對全球危機的十個基本判斷

判斷一：金融危機的演進已到了向實體經濟全面擴散階段，全球經濟衰退與蕭條的時代正在來臨。

判斷二：這次全球金融危機是有史以來規模最大、破壞最甚、危害最久的深刻危機，其對世界經濟的長期負面影響會超過歷史上任何一次。

判斷三：由于發達國家金融體系中存在1:30的信用杠桿率，因此這次金融危機的“去杠桿化”過程將會相當漫長、相當復雜也相當痛苦。

判斷四：美國政府的救市政策正發生方向性調整，不再購買銀行的不良資產而去救助實體經濟將對正陷于困境的銀行與金融機構造成重大沖擊，會有更多的銀行出現破產或倒閉。雖然各國政府動用巨額資金救市，但對于深陷危機的世界經濟來說仍然是杯水車薪，到頭來很可能還得由市場來自行化解危機，因此在現階段，解決危機的前景仍然極其渺茫。

判斷五：從金融危機向經濟危機的轉化是一個全面性與世界性的過程，第一階段是過度消費型的國家發生經濟危機，第二階段是過度生產型的國家發生經濟危機，第三階段是過度資源供應型的國家發生經濟危機，消費—生產—資源供應的因果鏈條將發生全面斷裂。10年來的經濟全球化過程已經把整個世界經濟聯結成一個命運共同體，很難有哪個國家能在這場全球性的經濟危機中獨善其身。

判斷六：虛擬經濟與實體經濟的負面影響會交互作用，美國股市很可能會跌到5000點左右，全球主要股市至少還有30％以上的下跌空間。

判斷七：全球主要商品市場的大熊市將持續三年以上時間，商品市場已經發生根本性的牛熊轉折。對于世界經濟來說，未來三年內所面臨的將不是通脹威脅而是通縮危險。

判斷八：黃金市場的“黃金時代”已經結束，黃金的保值功能將隨著經濟危機的深化而逐步喪失。

判斷九：美元堅挺是一個暫時現象，雖然現階段全球資本回流美國增大了對美元的需求，但美元泛濫對其在世界金融體系中的地位將產生長期負面影響。就危機的演進過程來看，美元的走勢會呈現短期跌不深、中期漲不高、長期不看好的基本態勢。

判斷十：處于全球金融危機與經濟危機之中的中國經濟正處于下降通道，政府救市可以阻延下降過程，但不能改變下滑趨勢。中國股市的牛市不是漸行漸近而是漸行漸遠，只要在大小非問題上不能找到突破性與突圍性的思路，中國股市就很難走出熊市而出現反轉。2009-2010年，中國經濟與中國股市都將更為困難。

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聯合國LINK項目研究中心近期在紐約舉行了秋季會議，來自各國的100多名專家在會上發表了自己對經濟的預測并就世界經濟形勢進行了探討。經濟學家的整體判斷是，目前世界經濟充滿了不確定和高風險因素，全球生產和國際貿易增長率明顯下降，一些發達國家陷入衰退，發展中國家經濟增長放緩。他們警告經濟問題還沒有結束，危機尚未觸底。具體來說，專家預測世界經濟增長率明顯下降，2008年和2009年的增長率將分別維持在2.6％和1.6％，國際貿易的增長率則分別為4.3％和3.2％。上面所說的經濟復蘇的三種曲線分別對應三種預測：①世界經濟復蘇曲線為v型，在2009年降至最低點，從2010年開始逐步加速復蘇；②最悲觀的預測則是浴缸形狀的復蘇曲線，世界經濟至少需要經歷兩年時間的衰退(2009年和2010年)；③目前尚不能確定復蘇時間點的L形狀曲線則符合國際貨幣基金組織最新報告的推測。但是最終發生的會是哪種曲線呢?這取決于目前各國采取的措施是否能夠獲得成功。我對最后結果的猜測則是，v型曲線有50％的可能，浴缸曲線有40％的可能，L型曲線則有10％的可能。