宏觀調(diào)控政策能否帶來股市轉(zhuǎn)折

2008年11月5日，溫家寶總理主持召開的國務(wù)院常務(wù)會議指出為抵御國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境對中國的不利影響，當(dāng)前要實(shí)行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。會議出臺了十項(xiàng)擴(kuò)大國內(nèi)需求的措施，即，加快建設(shè)保障性安居工程；加快農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；加快鐵路、公路和機(jī)場等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；加快醫(yī)療衛(wèi)生、文化教育事業(yè)發(fā)展；加強(qiáng)生態(tài)環(huán)境建設(shè)；加快自主創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)調(diào)整加快地震災(zāi)區(qū)災(zāi)后重建各項(xiàng)工作；提高城鄉(xiāng)居民收入；實(shí)施增值稅轉(zhuǎn)型改革；放開貸款限制，擴(kuò)大信貸規(guī)模。初步匡算，實(shí)施十大措施，到2010年底約需投資4萬億元。2008年11月10日召開的省區(qū)市政府和國務(wù)院部門主要負(fù)責(zé)同志會議上，溫家寶總理又指出實(shí)施十項(xiàng)措施總的要求是，出手要快，出拳要重，措施要準(zhǔn)，工作要實(shí)。并部署了落實(shí)中央政策措施的七項(xiàng)工作，加大投資力度和優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)：著力擴(kuò)大消費(fèi)需求特別是居民消費(fèi)需求；促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展：努力保持出口穩(wěn)定增長；著力提高企業(yè)素質(zhì)和市場競爭力；認(rèn)真做好金融財(cái)政工作；積極推進(jìn)關(guān)鍵環(huán)節(jié)和重點(diǎn)領(lǐng)域改革。

對于中央部署的以上宏觀調(diào)控重大措施，筆者認(rèn)為，可以把政策脈絡(luò)追溯到2008年9月16日央行第一次下調(diào)貸款利率，以及10月8日再次下調(diào)利率和存款準(zhǔn)備金率。從那時起。貨幣政策已經(jīng)開始顯現(xiàn)松動。中央此次做出的政策部署是宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策方向性的根本轉(zhuǎn)變，是宏觀調(diào)控政策的重大反轉(zhuǎn)，是一種戰(zhàn)略性的調(diào)整，絕不能用具體細(xì)節(jié)、戰(zhàn)術(shù)上的小轉(zhuǎn)變來概括。……