人力資本所有者承擔風險的模型及其應用研究

[摘要]從時間的特性出發，通過模型說明了時間是人力資本所有者的風險承擔者，即人力資本所有者是用其投入在企業中的時間作為其風險的承擔者。文章的分析回答了一個基本的問題：人力資本所有者是用什么來承擔企業的風險；其政策含義是人力資本所有者可以享有部分企業剩余索取權，這從理論上肯定了現在許多企業實行的分享制、股票期權的合理性。

[關鍵詞]時間；人力資本所有者；風險

[中圖分類號] F249.21 ［文獻標識碼］ Ａ

[文章編號] １６７３－０４６１（２００8）11－００89－０3

一、引 言

人力資本所有者承擔的風險決不是財務意義上的風險而應該是另一種概念上的風險，本文從時間的特性出發對人力資本所有者是用什么來承擔風險的問題展開研究。我們認為人的行為、能力具有歷史性和連續性，未來的行為、能力是以以前的行為為基礎的，以前的行為會對今后的狀態產生作用。在此基礎上，通過建立模型，本文說明了人力資本所有者是以其投在企業中的時間作為其風險的承擔者。

二、人力資本所有者風險承擔模型

經濟活動都是在時間和空間的結構中展開的，脫離時間的經濟現象在現實中是不存在的。企業的經營活動同樣也離不開時間的存在。時間作為事物發展的度量其特性是不可逆的。因此作為人力資本所有者的任何個體所具有的時間是有限，并且人的行為不具有可逆性[1]。

為了使分析簡單，本文假設：

（1）人力資本市場是健全的、有效的。（2）人的行為、能力具有歷史性和連續性。……