論改善商業銀行信貸風險管理的必然性和可行性

摘 要：以政治經濟學、制度經濟學、信息經濟學三個方面從理論上分析商業銀行存在信貸風險的必然性，介紹了中國商業銀行的信貸現狀，提出如何在目前的管理模式下，結合現代資產組合理論完善信貸管理的可行性。

關鍵詞：商業銀行；信貸風險；資產組合理論

中圖分類號：F832.4文獻標志碼：A文章編號：1673-291X（2008）19-0101-02

一、中國商業銀行存在信貸風險的理論分析

1.按政治經濟學原理，使用價值和價值對同一商品生產者或消費者來說不可兼得。貨幣流通職能和支付職能導致商品的內在矛盾外化，使買賣在時空上分離。若某一時刻，債務人無力償債，就出現信貸風險。

2.從制度經濟學角度，科斯認為，當企業規模限定在市場交易費用大致等于企業組織費用時，若企業此時停止擴張則實現效率的帕累托最優。商業銀行從信用中介發展起來，為減少投融資雙方盲目資金流動產生高交易成本而形成的一種市場替代。根據斯蒂格利茨觀點，由于眾多資金盈余者和缺乏者無法在適當時間、地點和數量上找到最佳投融資組合，使信貸風險不因投融資雙方交易成本的節約而不在。如產銷脫節使企業產品積壓，導致銀行不良資產增加。

3.信息經濟學認為當事人在簽約前（后）信息不對稱導致的“逆向選擇”和“道德風險”，是信貸風險不可避免的深層原因。商業銀行風險管理中借款者是資金代理者，銀行是委托者，在這樣委托—代理模式下，代理者所擁有的信息影響委托者利益，委托者不得不為代理者承擔風險。

二、中國商業銀行的信貸現狀

截至2008年6月末，中國境內商業銀行不良貸款余額1.24萬億元，不良貸款率5.58%。伴隨投資的高速增長信貸規模超常規擴大，出現“大、長、窄”特征。貸款主要用于大城市，集中于中長期貸款，面向壟斷行業需求。據銀監會統計：2008年1—9月以房地產業為代表的中長期貸款年初增長16.2％，9月末上升到21.4％，比貸款總量增速快6.8個百分點。房地產貸款占新增貸款余額20％左右。尤其在大城市，銀行信貸資金有60％甚至更多流向房地產行業。

三、從現代資產組合理論入手，完善信貸管理

（一）理論運用依據。1959年馬柯維茨提出資產組合理論：通過方差和組合收益來度量資產組合的風險和預期收益，在此之上選擇實現資產收益最大化和風險最小化的資產組合。貸款實際上是一種風險資產，貸款帶來銀行收入的同時存在市場、利率、信用等一系列風險。因此設想把馬柯維茨現代資產組合理論應用到信貸管理實踐中。

（二）理論核心內容：通過研究風險資產收益和風險，建立投資者選擇組合的集合，再確定最優風險資產組合，最后在最優風險資產和無風險資產間匹配，得出最優資產組合。

2.最優風險資產組合是資本配置線與有效邊界曲線的切點，該點需同時滿足位于有效邊界上與夏普比率最大兩個條件。

（三）理論的運用

1.改變目前在某一行業或某類企業信貸集中的現象，應適當分散信貸資產，降低信貸集中所可能造成的風險。據現代資產組合理論，分散資產有利降低資產組合的非系統性風險，而信貸資產面臨最大風險是信用風險，即非系統風險。實踐中，發放貸款要注意改變現有的資金流向結構，弱化各筆貸款的相關性，減小風險。

2.借鑒最優資產組合的選擇過程。現代資產組合理論別于傳統“自下而上”模式，采用“自上而下”運用數量化模型的貸款決策程序。目前發放貸款由貸款者先申請，然后銀行相關審批部門對是否發放，發放多少等問題給予確定，最后由分支機構負責具體發放，存在忽略全局的不足。實踐中，不是否定目前貸款程序，而是在“自下而上”發放貸款的模式前補充一個“自上而下”的決策程序。在審批貸款前先據自身風險偏好，資產收益等情況，制定不同投資比例，決定不同行業的貸款及央行存款比例，建立最優貸款組合與整體的最優組合。

3.決策新增貸款等問題上要重視夏普比率指標的運用。以新增一筆貸款為例，假定風險資產組合收益率為S，新增一筆貸款后收益為S*，若S>S*，表示新增貸款后，整個貸款組合夏普比率下降，新增收益不能完全補償新增風險，新增貸款對整個資產組合不利，應提高該筆貸款利率或增加擔保。反之S

四、理論實施中，需說明一個問題

現代資產理論假定資產收益是正態分布，用分布函數均值及標準差可刻畫。實際中，貸款收益分布函數有“長尾現象”。作為特殊風險資產，貸款收益分布有明顯的不對稱性。貸款收回，則收益按固定利率算。若貸款不能收回，損失就遠超過可能獲得的收益。“長尾現象”主要是貸款利率不由市場決定，因此目前要考慮“長尾現象”存在，綜合分析問題；但長遠看，利率市場化的推進，用現代資產組合理論完善信貸風險管理越來越實用。

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