高德黃金爆倉帶來的啟示

100倍的杠桿效應，夸大的收益宣傳，地下炒金儼然成“三不管”地帶。

“高德黃金事件不是個案，有N個這樣的平臺在引導著所謂的“炒金族”玩一個頗具誘惑力的危險游戲。”近期，高德黃金爆倉案引起了社會各界的高度關注。原LT黃金公司的資深營銷人員張涌(化名)，向記者描述了一個貌似“餡餅”的黃金投資的怪圈。

“某個平臺存在著一群互不相識的投資者，集中起來有1000萬資金“押”多，1300萬資金“押”空，兩者抵消后，平臺的組織者將多余的300萬“押”空頭寸，在境外市場做一個對沖交易，鎖住其風險，便可坐收2300萬元資金近10％的手續費，一本萬利!這就是游戲的基本原理。”張涌一語道出了其中玄機。這一游戲正是多年來長盛不衰的“地下炒金”。

LT黃金公司因某些做法過火被相關部門取締了，但在張涌看來，大多數組織者只要低調地、嚴格地照這個規矩做，爆倉概率幾乎為零，除非老板鋌而走險不做對沖。“黃金，僅僅是一個幌子。只要存在另外一個24小時交易的可對沖市場，換成石頭做標的，也照樣可以進行這個游戲。”張涌說。

黃金，在中國老百姓心目中的投資地位不低，“地下炒金”甚至在東南沿海一帶成為“有身份”、“有地位”的象征。這其中，不乏一些真正以投資為目的、不明真相的投資者入場。然而一旦介入，大多數人是欲罷不能。

“100倍的杠桿效應啊!100萬資金在短時間內要么虧光，要么盈利兩三百萬。”張涌說，“對外標榜20％或者25％以上的定金交易，實際上“客服人員”會讓你放大100倍，甚至150倍進行交易，其表面上可以避開對變相期貨的監管，除非投資者憑確鑿證據向監管部門提供信息，或者監管部門進行暗訪取證。”

一些投資者在“暴利”的驅逐下，初始幾萬塊錢的投資額，可能會不停追加至幾十萬甚至傾囊而出。張涌見過的入金流水單上，最高時一天有近億元。“出金很少，因為贏錢者想贏得更多，輸錢者想翻本，最終進來的絕大部分資金會在這個”池子“里呆著，老板可以安安穩穩地從每筆交易中提取傭金。”張涌說。

據中國黃金協會的一位人士保守估計，全國以黃金公司或投資公司名義經營此類業務的公司約有1000家，其中有規范者，但魚目混珠者比比皆是。

圈內人士介紹，這類公司一般有一些特點：有著豪華的辦公場所，對外宣稱是“XX黃金交易所會員”、“XX金礦、XX銀行合作伙伴”；他們將自己編制的黃金報價刊發在一些重要媒體的顯著位置；重金招聘博士成立研發部門，經常通過媒體發表黃金日評，不斷提高公司知名度；頻繁組織黃金沙龍，趨勢分析頭頭是道、句句在理。不僅如此，在日常交易中，他們還會把一些細節，如涉及人民幣與美元兌換點位等，做得惟妙惟肖。

“讓你感覺像那么回事兒，但一切都在為上面的“游戲”做鋪墊。”張涌說。

圈內人士分析，龐大需求、利潤誘惑和監管盲區三大因素，是其如火如荼的重要原因。近年來，老百姓手頭資金充裕，面對嚴峻的通貨膨脹形勢，迫切需要對資產進行保值。在這樣的背景下，黃金公司稍加宣傳便可招攬到客戶。但很多百姓并不諳熟此類投資的“暗門”，著道后會越陷越深。

但是，吃了虧的投資者想要投訴并不容易。處理過此類事件的一位專家坦言：“一旦被查，工商局方面大多稱是非法廣告宣傳；金融監管機構通常會表示，現貨交易已經放開，獲得工商執照便可經營業務；有盈有虧，不屬于非法集資；若取不到變相期貨的證據，證監會也無從監管。投資者感覺被騙的時候，往往投訴無門。”

專家指出，地下炒金，儼然成了一個“三不管”地帶。因此，個人投資者需要認清其本質，了解合法投資渠道：除實物黃金或銀行紙黃金外，上海黃金交易所只針對法人機構，個人投資者不能直接或間接通過其會員參與；期貨方面，通過期貨公司直接參與上海期貨交易所黃金期貨是唯一的合法途徑。監管部門應對相關違法違規行為予以嚴處。同時，在發展我國黃金市場上多下工夫，以滿足百姓日益高漲的需求。

“地下炒金”公司依靠夸大的收益宣傳招攬客戶，投資者感覺被騙的時候，往往投訴無門。地下炒金，儼然成為了一個“三不管”地帶，個人投資者需要認清其本質，了解合法投資渠道。

摘自《中國證券報》