經濟篇：保險：不能承受之輕

預計保險賠付占汶川地震實際損失微乎其微，建立巨災保險制度不應再拖延

“短期受壓，長期利好”，各大券商投行以此為震后保險行業作注。

2001年，美國遭受“911”恐怖襲擊，同年全球還另有13次巨災發生，令全球保險業創下賠付記錄，也令具有悠久歷史的英國保險社團勞合社遭受31.1億英鎊的虧損。由于中國保險滲透率低、保險密度小，國際同行在巨災之下全行業受損的情況，并無可能在中國重演。

目前保監會尚未對外公布保險業在此次地震中的總體保險損失和預計賠付情況。不過，按國際風險模型公司AIR Worldwide的估計，此次汶川地震的保險損失（insured losses）最多僅有10億美元。這對于2007年全年保費收入7035.8億元、年底保險資金運用余額2.7萬億元的中國保險行業來說，幾乎是九牛一毛。

國際評級公司穆迪、惠譽各自發表研究報告，認為中國地震不會對在香港上市的中國保險企業的資產負債表造成重大影響，四川的保費收入占保險業的總收入不超過5％，預計大地震對中國的保險公司造成的損失應該在可控范圍內。

沒有人會因此為保險業感到慶幸。

此次地震的警示之一是，中國幅員遼闊，經濟增速快、城市化規模大，同時災害頻仍，一旦災害發生，經濟損失動輒千億元，僅憑商業保險無法充分覆蓋。因此，通過政府市場合力，建立巨災保險、風險管理及災后重建融資體系，已是當務之急。

報險高峰將至

經過年初的雪災，面對此次汶川地震，保險行業的反應相對迅速。

地震當日，中國保監會立即啟動保險業重大突發事件應急預案一級響應程序。中國人壽保險股份有限公司（上海交易所代碼：601628；香港交易所代碼：2628，下稱中國人壽）、中國平安（集團）股份有限公司（上海交易所代碼：601318；香港交易所代碼：2318，下稱中國平安）、中國人民財產保險股份有限公司（香港交易所代碼：2328，下稱人保財險）等公司，均有主管趕赴賑災一線，并隨即開通報險、理賠的綠色通道，受災地區的后援中心職能暫由其他地區承接。

隨著救援工作的結束，災區重建即將展開，報險高峰亦將隨之到來。保監會有關人士介紹， 震后第一周，受災地區的工作重點以搶險救人為主，報險數量不多。進入第二周之后，報險數量已經開始快速增長。根據一些保險公司的估計，地震發生半個月后將出現報險高峰。

保監會主席吳定富5月19日說，“當前保險業抗震救災的中心任務就是做好理賠服務”。吳定富要求各總公司要進一步將業務人員、理賠資金、通訊保障向災區傾斜，注意協調安排好非受災地區向地震災區的支援工作；對地震造成的傷殘、失蹤、遇難等情況的被保險人，要制定詳盡合理的理賠方案，并主動迅速提供保險服務。

針對一些家庭因成員遇難、留醫而無法報案的情況，保險公司將進行詳細的核保工作，主動尋找受益人。針對即將出現的報險、理賠高峰，保險公司也已經在資金、物資等方面作了準備。

根據保監會的統計，截至5月21日，保險業共接到地震相關保險報案19萬件，被保險人死亡1.5萬人，傷殘7243人，被保險房屋倒塌19.96萬間，已付賠款5044.4萬元。其中，人身保險已賠付4297.3萬元，財產保險已賠付747.1萬元。由于通信中斷、道路阻塞，統計工作嚴重受阻，目前仍無法得到可以全面反應保險行業預計賠付情況的數據。

國際風險模型公司AIR Worldwide 和Risk Management Solutions估測，本次地震的經濟損失在100億美元至200億美元的范圍內。西南證券估算，此次地震災害造成的全部損失可能在1050億元至1900億元之間。但由于中國保險滲透率低，保險只能覆蓋地震造成損失的很小部分。據AIR Worldwide的估測，地震的保險損失在3億美元至10億美元之間。

2006年四川省人身險保險密度（人均保費額）和保險深度（保費占GDP的比率）分別為203元和2.02％，遠低于東部省份。另外，從險種構成來看，保費收入中保障成分較低，單位保單風險保額并不高。

按照四川省壽險市場的份額，中國人壽受地震的沖擊最大。中國人壽總裁萬峰在震后披露，中國人壽在汶川縣有保單11.09萬張，其中5.8萬是為學生投保的學平險。

中國財產保險公司主要險種的承保范圍基本上不包括地震造成的損失，只有部分建筑工程保險和安裝工程保險會包括地震險。

“財產險的主要賠付在工程保險方面；人身意外險累計的責任也非常大；另外，有的企業財產險是附加了地震責任的，地震險以附加險的形式存在，但只有少數風險意識很強客戶會購買。”中國平安財產保險公司副總經理史良洵對《財經》記者說。

震動深遠

汶川地震是中國住房制度改革之后發生的最大地震。

“目前中國住房的私有化程度越來越高，很多業主是貸款買房。如果出現地震之類的大規模災害，業主的房屋損毀了，但是銀行貸款還沒有付清，這種情況是否會引發金融領域的系統性風險？無論從業主的財產損失還是銀行的貸款損失來看，都需要有保險意識，未雨綢繆。”中國人民保險集團公司總裁吳焰在今年3月全國“兩會”期間對《財經》記者說。

“災后重建工作即將開始，屆時資金將成為現實而又緊迫的問題。”世界銀行的一位高級金融專家對《財經》記者表示，根據世界銀行在各國的觀察，假設全部損失是100億元的話，政府能通過財政預算解決的連5億元都不到，“很多人因為沒有事先安排補償機制，重建家園的資金根本就無法落實”。

今年年初中國南部地區雨雪冰凍災害造成直接經濟損失高達1516.5億元。截至5月22日，保險行業已為此賠付近50億元，約占全部損失的3％。政府補貼約占損失總數的2％，各界捐贈占損失總數的1％。其余損失均由個人和企業承擔。

有數據表明，中國每年用于防損減災的財政支出不斷上升，已經從1978年的9.02億元上升至2004年的48.99億元；即便如此，在自然災害每年給中國造成的數以千億元計的直接損失中，財政對賑災所做的撥款不到直接經濟損失的3％。

前述世界銀行專家解釋說，指望通過當年財政預算對巨災造成的全部損失進行補償，既不現實，也不應該。因為如果動用長期發展需要的資金，用于災后重建，必然會對長遠的經濟發展造成不利影響。

實際上，每一次巨型自然災害都給中國經濟生活敲響“保險不足”的警鐘。

1998年長江特大洪水造成直接經濟損失約合300億美元，其中僅有3.27億美元的財產得到保險賠款，其余的絕大部分補償來自政府財政。

2004年美國和加勒比地區系列颶風共造成622億美元的損失，其中的保險損失高達315億美元。對于颶風造成的損失，美國并非獨立承擔，而是通過再保險將風險在全球保險市場分散開來。

“所有風險都是互相關聯的，在全球范圍我們讓一些表面上不相關的風險相互平衡。”勞合社主席彼得列文對《財經》記者說，“例如，新西蘭地震多發，該國自身不可能承擔地震的索賠成本，所以要將新西蘭地震的高風險與紐約、倫敦受恐怖襲擊的高風險平衡起來。這就如同下一局三維的國際象棋。”

“中國保險公司早就開始通過全球再保險市場分散風險，只是分保也有成本，各家公司購買的再保險額度不是那么大，還不足以涵蓋全部的巨災風險。”史良洵說。汶川地震發生之后，全球五大再保險公司之一的漢諾威再保險（Hannover Re AG）預計，汶川大地震可能給該公司帶來1000萬至4000萬歐元的損失。

此外，保險公司還可以將其承保的巨災風險通過金融證券的創造和發行轉移給資本市場，這被稱為保險風險證券化（Insurance-Linked Securities，ILS），有災難債券（Cat Bond）、巨災期權等產品形態。從地域上看，美國占全球巨災風險證券市場70％的份額，就巨災風險證券化所針對的風險類型來看，颶風、地震、風暴列前三位，分別占50％、28％和11％。

雨雪冰凍災害之后，受災區域的企業、個人投保意愿有所增強。不過民眾的保險意識往往都是隨著時間的推移轉淡，再被巨災所喚醒，保險市場供求也因此呈現周期性的波動。面對頻率低、損失大的巨型災難，商業保險公司也無能為力，這就要靠政府參與建立一整套巨災融資和風險管理制度。通過政府支持、商業參與等多方努力來分擔巨災造成的損失。

呼喚巨災保險

中國幅員遼闊，海岸線漫長，氣候復雜多樣，領土從南方的熱帶延伸至北部的北寒帶，地質情況變化很大并面臨各種天災的嚴重威脅。其中，地震、臺風和洪水更是造成巨災的主要因素。根據慕尼黑再保險公司的統計，1980年至2007年，中國共發生巨災損失事件745次，其中70％是風暴和洪水，而中國三分之二的大城市受到地震的潛在威脅。

另外，城市化進程及大量人口持續從鄉村遷移到都市，再加上人口的增長和自然資源的過度開發，都使得自然災害的危害更趨嚴峻。

早在十年之前，中國人民銀行有關部門已經著手研究建立中國的巨災保險制度。“當時的想法是財政部出資成立基金。課題組曾經到日本、秘魯等地，主要是考察地震災害中的民房保險，針對公司客戶的巨災保險還不在研究之列。”當時參與過研究項目的中國再保險（集團）股份有限公司董事長劉京生說。

日本的工業地震保險最初在1956年開始實施，1966年保障范圍擴展到住宅風險。私有保險公司向日本地震再保險公司（JER）購買再保險，JER把地震風險進行共保。但此類地震保險的特點是需要政府對該險種給予后備保證金和政府再保險的政策支持。

日本工業地震保險的保費不高，保險金也相應較低，因此初期覆蓋率并不高。1995年神戶大地震造成直接經濟損失1000億美元，其中只有30億美元投了保險。但神戶地震后，火災保險中附帶地震保險的比率逐年提高，2006年這個比例為41.7％。

1999年，臺灣地區南投縣發生里氏7.6級地震，這場巨災促使“財團法人住宅地震保險基金”(TREIF)在2002年成立。TREIF的性質和運作方式與JER大同小異，但產險的直保和再保業務都允許外國保險公司參與，從而降低了保費，故幾年內保險覆蓋率已達25％。此外，TREIF還在國際上發行了災難債券，將地震風險通過國際資本市場分散出去。

2008年中國自然災害頻發，巨災保險制度已經引起了各界的高度重視。“巨災保險的研討已經進行了十年，讓我們盡快把這項工作推進。”在一場關于巨災保險的論壇上，一位國際再保險機構的專業人士這樣呼吁，“中國的保險市場已經日趨成熟，只要再加上相關政府部門的立法、稅收優惠支持，我們完全可以在較短的時間內把巨災保險制度建立起來，再根據執行效果將制度不斷完善。”

今年3月全國“兩會”上，建立巨災保險制度也成為保險行業政協委員們提案最為集中的領域。作為政協委員，劉京生也提出了建立巨災保險制度的建議，“從構建居民地震巨災保險體系入手，進行一些實踐嘗試”。

慕尼黑再保險公司北京分公司總經理王真認為，雖然到目前為止中國還沒有一個巨災保險制度，但世界上很多國家和地區都已經有了巨災保險的經驗和模型可供借鑒。“我們可參照那些已成型的模式，在重點地區率先建立一個由政府、保險公司/再保險公司、個人共同分擔的地震巨災風險制度。在此基礎上，逐步擴大至綜合巨災保險體制。”王真說。

“重要的是，根據大部分國家的經驗，巨災保險制度的建立離不開政府的支持。”王真說，“在目前國內民眾保險意識比較缺乏的情況下，政府需要通過立法為這個制度制定最基本的框架，為了加快制度的建立，政府可以先提供一筆啟動基金，同時對巨災保險給予免稅政策，以利于巨災保險準備金的快速積累。在過去的十年中，保監會始終不遺余力地推動巨災保險體制的建立，但由于巨災風險的特性，這項制度的建立還需要其他相關部委的支持。”

目前，世界銀行正與保監會合作，建立巨災風險數據庫，研究巨災發生的概率以及相應的經濟損失評估。同時，世界銀行還幫助民政部減災中心，研究如何加強各地針對自然災害的準備和應急工作。

“幾年來我們一直在跟中國政府有關部門磋商合作，希望幫助中國建立一套巨災風險的管理框架和巨災融資機制。中國保監會和民政部國家減災中心，都在這方面進行了積極的探索。只是沒有想到巨災會在這樣短的時間內接連發生。”前述世界銀行金融專家表示，汶川地震肯定會促使中國從戰略的高度，更加重視巨災風險管理和融資體系的建立。■

本刊記者林靖對此文亦有貢獻