黃金陷阱

早期的百萬富翁通過殺戮敵人致富，于是，軍隊和疆土就是法寶;現今的百萬富翁利用權力#65380;想象力#65380;資本等聚斂了更多的財富，沒有哪種秘訣可以概括或者解釋他們的成功之道——每個富人的成功模式都是獨一無二的#65377;但是，攫取財富的手段日益增多，失去財富也變得輕而易舉，那些頭頂籠罩著很多光環的投資明星，同樣概莫能外#65377;看起來只是一個錯誤的決策，但是，在這貌似隨機的結果后面卻埋藏著種種導致破財的必然#65377;

內心的貪婪

1720年4月20日，英國偉大的數學家#65380;物理學家#65380;天文學家和自然哲學家牛頓賣出了所持的英國南海公司股票，獲利7000英鎊#65377;但之后南海股票繼續上漲，牛頓感覺自己只賺了個小頭，嚴重“踏空”#65377;于是，他再度買回了南海股票#65377;

讓今天的中國人看，牛頓當時買入，賣出#65380;再買入的南海股票，很有點像內地A股市場的“妖股”，在當時的英國，這只股票也曾擁有豐富的炒作題材:資產注入#65380;稅收優惠和業績大幅提升……

隨著這些預期被廣泛傳播，一年之內，南海股價從128英鎊躥升至1000英鎊，但是，人算不如天算，隨后形勢急轉直下，南海股票泡沫最終破滅，牛頓也以虧損2萬英鎊了結殘局，牛頓十年的收入在這次買賣中化為灰燼#65377;

按理說，時任英格蘭皇家造幣廠廠長的牛頓，怎么也算是金融家，正因為牛頓在任時主張的貨幣重鑄，才維系了英國常年的金銀比價穩定，進而助力于英國金本位制的確立#65377;“我能計算出天體運行的軌跡，卻難以預料到人們的瘋狂#65377;”

牛頓將南海股災歸結為瘋狂的群體行為#65377;然而，智如牛頓者，也難免隨著蕓蕓眾生，陷入對南海泡沫的大眾幻想和群體性癲狂，這不得不讓人們審視自己內心的貪婪#65377;

股市流行一個簡單的口訣:買，漲，拋，不貪#65377;簡單的五個字，概括了股票操作的要領，更透視出一份淡然處之的心態#65377;“為什么某某某炒股都賺了錢，我比他更懂股市，而我就賺不了呢?”很多人都用這個反問句型，來堅定自己入市的信心，更有賠了錢的人時常默念:“這次運氣不好，我再換只更好的股票，還能不翻本?”

因此，入市就是鐵了心賺錢#65380;鐵了心翻倍來的，更何況，在別人都賺錢的時候，如果自己被拋下，那是怎樣的孤獨和失落?究其根源，人性貪婪更是驅動力#65377;投資者必須切記:貪婪是理性投資的天敵#65377;

毫無征兆的股災

久負盛名的凱恩斯，不僅著作等身，影響深遠，還大膽地從事貨幣買賣和股市投資#65377;但是很可惜，他在股市上的運氣卻不像他的理論研究那樣好#65377;

身為大經濟學家，凱恩斯的投資具有理論支持，在投資品種的選擇上，自然是傾向于最熟悉而自信的品種#65377;凱恩斯根據他在財政部工作得到的經驗和對戰后德國的考察，開始看好美元，看跌歐洲貨幣，并按10%的保證金進行交易，建立了一系列貨幣買賣倉位#65377;

不久，他賺到大筆利潤，但也因此認為自己能比普通人更好地看清市場的走勢，初始的理性被大筆的利潤沖昏了頭腦#65377;1920年4月，凱恩斯預見德國即將出現信用膨脹，以此為理由，賣空馬克#65377;此前，德國馬克一直下跌，但現在居然開始反彈#65377;兩個月時間，凱恩斯已損失了1萬多英鎊，由他任顧問的辛迪加也損失了不少#65377;

經紀公司要求他支付7000英鎊的保證金，于是他從一個敬慕者那里借來了5000英鎊，又用他的預支稿酬支付了1500英鎊，才得以付清#65377;他被迫承認，自己已經破產了#65377;

之后，凱恩斯又涉足商品和股票投機，當時德國，這兩項投資都采用保證金交易方式，以很少的本錢就可以大筆投資，大膽的凱恩斯很快就利用復利，使自己的年收益在三年內達到17%#65377;但即使睿智如凱恩斯，也沒能避開1929年的股災——黑色星期四#65377;

這場毫無征兆的災難，不僅使很多普通的缺乏理智的投資者的希望和美夢破滅，凱恩斯也幾近破產#65377;像其他人一樣，凱恩斯也沒有預料到1929年的大崩盤，而且還低估了這次危機對美國和世界經濟的影響#65377;

凱恩斯畢生積累的財富，在1929年崩盤時受到重創，他幾乎變得兩手空空#65377;當然，凱恩斯后來通過著書寫作，保守投資股市，使得個人財富再次獲得增長，但據說1929年的崩盤，是他心理上永遠抹不掉的陰影#65377;

索羅斯的“滑鐵盧”

提起索羅斯，就會讓人聯想到東南亞金融危機，這個金融大鱷似乎總是張著血盆大口四處窺視#65377;但上帝也并非一直垂青索羅斯，1987年，索羅斯就曾遭遇了他的“滑鐵盧”#65377;

上世紀80年代中后期，日本證券市場有一種常見的現象，那就是許多日本銀行和保險公司，大量購買其他日本公司的股票#65377;有些公司為了入市炒作股票，甚至通過發行債券的方式進行融資#65377;

有一段時間，日本股票在出售時，股市的市盈率已高達48.5倍，而投資者的狂熱還在不斷升溫#65377;因此，索羅斯認為日本證券市場即將走向崩潰，他也更看好市盈率僅為19.7倍的美國證券市場#65377;于是，1987年9月，索羅斯把幾十億美元的投資，從東京轉移到了華爾街#65377;

然而，索羅斯的判斷過于大膽而魯莽，首先出現大崩潰的并不是日本證券市場，恰恰是美國的華爾街#65377;1987年10月19日，美國紐約道瓊斯平均指數狂跌五百多點，刷新了當時的歷史紀錄#65377;

在接下來的幾星期里，紐約股市一路下滑#65377;而日本股市卻相對堅挺#65377;索羅斯決定拋售手中持有的幾只大盤股#65377;其他的交易商捕捉到相關信息后，借機向下猛砸索洛斯準備拋售的股票，致使期貨的現金折扣降了20%#65377;5000個合同的折扣就達2.5億美元#65377;索羅斯因此而在一天之內損失了2億多美元#65377;

索羅斯在這場華爾街大崩潰中總共損失了大約6.5億到8億美元，成了這場災難的最大失敗者#65377;

明確自己的投資原則

大部分有經驗的投資人士，都不會相信別人離奇的投資神話，但美國總統格蘭特卻相信了#65377;

原來，格蘭特從總統寶座上走下后，曾把目光轉向商界，但歷史證明這是一個錯誤的選擇#65377;他當上了墨西哥南方鐵路公司的董事長，靠名望募集到一些修建鐵路的資金#65377;但好景不長，1884年墨西哥南方鐵路公司宣告破產#65377;格蘭特一頭霧水地離開了墨西哥南方鐵路公司#65377;他對自己應該規避的風險和擅長的技能一樣不明就里#65377;

不幸的是，一個叫沃德的人出現在格蘭特的身邊，他勸服格蘭特合伙做生意;更糟的是，格蘭特犯了一個巨大的錯誤——借貸投資，他和沃德達成協議，分別投入20萬美元，而格蘭特手上只有10萬美元，據說他向自己的親家借了10萬美元#65377;格蘭特夫婦將20萬美元的現金，投入到這家公司，而沃德則投入了同等價值的證券(后來發現這些證券的實際價值遠遠不足20萬美元)#65377;

奇怪的是，格蘭特總統絲毫不懷疑合伙人的資質，沒有請任何行家里手去驗證沃德的證券價值，他對自己擁有一半股份的公司所經營的生意也糊里糊涂#65377;格蘭特過于相信這個叫沃德的人，并且還替他作保向銀行借貸，這也為自己的破產拉響了前奏#65377;

實際上，沃德真正在做的事情是在華爾街進行投機操作，而且不成功#65377;他借用格蘭特之名吸引格蘭特的朋友和仰慕者投資，并允諾將會以非常豐厚的分紅來回報他們——他們也的確定期收到了分紅，但這些分紅大多是來自于后來的新投資者的錢#65377;這是一個當代中國小學未畢業的農村婦女們最喜歡玩的騙局#65377;

最后，悲劇發生了，沃德卷款逃跑，格蘭特凄慘地破產#65377;

投資原則對每個人來說，都至關重要，但格蘭特被合伙人的外貌和語言迷惑，導致了最終的慘劇#65377;越是有名望的人，越應該明確自己的投資原則，感情的沖動代替不了理性的投資分析，輕信他人，讓別人牽著自己的鼻子走，這絕不是一個理性投資者的行為#65377;

(選自《小康·財智》)