這不是一個(gè)好的案例

編者按：在中國，企業(yè)管理的理論與實(shí)踐距離究竟有多遠(yuǎn)?本案例的“幕后”花絮不但精彩，而且深入揭示了這一令困惑問題，值得我們深思。編者在這里把原貌呈現(xiàn)出來，以饗讀者。

這不是一個(gè)好的案例，我不會(huì)去做點(diǎn)評，我點(diǎn)評了它，就意味著我認(rèn)可它。可是我不認(rèn)可它，因?yàn)樗`背了最基本的常識。

違背常識的地方有很多。我稍加歸納，大概有以下幾個(gè)方面。

(1)公司有一億元現(xiàn)金，一般不會(huì)去融風(fēng)險(xiǎn)投資，因?yàn)槿谫Y是目的性非常強(qiáng)的行為，融資之前必須有資金使用計(jì)劃、說明資金的用途才可以融資。

(2)融資對企業(yè)來講是非常昂貴的，要以出賣未來的巨大股權(quán)收益為代價(jià)，所以沒有使用需求的融資是不可能被企業(yè)家采取的。

(3)創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資的最根本用途是本企業(yè)的發(fā)展壯大，如果資金不能用以本企業(yè)原來業(yè)務(wù)的發(fā)展。不可能得到資本市場的支持。

(4)2005年融資一億，2008年依然趴在賬戶，根本不存在案例中這樣的企業(yè)和這樣的企業(yè)家。

(5)自身有一億現(xiàn)金，再加固定資產(chǎn)、技術(shù)、市場、品牌、商譽(yù)、管理團(tuán)隊(duì)、業(yè)務(wù)模式，其價(jià)值應(yīng)該超過10億，至少也要5個(gè)億以上，不可能有PE投入一億，占有49％的股權(quán)。

(6)從風(fēng)險(xiǎn)投資投入企業(yè)的那天起，投資專家無時(shí)無刻不在關(guān)注企業(yè)的現(xiàn)金流和資金使用，不可能出現(xiàn)資金大量、長期閑置的問題。

綜上所述，本案例有胡編亂造之嫌疑。所以，它不應(yīng)該放在一本管理雜志上供企業(yè)經(jīng)營人員學(xué)習(xí)參閱。這樣不僅沒有任何閱讀價(jià)值，而且也可能會(huì)誤導(dǎo)之反面功效。

看得出來，案例作者有一定的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)，了解企業(yè)的基本運(yùn)營，但是對企業(yè)的產(chǎn)權(quán)層面和權(quán)益資本的運(yùn)作有欠缺。