源是否穩定。

(2)除異常利潤

無論是上市公司的資產重組給企業帶來的巨額利潤，還是關聯交易產生的大量收益，以及其他盈余管理行為帶給企業的豐厚利潤，在會計報表中大多表現為其他業務利潤、投資收益、營業外收入等項目。對于一個上市公司而言，這些項目的利潤很難有持久性，被視為異常利潤。一般而言，異常利潤的高低反映出上市公司盈余的質量，或者說盈余的持久性。異常利潤越高，盈余質量越低。反之亦然。因此在分析財務報表時，不妨將這些異常利潤從利潤總額中予以剔除，以利于分析和評價利潤來源的穩定性。

(3)析現金流量

將經營活動產生的現金凈流量、投資活動產生的現金凈流量、現金凈流量分別與主營業務利潤、投資收益、凈利潤進行比較分析，以判斷企業盈利的質量。一般而言，沒有相應現金流量的利潤，其質量是不可靠的。如果企業現金流量長期低于凈利潤，將意味著已經確認為利潤的成本費用可能已轉化為不能帶來現金流量的虛擬資產。這表明企業可能存在粉飾會計報表的現象。

三、我國上市公司盈余管理的治理對策

上市公司盈余管理不僅僅是會計問題，還涉及到經濟學、管理學等多學科的知識，因而其治理應該是綜合治理，從多角度、全方位地采取措施。上市公司治理盈余管理問題應該從以下幾方面制訂對策。

1.完善公司法人治理結構

完善的法人治理結構能夠降低委托人和代理人之間的利益沖突和信息不對稱，形成激勵相容和風險共擔機制，可以有效治理盈余管理。具體措施體現在以下幾點：第一，建立報酬和業績相對稱的激勵機制。在激勵相容的報酬契約中，經營者的業績衡量不僅應采用會計數據，同時還需采用股價和其他非財務數據衡量，減少會計數據的依賴，增強業績指標的客觀性和全面性。第二，提高股東大會的代表性。由于股權結構的分散，小股東并不參與股東大會的投票，股東大會實質上成為大股東操縱的工具。建議引入網上投票和代理投票等維護中小股東權利的制度。第三，完善董事會的功能。董事會治理改革的關鍵是，在提高獨立董事有效性、強化內部治理機制的同時，引入戰略投資者來強化大股東治理機制。

2.建立公司治理與內部控制鏈接互動機制

公司治理與內部控制是企業防止機會主義盈余管理，保障財務報告質量的外部和內部機制，兩個機制相互依存，缺一不可，公司治理與內部控制的相互獨立將難以保障財務報告質量。因此，建議公司治理結構與內部控制之間建立一個鏈接互動機制。具體措施有:(1)建立董事會與監事會的內部控制機制;(2)董事會下設審計委員會、薪酬委員會等常設機構，并建立下屬委員會之間的內部控制機制;(3)企業管理層的內部控制應由董事會下設的審計委員會領導負責，審計委員會直接對股東大會負責，從而提高企業內部控制的獨立性。

3.重構審計委托關系

公司治理結構的完善不僅在于有效治理盈余管理，更為重要的是形成了一個有機的利益分享、風險共擔權利制衡機制，激勵公司董事會和經理人員，從而實現企業價值最大化努力。通過獨立董事構成的審計委員會委托審計機構對公司的審計，我們有利于減少審計委托環節，節約相關成本。因此，建議采納通過由獨立董事組成的審計委員會行使委托和批準解聘審計機構、審查審計工作的職權。審計委托代理關系重構關鍵在于提高董事會的獨立性。

4.加強注冊會計師行業監管

根據我國注冊會計師行業特點，加強注冊會計師行業監管應體現為以下幾個方面：首先，修訂和完善現行的一些制度與辦法，加大對會計師事務所及注冊會計師的監督。對于違法違紀行為，加大處罰力度，一經查實堅決依法嚴肅處理。其次，大力整頓注冊會計師市場。最后，對注冊會計師實行新的管理模式。

參考文獻：

[1]Dechow P. M.，Detecting earnings management [J].Accounting Review.1996， (2):193～225

[2]吳江濤:盈余管理的原因及其抑制剖析[J].財會月刊，2003， (1):25～27

[3]林鐘高:公司治理結構下的盈余管理[J].財經科學，2002， (4):57～62

[4]陸建橋:中國虧損上市公司盈余管理實證研究[M].北京:中國財政經濟出版社，2002:25～35

[5]魏明海:盈余管理基本理論及其研究述評[J].會計研究，2000， (9):21～2