中移動的市值“危機”

市值大幅下挫說明市場對中國移動的未來預期不甚明朗，這也同樣是投資者們對待新電信、新聯通的態度，這種危機本身的存在與否，取決于國家政策的走向。

在5月23日，中央組織部與國資委宣布了對運營商高管的人事任命和重組方案，隨即中國移動率先向外發布公告，稱將中國鐵通并入作為其全資子公司，電信重組的大幕正式拉開。

中國移動的股市沖擊

5月26日，同在香港上市的中國電信（00728.HK）、中國聯通（00762.HK）自重組消息發布后繼續停牌，而作為香港市場的第二大藍籌股，中國移動卻已經成為了投資者唱空的目標，股價一日內暴跌8.15%，收盤于114.9港元，成交額較前一交易日放大1.2倍，市值一天蒸發2044億港元。

按照此次電信運營商的重組方案，外界已經獲悉的消息是“中國聯通和中國網通合并為新的中國聯通；原中國聯通的C網剝離給中國電信；中國鐵通并入中國移動?！?/p>

此次重組，從實際影響面而言，變動最大的當數原有的中國聯通和中國網通兩家，應該說無論是從現有用戶量占有還是從業務資質上，中國移動都不應出現被看淡前景的現狀。作為中國電信業的龍頭企業，雖在此次重組后，它將面臨政策性限制以及其它兩個全業務運營商的市場沖擊，但眾所周知的是中國移動已經為自己營造了十分優越的市場環境，在中國廣大的二三線城市乃至農村地區，中國移動的地位至少在未來數年間難以撼動。

那么，香港股市的變動究竟能說明什么？

也許并不如種種預測所期的是緣自某種幕后因素。最技術層面的說法是“各大投行早已料到今日局面，之所以出現大量沽售，不過是大市所需以及投資者對待消息層面的正常反應而已?！?/p>

更長遠的預期，也幾乎是代表了國家政策指向的預期。已經有來自金融分析機構的高管含蓄地表示，不要期望此番中移動的股票下跌是為了快速反彈做準備，短期內的反彈行情可能難以出現。

中國移動的市值“危機”，根源仍然是來自于政策層的監管。礙于國家早已施行的政企分開制度，盡管監管層有意愿打破中國移動一家獨大的局面、為新成為全業務經營的中國電信以及其老對手中國聯通打通市場的“脈絡”，但解決辦法也只能盡可能從重組、3G牌照發放上為新電信和新聯通進行一定的政策優勢傾斜，甚至不難預料，在新電信接手聯通的C網開展全業務經營、新聯通獲取了網通的優勢固網資源后，監管層仍可能繼續給予兩家運營商諸多政策支持，而承擔著TD網絡建設的中國移動，已經遠非當年的移動、聯通對峙局面可比。

所以才會有如今市場上中國移動不惜代價拉攏新用戶的表現，據運營商內部人士稱“原聯通、電信的移動用戶已經流失幾十萬”，顯然中國移動希望通過實際的用戶數量和市場占有率繼續保有今時地位。但種種努力恐難改變國家部委乃至更高層對于國企監管的大政策方針，這家過去被外界看成是中國乃至亞洲最賺錢的公司，今后需要用更平和的心態來對待競爭，這已成定局。