投資銀行還有未來嗎等

《新聞晚報》

投資銀行還有未來嗎

如今，在華爾街的所有投行都被獨立投行的模式所困擾。投資銀行這個模式發生這么大的變化，應該思考它究竟出了什么問題，未來應該怎么辦?

投行是提供中介服務的，現在來看，華爾街不只是收取傭金，它非常激進，尤其在衍生品交易方面，因為次債業務而出現了很大的困難。

只要是從事經營，就一定有風險，次貸、次按，跟我們的按揭貸款是不一樣的，最大區別就是次貸按揭是不需要手續的，不需要考察你的還款能力，實際上它是把錢放給了還不起錢的人。在從去年到現在的次貸危機爆發、金融企業深化的過程中，過去它在放大，現在在收縮。收縮的一個結果就是很多企業倒閉，拖欠貨款，中國中小企業出口本身就是本小利薄，一拖欠以后，就面臨很大的困難。

這也反映出一個問題，就是過去經濟界一直在討論的問題，從2001年美國高科技泡沫破產以后，美國經濟在過去的七年中一直增長不錯，但是也沒有什么實體撐著，現在發現就是靠次貸和次按經過房地產進來，擴大了消費，支撐了美國寅吃卯糧的模式?，F在，美國寅吃卯糧的模式不可繼續了，它會不斷收縮，并且收縮力度非常大，因此，可能明年更加困難。

自從次貸危機發生以后，美元快速貶值，這在貿易上帶來很大問題，就是計價不同，人民幣相對而言是個比較穩定的貨幣，至少有計價的功能。計完價以后，如果用人民幣結算的話，會比較安全。

《中國政券報》

降息對房地產業利好有限

貸款利率下調有助于降低購房成本，對房地產市場將產生一定的刺激作用。但業內人士認為，這并未對房地產業形成實質性利好，難以扭轉當前房地產市場的困境。

由于人們普遍預期房價下跌幅度較大，今年9月份的小幅降息似乎并不能改變購房者的觀望心態。此次降息，5年以上貸款利率由7.74％降為7.47％，比上次降息的幅度要大，會對購房者形成一定刺激。目前不少城市對購房者首次購買房屋的，首付比例可以只有兩成，加之貸款利率可以打八五折，也就是6.3495％。假設采用等額本息的還款方式，還貸期為30年，若購買一套總價100萬的房子，還貸總額比降息前可累計減少4.33萬元左右，占降息后應歸還本息總額的2.4％；若以等額本金的方式還款，總額可累計減少2.8萬左右，占降息后應歸還本息總額的1.77％。

北京的一位基金經理也表示，央行降息短期內對地產業影響不大，因為降息幅度對購房成本的減少影響有限。但隨著今年第二次降息，未來繼續下調貸款利率的可能性很大，降息趨勢的形成將逐漸降低購房者的購房成本。這位基金經理說，“降息對房地產業并未形成實質性利好，現在房地產業最大的問題是房子賣不出去。改變目前這種低迷的狀態單靠降息是達不到的，要靠一系列政策，比如修改過于嚴格的二套房政策，降低房產交易成本等。如果不進一步出臺政策，房地產業短期來看仍難有起色。”

《上海證券報》

劉明康：“快餐式”救市方案獨木難支

中國銀監會主席劉明康近日在出席2008年天津夏季達沃斯論壇時表示，美國金融危機將會使世界實體經濟受到負面影響。要減小這種負面影響，不僅需要注資這樣的短期救助措施，還需要從長期加強監管。

他打比方說，美國的7000億美元救市計劃好比是“快餐食品”，而中國的長期監管措施卻好比是中國“精心烹制的食物”。金融危機對實際經濟影響的程度取決于快餐和精心烹調食品之間的平衡?？觳凸倘皇欠浅：玫?，7000億美元的救市方案肯定會帶來信心，但如果只是靠一攬子的救市場計劃的話是不夠的。要避免未來類似的風險，必須要有精心烹制的食品。

劉明康表示，宏觀經濟周期性波動、金融創新缺乏監管、金融機構杠桿率過高等原因造成了目前的金融市場動蕩。他認為，美國政府在一定范圍內可以注資、救市、增加流動性，但不能走得太遠，必須要考慮救市所帶來的通貨膨脹的壓力、貨幣的波動，以及由此帶來的信心喪失。正因為如此，他呼吁，要進一步加強國際監管合作，推動國際監管體制改革，建立與全球金融體系相適應的全球監管架構，同時切實加強改善金融監管，有效防范化解金融風險。

《京華時報》

中國富裕人士去年增兩成

美林和凱捷近日聯合發布的《亞太區財富報告》顯示，至2007年底，中國共有41.5萬富裕人士，較2006年增長20.3％。

富裕人士是指擁有100萬美元以上資產的個人，這些資產并不包括自住的房地產。中國是亞太區第二大富裕人士集中地，占區內富裕人士人口的14.8％。中國富裕人士平均資產值已達到510萬美元。同時，去年中國首次成為亞太區內超富裕人士最多的國家。超富裕人士擁有的資產都超過3000萬美元，中國共有6038位。

美林全球財富管理大中華區資深執行市場總經理劉昌欣表示，去年中國經濟高速發展，股市市值飆升，富裕人士的人口和財富持續增加。從去年下半年開始，在經濟充滿不確定性形勢下，亞太區富裕人士偏好較為保守的投資，現金、存款及固定收益證券占去年亞太區富裕人士金融資產的46％，較2006年增加7個百分點。

報告認為，亞太區的富裕人士總資產預計年增長率為7.9％，稍高于全球預期增長率的7.7％。亞太區有望取代歐洲，成為全球第二富裕人士的財富集中地。

《人民日報》

歐盟呼喚“大手筆”

金融風暴橫掃美國華爾街之后，又異常迅猛地撲向歐洲。一個又一個資產數以百億美元計的金融巨子深陷困境。人們意識到：在本輪金融危機的沖擊下，歐盟金融業似乎厄運難逃。面對如此嚴重的危機，美國推出了7000億美元的救市計劃，而歐盟各國卻各自為政，至今未拿出步調一致的“大手筆”。法、德、英、意四國領導人4日緊急會晤，只喊出了“協調行動”的空口號，這種作為兩天后就遭重創?！昂谏瞧谝弧睔W盟經濟走到了十字路口，這就需要各國政府該出手時就出手，而且要協調聯手采取行動。前些天走馬上任英國貿工大臣的曼德爾森作了一個形象的比喻：目前的金融危機就像一個生命垂危的病人，要治好他需要三步走：一是穩定病情，也就是加強市場融資，恢復信心；二是治療病癥，解決危機中出現的問題；三是恢復健康，改善金融體系、防范以后重蹈覆轍。而這三步走，哪一步都離不開歐盟各國的共同行動，各自為政甚至互拆墻腳的做法，有百害而無一利。

當前，歐盟各國政府及央行在加大救市力度的同時，也開始加強信息溝通。人們希望，在國際社會的共同努力下，逐步走出金融危機的風雨動蕩，盡快見到經濟轉好的“彩虹”。