大地震重建的經濟效應

2008年6月4日 德意志銀行發布了關于中國震后重建對經濟影響的最新報告。報告指出，在未來三年，災后重建的經濟規模預計將超過5000億元人民幣。這一數字約為四川省2007年GDP的51%和2007年固定資產投資的96%，或2007年全國GDP的2%和固定資產投資的5%。

德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿博士指出：“盡管地震造成的直接損失巨大，但這種損失大多數是現有資產存量的損毀。我們估計，由于存量損失帶來的生產（供給）能力的下降非常有限，只占工業的0.4%和農業的0.2%，相對中國許多行業面臨能力過剩，這些供給能力的損失對今后GDP的增長影響很輕微。但從需求角度（即按支出法計算）來看，GDP衡量的是一段時間內新創造的需求，它將受到重建支出的拉動而上升。”

在長達三十頁的分析報告中，根據對住房、交通、水利設施、電力、電訊、其它公共設施和企業受損情況的計算和分行業單位重建成本及對各種原材料和設備用量的基礎數據，馬博士預計，三年內的重建預算可達5400億元。其中40％以上可能在2008年第4季至2009年第2季間投入，這三個季度的固定資產投資增幅可能因此提高3個百分點，這將提升GDP增長率約1.3個百分點。

因此，他將2008年和2009年的中國GDP增長率預測分別調高0.7和0.4個百分點至10.7%和9.7%。但他也警告稱，如果重建高峰期在2009年中結束，此后的GDP增長放緩的步伐可能比以前預期的更快。

馬駿解釋：“我們研究的七個國家和地區的案例（包括日本、臺灣、土耳其、印度、伊朗、印度尼西亞、巴基斯坦）表明，這些國家在大地震后第一年中，GDP增長率比前一年加速1.5個百分點，主要反映震后重建的拉動。但是，在震后的第二年，GDP增長率則平均減速2.5個百分點，部分是由于基數效應，部分是反應上年高投資帶來的能力過剩的負面后果。”

至于受益行業，他的研究團隊估計，在重建高峰期，水泥、玻璃和建筑機械行業需求被拉動的幅度最大，其次為鋼鐵和煉焦煤。比如，在四川和重慶地區，水泥需求的增長率在重建投資高峰期同比可達60%，遠遠高于基準情景下的百分之十幾的增長率。

馬博士估計，震后建設將推高在2008下半年和明年上半年的投入品價格。重建對近年的CPI的影響不大，但可能將明年的CPI推高0.4個百分點。

\"雖然短期內CPI增長將由于蔬菜價格下調而減速，但從中期來看，重建因素加上全球油價、原材料價格上升以及國內糧價和工資拉動壓力，都意味著較高的通脹率（如5%或以上）可能延續一兩年的時間。反通脹可能成為一場持久戰”。

而國家發改委宏觀經濟研究院副院長陳東琪近日表示，災后重建工作會帶來更大的投資需求，從而對經濟增長下滑的速率和幅度產生一定影響。他認為，經濟不考慮地震因素的條件下，存在著下滑的客觀趨勢。但考慮到地震的因素，經濟分析則要進一步展開。從存量的角度看，地震導致家庭財產、企業資產、公共設施等方面損壞，肯定對經濟增長產生負面影響。

但從存量角度，災后重建將刺激投資需求，并且至少在一定時間內增加投資。“從這個角度來講，原來對經濟增長下滑的估計，可能就要做一個修正，至少下滑的速率、下滑的幅度，由于大地震之后，可能要作一個調整。”

同時，陳東琪認為，下一步宏觀調控的重點是如何實現既要控制通貨膨脹，又要保持經濟持續增長，他認為應在這兩者之間保持一種新的平衡，實施“穩中求進”的宏觀調控政策。

中國震后重建投入超過5000億元，投資高峰期將推高GDP1.3個百分點……