ＱＤＩＩ低迷時期如何淘金

自從銀行QDII產品集體潰敗以來，市場需求已經明顯呈下降趨勢。截至8月末，虧損范圍更是進一步擴大到95％。銀行QDII產品如此低潮，但并不意味著一無是處，投資者如果有一雙“慧眼”，仍然可以通過QDII淘到金子。

有業內人士認為，去年股市走牛時，銀行QDII致力于直投偏股型產品，而如今的熊市投資，銀行QDII應偏重于推出相對更安全的結構性產品，體現穩健理財的特質。比如交通銀行推出的兩款“得利寶·QDII—澳視群雄”產品，由于引入了“結構性+澳元”的設計路線，在分別運行一年和半年之后，人民幣的最終收益分別達到了8.82％和7.794％。

據了解，結構性QDII實質上就是通過分拆和重組，將多種基礎金融工具組合成特征各異的新型金融工具。簡言之，就是“固定收益資產+衍生品資產”的結合體。其收益率受到與之掛鉤的衍生品資產的影響，而這些衍生品資產的收益又取決于與之相關的利率、匯率、股票指數或商品價格的走勢。可以說，衍生品資產決定了產品最終收益的高低。但是，由于將一部分資金投資了固定收益類產品，也相當于規避了一些風險。

不過，這類產品雖然可以保證保本，但在牛市時期，收益上漲的速度也比較慢。如果產品的方向看錯或收益條款設計過于復雜，也可能只能保本。

有理財師建議，投資QDII產品，要把握好三個前提，第一是QDII投資哪些市場和配置什么品種，如近期在全球股市暴跌的背景下，俄羅斯股市反而持續走強；第二是QDII推出的時點也很重要，如大部分QDII產品，是在美國次級債危機剛剛升級的時候推出的，剛好趕在市場頭部；第三是QDII是否具有人民幣匯率升值的鎖定條款。

從近期的市場走勢看，因次級債問題引發的歐美信貸風險，對資源類商品的表現帶來的負面影響較少。隨著地緣政治風險上升及美元弱勢持續，黃金和石油投資需求得到凸顯。由于能源及糧食價格不斷上漲，導致全球籠罩在通脹陰影之下。因此，理財專家認為，投資資源類商品還可有效對抗通脹壓力，對沖股市熊市風險。

投資商品資源類商品，不僅可多元化投資組合，而且可帶來優于基準的更高回報。同時透過類FOF型載體配置組合，投資者將承擔比股票投資，甚至是單個基金投資更低的風險。民生銀行就在今年初推出了一款這類產品。非凡財富QD5號之“民生全球成長與資源”基金組合型理財產品，主要投資于資源類商品基金組合。

大部分投資理財專家都建議，投資者在選擇QDII產品時，一定要把眼光放遠，不能只關注短期收益，而是要注重所選產品的潛力及發展力。

目前，各銀行發行的QDII產品除了開發式類型，委托管理期多集中在1至2年，甚至更長期限，很少有短期產品。

同時，業內人士指出，全球化投資仍是未來的必然趨勢，投資品種亦將趨于多元化。投資者不能因為短期收益不理想而對海外投資因噎廢食，只要成長空間大于下跌空間就有投資價值。這就要求投資者在選擇產品的時候，在關注收益的同時，一定也要預測到風險，當前經濟形勢下，穩健型產品即良好組合的QDII可能是投資的首選，例如偏重債券型的QDII組合。