中小企業(yè)融資困境與緩解途徑探析

提要 中小企業(yè)的迅速發(fā)展已成為推動我國經(jīng)濟(jì)增長的重要力量。但中小企業(yè)的大發(fā)展卻面臨諸多制約和阻礙因素，其中融資難是制約中小企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。解決中小企業(yè)融資困境應(yīng)從提高中小企業(yè)自身競爭力、完善資本市場、深化金融業(yè)改革、加大政府支持力度等方面尋求對策。

關(guān)鍵詞 中小企業(yè)；融資；緩解途徑

作者簡介 黃婷(1974—)，女，江蘇省昆山市財政局注冊會計師。(江蘇昆山 215300)

改革開放以來，我國的中小企業(yè)迅猛發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計，目前我國中小企業(yè)1000余萬家，占我國全部注冊企業(yè)數(shù)的99％。中小企業(yè)的發(fā)展，在保證國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長，拉動民間投資，帶動地區(qū)發(fā)展，增加就業(yè)崗位，緩解就業(yè)壓力，實現(xiàn)科技創(chuàng)新與成果轉(zhuǎn)讓等方面發(fā)揮出越來越重要的作用。穩(wěn)定的融資渠道可以為企業(yè)的發(fā)展提供有力的保證，但與大企業(yè)相比，我國中小企業(yè)的融資渠道十分單一，融資難已使中小企業(yè)陷入發(fā)展困境。

一、中小企業(yè)融資困難的原因分析

(一)企業(yè)自身方面

中小企業(yè)自身存在諸多方面的問題，有客觀的，也有主觀的，這些問題的存在是其融資難的根本原因。

1 客觀上中小企業(yè)有許多弱點，增加了融資難度。中小企業(yè)大多資產(chǎn)和經(jīng)營規(guī)模小，發(fā)展趨向盲目，自身資金有限，抗風(fēng)險能力差；經(jīng)營缺乏穩(wěn)定性，產(chǎn)品單一且技術(shù)含量低，附加值低，市場潛力小。面對大型企業(yè)的挑戰(zhàn)，他們往往缺乏競爭力，影響了企業(yè)的融資能力。此外，中小企業(yè)缺乏人力資本，人力資本的短缺直接導(dǎo)致中小企業(yè)內(nèi)部管理缺乏規(guī)范性，在資金運用、債務(wù)管理方面沒有系統(tǒng)化知識，影響其生存能力及融資能力。

2 主觀上中小企業(yè)沒有完善的信用體系是造成其融資難的重要原因。目前我國企業(yè)整體信用體系不完善，個別企業(yè)不講信用，對履行債務(wù)的義務(wù)重視不夠，欠債逃債現(xiàn)象屢有發(fā)生，這樣就打破了“有借有還，再借不難”的良好循環(huán)。許多中小企業(yè)的會計信息缺乏應(yīng)有的完整性和準(zhǔn)確性，缺少透明度和必要的監(jiān)督。賬目不清，內(nèi)部法人治理結(jié)構(gòu)不健全是企業(yè)信譽(yù)缺乏的基本原因。另外，由于中小企業(yè)自身財務(wù)約束力不強(qiáng)，常常改變借貸資金用途，這樣即使獲得第一次貸款，卻又失去了“二次貸款”的可能。總之，信用缺失已成為梗阻中小企業(yè)融資的主要原因之一。

(二)融資體制不合理，中小企業(yè)融資受到制約

1 金融機(jī)構(gòu)偏見嚴(yán)重。金融機(jī)構(gòu)向大企業(yè)、大項目提供信貸，風(fēng)險小、利潤豐厚；而對中小企業(yè)放貸既無規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢又面臨更大的違約風(fēng)險和信貸管理成本，為降低違約風(fēng)險和信貸管理成本，金融機(jī)構(gòu)謹(jǐn)慎對待中小企業(yè)的融資要求，甚至忽視了健康成長的那部分中小企業(yè)合理的資金需求。其結(jié)果是，在金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的信貸中，中小企業(yè)所占比重非常小。

2 金融機(jī)構(gòu)本身缺乏競爭。如果金融機(jī)構(gòu)之間存在競爭，企業(yè)就可以自主選擇金融機(jī)構(gòu)。按照經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，在完全競爭的市場中，只要接受市場價格(利率)的人都可以得到貸款；但在不完全競爭條件下，金融機(jī)構(gòu)處于占主導(dǎo)地位的貸方市場，它不是提高利率，而是減少放貸，不管企業(yè)愿意付出多高代價，也不向你發(fā)放貸款，這就是所謂的“信貸配給”，從而導(dǎo)致符合信貸條件的中小企業(yè)貸款受阻。

3 股票、債券發(fā)行的政策性歧視。我國的資本市場是典型的政策主導(dǎo)型市場。長期以來，資本市場是作為國有大企業(yè)融資及產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)換的一個具有特定功能的制度，盡管現(xiàn)在正在改變這一狀態(tài)，但由于中國的資本市場發(fā)育先天不足，中小企業(yè)寄予厚望的證券市場也難當(dāng)此任。中國的證券市場處于起步、發(fā)展階段，市場化功能還很弱，它設(shè)立的初衷就是以支持大企業(yè)為基本出發(fā)點。所以中小企業(yè)在此受到很大限制，中小企業(yè)要想獲取公開發(fā)行股票、債券的資格仍然相當(dāng)困難。

(三)政府角色不到位

首先在制度供給上，雖然針對中小企業(yè)融資難的狀況，政府相繼出臺了一系列的法律法規(guī)政策，如九屆全國人大常委會第二十八次會議上通過了《中小企業(yè)投資法》以及即將配套出臺《中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)》，《中小企業(yè)發(fā)展基金設(shè)立與管理方法》，《中小企業(yè)信用擔(dān)保管理方法》等。但是它們在很大程度上缺乏法律應(yīng)有的剛性約束，更趨向于政策性的因素，并沒有提供更多實質(zhì)性的措施。尤其對中小企業(yè)直接融資的作用沒有提供創(chuàng)造性的，符合中國實情的思維方式及融資模式，因而對中小企業(yè)的融資缺乏“法力”。其次在金融扶持方面，和國外相比，我國政府對中小企業(yè)的金融扶持力度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

二、緩解中小企業(yè)融資難的途徑

由于融資難，涉及企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、政府三方，因此，解決中小企業(yè)融資難問題，需要三方的共同努力。

(一)規(guī)范中小企業(yè)內(nèi)部管理，全面提高企業(yè)的綜合素質(zhì)

1 要明晰企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，建立股份合作制。積極穩(wěn)妥地推進(jìn)企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革，只有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)明晰，經(jīng)營者才對自己的行為和企業(yè)未來的發(fā)展負(fù)責(zé)，企業(yè)的信用才有可能建立起來。根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)制度的要求和中小企業(yè)自身的特點，大力推進(jìn)股份合作制，促進(jìn)中小企業(yè)的改革。通過產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、股份制改造、租賃、拍賣等多種方式，加快放開搞活中小企業(yè)的改革步伐。在改革中鼓勵員工自愿入股，增強(qiáng)員工對企業(yè)資產(chǎn)的關(guān)切度，為企業(yè)的發(fā)展開辟新的融資渠道。

2 規(guī)范企業(yè)財務(wù)制度，提高財務(wù)管理水平。根據(jù)國家的有關(guān)規(guī)定，建立健全企業(yè)的財務(wù)、會計制度，不做假賬，建立完善的財務(wù)報表體系，提高企業(yè)財務(wù)狀況的透明度和財務(wù)報表的可信度。積極清償銀行的債務(wù)和應(yīng)付款項，建立企業(yè)的信用制度，提高企業(yè)的信任水平。

3 加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理，提高企業(yè)的信用等級。企業(yè)要樹立良好的企業(yè)法人形象，杜絕不良信用記錄，提高企業(yè)還款的信譽(yù)程度，大力開拓產(chǎn)品市場。同時還要建立一整套信用等級評估制度和指標(biāo)，積極配合政府有關(guān)部門，盡快構(gòu)筑信用體系。

(二)金融體制的自我完善

1 金融部門應(yīng)根據(jù)市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要求，合理配置金融資本，在金融法規(guī)允許的范圍內(nèi)，充分利用利率的杠桿作用，對市場的金融貸款進(jìn)行市場調(diào)節(jié)。如根據(jù)中小企業(yè)要求信貸時間短，數(shù)額小，頻率高的特點，就可以適當(dāng)提高利率，從而攤低自己的信貸成本，使中小企業(yè)也免去了不必要的奔波和民間高利貸的拆借。另外，商業(yè)銀行應(yīng)開發(fā)更多更新的金融服務(wù)項目，提高為中小企業(yè)的信貸服務(wù)效率，為中小企業(yè)提供相關(guān)的信息咨詢服務(wù)，幫助中小企業(yè)健康財務(wù)管理制度。

2 多種融資方式共同發(fā)展。繼續(xù)擴(kuò)大我國股票市場的規(guī)模，盡快設(shè)立創(chuàng)業(yè)板市場，規(guī)范直接的企業(yè)產(chǎn)權(quán)市場，在促進(jìn)國有大企業(yè)上市的同時，允許符合上市條件的中小企業(yè)進(jìn)入資本市場。

3 積極培育和發(fā)展債券融資市場，大力發(fā)展我國投資基金市場，促進(jìn)中小企業(yè)科研開發(fā)的創(chuàng)新能力。為了支持中小企業(yè)發(fā)展，應(yīng)理順債券發(fā)行審核體制，逐步放松規(guī)模的限制，擴(kuò)大發(fā)行額度，完善債券擔(dān)保的信用評級制度，支持經(jīng)營效益好、償還能力強(qiáng)的中小企業(yè)通過發(fā)行債券融資。此外還應(yīng)大力發(fā)行包括可轉(zhuǎn)換債券在內(nèi)的各類企業(yè)債券，積極探索資產(chǎn)證券化、房地產(chǎn)抵押貸款證券化等方式。大力推進(jìn)以開放式基金為主的證券投資基金的發(fā)展，豐富基金品種，引導(dǎo)儲蓄流向投資。同時還要大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資基金。

(三)政府應(yīng)采取有效措施，加大對中小企業(yè)融資的支持力度

1 在制度上進(jìn)一步進(jìn)行保障，完善我國對中小企業(yè)資金的扶持政策。政府部門主要以稅收優(yōu)惠、財政補(bǔ)貼、貸款援助等方式給予資金上的支持。稅收優(yōu)惠是國家通過降低稅率、稅收減免、提高固定資產(chǎn)折舊等優(yōu)惠條件，以減輕中小企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)；而財政補(bǔ)貼是政府通過鼓勵中小企業(yè)吸納就業(yè)、促進(jìn)中小企業(yè)科技進(jìn)步和鼓勵中小企業(yè)出口等方式給予的財政援助；政府幫助中小企業(yè)獲得貸款的方式有貸款擔(dān)保、貸款貼息、政府直接的優(yōu)惠貸款等等。

2 建立專門為中小企業(yè)融資的金融機(jī)構(gòu)，設(shè)立專門面向中小企業(yè)的政府專項基金。要真正有效地解決中小企業(yè)融資難的問題，需要經(jīng)過政府、企業(yè)、銀行三方的共同努力，創(chuàng)建一個融資渠道多樣化、社會信用完善的社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境，為中小企業(yè)的發(fā)展提供一個寬松的融資環(huán)境。處理好我國中小企業(yè)融資問題，將會極大地促進(jìn)我國國民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。

責(zé)任編輯：徐永祥