中國經濟怎樣化險為夷？

11月26日，央行再次調整存貸款利率。“從2008年11月27日起，下調金融機構一年期人民幣存貸款基準利率各1.08個百分點。從2008年12月5日起，下調工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行等大型存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點。”貨幣政策為經濟發展保駕護航的決心可見一斑。

對當下中國經濟形勢的判斷，學界說法較多，有喜亦有憂。主流的觀點仍然是經濟基本面未改變，會繼續向好。而本人的判斷也大致算樂觀，不是經濟無隱患，而是說只要處理得法，兵來將擋，中國經濟當可化險為夷。

毫無疑問，2008年是中國經濟較為艱難的一年。事實上，今天我們遇到的困難，1998年就曾遇到過。且驚人的相似。10年前，亞洲發生金融危機，如今美國發生次貸危機；10年前國企下崗職工1200萬。如今民企也有1200萬職工失業；10年前長江、松花江發生特大洪災；而今年先冰災后地震，經濟損失皆百年不遇。

回顧當年應對危機的措施，大致有三點經驗：

第一，財政政策及時掉頭。眾所周知，1998年之前宏觀調控基調是“從緊”，不僅財政從緊，貨幣政策也從緊。1997年亞洲金融危機后，政府為拉動內需。當機立斷改行積極(擴張)財政政策。當年的舉措，是財政發行1000億元特別國債，同時借商業銀行1000億元貸款，用于基礎設施投資。接下來4年，財政每年發1000多億元國債支持西部開發。

第二，適度放松貨幣政策。為刺激投資，央行雙管齊下，一方面下調存款準備金，僅1998年一年就下調了5個百分點，從13％降至8％；另一方面，降低銀行利率，朱镕基總理任內，利率一連降了9次。不僅如此，為刺激消費，1999年起央行還推出消費信貸，鼓勵人們購房買車。應該說，這些政策有力地拉動了內需，對遏制經濟衰退功莫大焉!

第三，穩定人民幣匯率。上次亞洲金融危機后，周邊國家貨幣一邊倒，紛紛貶值。而中國政府一諾千金：人民幣不貶值。這種選擇是正確的，設想一下，要是當時不穩住匯率，讓人民幣貶20％，那么現在就得升50％。大量投機熱錢涌入，局面恐怕更難應付。

經驗之后要談的是教訓，有幾點也需要今天吸取。

首先，應當及時減稅。刺激投資應有兩個重點，一是政府采購訂貨；二是為企業減稅。財政發債增加政府采購，無疑可減少企業壓庫，但中國的企業多，而政府采購有限，鞭長莫及，政府不可能關照到所有企業。所以對多數企業來說，減稅更管用。目前的情況來看，國家通過調整出口退稅率等措施給企業所減的稅負，不足以使其在金融危機中平穩過渡。未來還需更進一步的激勵措施。

其次，物價問題要關心，但不必看得太重。物價事關民生，不論東西方，政府都重視物價。但如果把物價看得過重，則勢必會影響政府的大政決策。

再次，減稅與加薪應形成聯動。當年應對危機，加薪措施已成題中之義，但由于種種原因，最終漲未能成行。之所以會如此，是政府沒法給職工漲工資。官漲民不漲，容易引發社會矛盾。另一層原因，政府未減稅而漲工資，會加大企業成本，抑制投資。

10年后的今天，危機又一次來臨，且比上次有過之無不及。需要研究的是從中能得到哪些啟示。

“擴大內需”已被認為是破解危機的必經之路。美國經濟前景如何尚未可知，中國有13億人口，只要內需足夠，拉動經濟當不成問題。

經驗和教訓之后，未來的具體措施便應該提上日程。

第一，應該繼續減稅。減稅能刺激民間投資，不必說。可最近與財政部的幾個專家探討，談到減稅，多持不同意見。他們的理由是，中國目前稅負并不重，GDP占比不到25％。中國的GDP有多少水分說不清，而我的疑問是，去年GDP增長11％，而財政增收30％。財政增速是GDP兩倍，稅負不重怎么解釋?

第二，亟待放松信貸與利率管制。應對經濟危機首先要未雨綢繆，政府應謹防明年可能出現通縮。這兩年銀根緊，銀行是無款可貸。若企業繼續虧損，銀行今后會不會有款不貸?為防患于未然，央行應盡快放松信貸管制，同時讓利率隨行就市。

第三，提高工資標準，增加群眾收入。相對10％的GDP增長率，消費物價漲5％不算高，關鍵是工資增長要跟上物價。年初出臺新勞動法，明令提高最低工資，是好事；可企業界反映普遍不叫好，何以如此?因此，給企業減稅和給職工加薪應該同時提上日程。