看不到２００美元油價

在可見的時間范圍內，石油供需會對高油價作出反應，油價終會回落

多年以來，世界油價都在持續走高，尤其是在過去的幾周內，油價迅速躥升，甚至超過每桶120美元。人們不由得預測，油價在不遠的將來就會升至每桶200美元。這樣的預測并沒有太多的依據，主要是出于油價未來仍可能持續快速上行的推測。

但是，除非發生恐怖襲擊事件，如主要的石油生產設施被襲擊，或者對石油消費征收巨額稅款，在可見的時間范圍內，“真實”油價（相對于一般價格水平而言）并不會達到每桶200美元的水平。下面我就解釋這其中的緣由。

1973年到1974年、1980年到1981年這兩個階段，由于供給中斷，全世界油價都出現了大幅上漲。第一次即1973年，當時正值歐佩克（石油輸出國組織）正式成立，這一卡特爾組織中的許多成員開始限制石油輸出，導致供給下降，從而帶來油價上漲。后一次即1980年那次，則是由于兩伊戰爭，導致這兩國的石油生產大幅削減，造成供給緊張。

當前這一輪將是油價第三次上漲。雖然這三次，世界石油價格都大幅上升，但前兩次是由于石油產量有所下降，這一輪的價格飆升，產量卻是有所增加的。

美國和歐洲的經濟增長加大了世界的石油需求，油價上漲的預期也會導致投機行為的加劇，這些都會進一步推高油價。但此次油價飆升的主要原因仍然在于，快速增長的發展中國家對石油需求的顯著增加，特別是中國、印度和巴西。而尼日利亞、委內瑞拉、俄羅斯等主要石油生產國的供給問題，也不時對本輪的油價攀升推波助瀾。

值得注意的是，當前油價飆升與食品價格上漲的主要原因是有區別的。雖然不同大宗商品價格的迅猛上漲往往同時發生，但玉米與其他食品價格的上漲，更大程度上是出于供給方面的原因，而不是需求。食品市場供給緊張的主要原因是乙醇燃料生產對玉米供給的擠占，以及油價上漲帶來的食品生產所需化肥成本的提高。

前兩次油價飛漲，在很大程度上導致了當時的世界經濟衰退。過去幾年來，油價持續猛漲，目前的真實油價已經高于1981年的水平，也就是上一個油價高點，但世界經濟至今（仍然！）未陷入衰退，這也是本輪上漲與前兩次的一個區別。目前油價上升速度已經放緩，卻并沒有阻止世界生產的繁榮發展。

還有一個區別是，1980年以來，特別是日本和歐洲，也包括美國在內，石油及其他能源投入在發達國家GDP中所占的比重已經大大下降。

雖然能源在產出中的貢獻已經減小，未來幾年，如果油價果真超過每桶200美元，仍會對世界經濟產生嚴重打擊。很多人發表評論認為，鑒于中國、印度、巴西等主要發展中國家的GDP預計仍會快速增長，高位油價很可能成真。

他們的重要論據是：短期來看，石油的供給和需求對油價上漲的反應都很小。石油供給彈性較小，解釋了為什么前兩次油價高企期間，石油供給雖然只是溫和下降，卻導致價格大幅上漲；而石油需求彈性較小，相應地解釋了本輪價格上漲中，石油需求只是溫和上升，也導致價格大幅上漲。

但長期來看，石油及其他能源在需求和供給兩方面，都會對油價上漲有相當大的反應，能源需求和供給的彈性并不小。以家庭為例，如果有足夠的時間進行調整，他們就會選擇購買單位耗油量較小的混合動力車或小型車，在上班或休閑時，也可能選擇替代的交通工具，如火車或其他公共交通。并且，能源高價也提供了獲得巨額利潤的機會，企業家會更加積極地尋找節能技術，包括用電池來取代內燃機。

很明顯，只要油價夠高，就會有許多途徑來提高石油供給。因為高油價足以彌補石油開采的高成本，石油供給終會對高油價作出反應。石油勘探將深入海底的更深處，以及其他偏遠地區。目前，人們已經開始從油砂、油頁巖中開采可供使用的石油。

居高不下甚至可能繼續上漲的石油價格，會使獲取石油的渠道不斷拓展，并加速這一過程。加拿大和委內瑞拉擁有龐大的瀝青砂儲備，加拿大的石油生產已經越來越多地依賴這一資源。油頁巖在美國和其他許多地方也都很充足，雖然從油頁巖中提取石油較為昂貴和復雜，但在高油價的吸引下，一些國家已經開始行動。

總之，隨著能夠極大節省能源的新技術的應用，石油及其他能源的需求將會下降；而在持續高企的油價下變得有利可圖的石油及其他能源的生產擴張，將會增加能源供給。這些因素終將使油價回調。■

作者加里·貝克爾（Gary Becker）為1992年諾貝爾經濟學獎得主，美國芝加哥大學教授