紅利稅取消投資者方可獲得合理回報

證監會 8 月 22 日發布《關于修改上市公司現金分紅若干規定的決定征求意見稿》，鼓勵引導上市公司增加現金分紅和股票分紅。這項政策受到了廣大投資者的贊賞。但是，目前的分紅制度還存在一些問題尚未得到解決，投資者依舊難以獲得合理的投資回報。

如果將十幾年來，上市公司通過 IPO 、配股，增發、可轉債等形式從股民手中圈走的資金額和股民實際得到的紅利金額相比，兩者是相差懸殊的。

根據統計，如果將 A 股市場作為一個整體來計算，按照2005－2007年 三年可實現的凈利潤計算，平均每年需向股東分紅 682.63 億元。截至今年 8 月 22 日 ，所有 A 股上市公司的股本為 18319.41 億股，則折合每股能夠分紅 0.037 元的紅利。而目前所有 A 股的算術平均價格為 9.01 元，如果依靠上市公司分紅，收回目前以股價計的投資成本，需要 243.5 年。顯然，股民如果專門投資股票領取紅利的話，他的收益將遠遠低于存入銀行的收益。

上市公司的利潤已經交了企業所得稅，但是股民，也就是上市公司的股東在領取紅利的時候還要再收 20 ％的紅利所得稅，這里就存在著雙重收稅問題。

上市公司的分紅，股民并不能立即獲取。因為流通股東的紅利還必須經歷除權，只有未來股價漲上去，并且填權了，才能說明流通股東真正領取了紅利。等于流通股東通過投資獲取的紅利收入，必須依賴市場的投機行為才能獲取，如果恰逢股價下跌，流通股東的紅利只能是水中月、鏡中花了。

分紅的雙重收稅問題和除權問題還引發了不公平現象：