新問題

4個月內(nèi)喪失1000億美元市值，將素以“為所欲為”著稱的谷歌推上了十字路口。

3月17日，當(dāng)谷歌全球CE0施密特在北京被問及美國的經(jīng)濟衰退是否會對谷歌產(chǎn)生影響，他自信地表示，即便真的處于經(jīng)濟衰退期，谷歌的點擊付費模式更適合那些要在有限廣告支出內(nèi)盡可能多獲得效益的廣告商——其意明確：經(jīng)濟減速不會給谷歌帶來任何影響。

但在次貸危機中信心大受打擊的投資者們早已用腳向他的言論投了不信任票。去年11月初，這家互聯(lián)網(wǎng)巨頭的股價一度高達747.24美元，在美國飛速增長的在線廣告市場中的份額也從2005年的19％升至28％，上升的勢頭似乎無可阻擋。然而，它用了18個月時間才達到股價新高卻在短短4個月內(nèi)就跌回了原處。2008年3月，其股價一度跌入412.11元的谷底(相當(dāng)于其在2006年10月時的股價)，比最高峰時降幅達44.8％。

當(dāng)然，此次谷歌股價急跌的一個重要原因是，去年8月的次貸危機逐漸蔓延到金融業(yè)之外，由于對未來的經(jīng)濟走勢失去信心，投資者們紛紛拋售手中的股票，而轉(zhuǎn)向原油、黃金等更易保值的投資。這導(dǎo)致從2007年11月份至今，微軟股價的落差達到28.3％，蘋果則是55.6％。

但對于任何一家公司來說，在4個月內(nèi)失去1000億美元市值，顯然都是別具意味的。

這首先打破了谷歌以往股價長期看漲的慣性思考。谷歌上市時股價為85美元。隨后它用了6個月時間將股價超過200美元，在接下來5個月內(nèi)升至300美元，又用了另外4個月時間躍上了400美元的平臺。雖然用了大概9個月時間才攀升到500美元平臺，但接下來的5個月里，它又躍升至700美元。

此一慣性所形成的，是谷歌內(nèi)外的一種潛意識：這家公司的資源似乎無窮盡。想想看，僅2007年，它先后用16.5億美元和31億美元收購尚無商業(yè)模式的YouTube和成長性備受質(zhì)疑的DoubleClick，就是基于一種“今天的錢比明天的錢更便宜”的心理。

但當(dāng)你在4個月里喪失了1000億美元，這種數(shù)十億美元的冒險收購還能輕易做出嗎?同樣，谷歌在全球各地不計成本設(shè)立分公司的模式是否還能持續(xù)下去?

另一個問題是，谷歌是否會繼續(xù)堅持其近乎潔癖的“不做惡”原則?

作為美國搜索引擎市場的絕對統(tǒng)治者，即使微軟和雅虎合并，谷歌仍是這個新對手市場份額的一倍。但硬幣的另一面是：它還能獲得更大的市場嗎?2007年第四季度財報其收入環(huán)比增長51％，但利潤的環(huán)比增長僅為14％，它的支出是否有效?

至少業(yè)內(nèi)人士已經(jīng)對過去幾年瘋狂增長的在線廣告市場持悲觀態(tài)度：隨著消費緊縮，廣告商的支出減少，人們在網(wǎng)上點擊廣告購物的次數(shù)也會降低。這種悲觀預(yù)期在一個月前美國數(shù)據(jù)統(tǒng)計公司comScore發(fā)布的調(diào)查數(shù)據(jù)中獲得佐證：據(jù)統(tǒng)計，谷歌付費搜索廣告的點擊量比去年10月份時下降了12％。

更致命的是，谷歌一直積極嘗試的YouTube上的廣告模式至今效果并不明顯。一度，外界認(rèn)為YouTube就像2001年以前的谷歌：服務(wù)無比健全，只欠一個商業(yè)模式。但當(dāng)谷歌嘗試著將嵌入式廣告應(yīng)用在YouTube上，它不愿削弱用戶體驗的原則，讓廣告的效果頗令人失望。

如果股價繼續(xù)下滑，如果它一時之間找不到下一個利潤高增長點——Google Maps和Android的回報仍需時日——谷歌會就此改變嗎?