２００８年：中國經(jīng)濟增長奇跡出現(xiàn)變數(shù)

中國的確是一個經(jīng)濟增長的“怪物”。經(jīng)歷了雪災和地震災害、美國次貸危機、人民幣升值、國際油價暴漲、股市暴跌、信貸緊縮、企業(yè)虧損面增大等因素的沖擊之后，2008年上半年實現(xiàn)國內(nèi)生產(chǎn)總值130619億元，按可比價格計算，同比增長10.4％，比上年同期回落1.8個百分點。如果考慮到這屬于世界上最快的速度，是在“克服重重困難”之后取得的，國家統(tǒng)計局所謂的“國民經(jīng)濟繼續(xù)朝著宏觀調(diào)控的預期方向發(fā)展，總體保持了平穩(wěn)較快運行的態(tài)勢”，就足以令人感到無限欣慰了。

不過，令中央政府感到不安的是，上半年經(jīng)濟增速的回落，終結(jié)了中國經(jīng)濟8年加速增長的記錄。如果考慮到今年上半年只是經(jīng)濟增速回落的開始，未來時期中國經(jīng)濟增長的前景，注定將增添更多的變數(shù)。

生產(chǎn)形勢不容樂觀

農(nóng)業(yè)、工業(yè)生產(chǎn)形勢一喜一憂。農(nóng)業(yè)上半年迎來了連續(xù)第5年的增產(chǎn)，夏收作物獲得豐收。其中夏糧產(chǎn)量同比增長2.6％，豬牛羊禽肉產(chǎn)量增長4.8％，生豬出欄增長3.7％，存欄增長5.0％。工業(yè)生產(chǎn)增速減緩，上半年規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長16.3％，比上年同期回落2.2個百分點；工業(yè)利潤增幅出現(xiàn)較大回落，1-5月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤增長20.9％，同比回落21.2個百分點。

作為獲得糧食增產(chǎn)主體的農(nóng)民群體，不再持續(xù)1996-2003年“谷賤傷農(nóng)”的價格勢頭，但也無法享有加入WTO應有的國際糧價水平，國家糧食收購價格甚至不及1996年的水平。截止到上半年底，中國國內(nèi)大米價格只有國際水平的1／3—1／4，小麥價格只有國際價格的75％－80％。中國保持糧食全球價格低谷的法寶主要有三個：一是高達1.5－2億噸的國家糧食儲備，約為國內(nèi)糧食年總產(chǎn)量的30％-40％，可以平抑國內(nèi)糧價；二是對農(nóng)提供直接糧食種植補貼；三是限制糧食出口，防止國際市場價格拉動國內(nèi)糧食價格。

應當說，糧食價格穩(wěn)定可以有效地控制消費價格指數(shù)(CPI)的水平，但如果考慮到糧價上漲的直接因素，是電、油、花費、農(nóng)藥、用工等成本因素的大幅度提高，通過控制糧價控制CPI的做法，實際上是犧牲農(nóng)民利益、讓農(nóng)民承擔損失為代價的。不僅CPI已經(jīng)失去了準確測度國內(nèi)通貨膨脹的指標意義，且政府的價格控制嚴重挫傷了農(nóng)民種糧、賣糧的積極性，影響我國糧食安全，也注定了這種政策的不可持續(xù)性。

中國工業(yè)增長過程中，面臨著越來越嚴峻的困難。由于工業(yè)增長質(zhì)量不高，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)所占比例偏低，我國絕大多數(shù)工業(yè)企業(yè)特別是制造企業(yè)，目前正面臨著市場需求萎縮、成本大幅度上升、資金困難的多重困局面，企業(yè)虧損面和虧損額持續(xù)增加，不少企業(yè)陷入破產(chǎn)倒閉境地。1-5月，廣東規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)虧損數(shù)量達11 006家，增長12.7％，占全省工業(yè)企業(yè)的26.0％；同時，企業(yè)虧損額增長49.3％，增幅同比提高25個百分點。而在市場經(jīng)濟發(fā)達的浙江臺州，5371家上規(guī)模企業(yè)中，虧損1111家，虧損面達到20％，虧損企業(yè)虧損額為3.09億元，增長55.7％。

需求結(jié)構(gòu)發(fā)生明顯變化

我國工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中出現(xiàn)的問題與國內(nèi)宏觀需求總量和結(jié)構(gòu)的變動密切相關(guān)。上半年我國全社會固定資產(chǎn)投資68402億元，同比增長26.3％，比上年同期加快0.4個百分點。剔除固定資產(chǎn)價格同比上漲10％的影響，實際固定資產(chǎn)投資增長14.8％，高出CDP增長4.4個百分點。可以看出，固定資產(chǎn)投資仍是拉動我國經(jīng)濟增長的主要因素。在全部固定資產(chǎn)投資中，其中，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資58436億元，增長26.8％，加快0.1個百分點；農(nóng)村固定資產(chǎn)投資9966億元，增長23.2％，加快1.7個百分點；城鎮(zhèn)、鄉(xiāng)村固定資產(chǎn)投資的比例分別為85.4％和14.6％，農(nóng)村投資在全社會固定資產(chǎn)中的比重提高了0.2個百分點。

在城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資中，三次產(chǎn)業(yè)投資分別增長69.5％、26.6％和26.2％，其中第一產(chǎn)業(yè)投資增長同比加快32.0個百分點，表明農(nóng)林牧漁業(yè)開始成為城鎮(zhèn)各經(jīng)濟主體追逐的熱點，這與去年以來國際糧價急速上漲有密切關(guān)系，有利于擴大農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和引進新技術(shù)；實際使用外資金額524億美元，增長45.6％，比上年同期加快33.4個百分點；完成房地產(chǎn)開發(fā)投資13196億元，同比增長33.5％，房地產(chǎn)開發(fā)投資在城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資的比重達到22.6％，在全社會固定資產(chǎn)投資中的比重達到19.3％，分別比2007年的21.5％和18.4％高出了1.1和0.9個百分點，表明我國經(jīng)濟對房地產(chǎn)開發(fā)投資的依賴達到了歷史最高水平。

如果考慮到上半年全社會房地產(chǎn)開發(fā)投資額，占到了同期全國GDP的10.1％，再考慮該投資對建筑業(yè)、建材工業(yè)、冶金工業(yè)、裝備制造業(yè)、運輸業(yè)等行業(yè)的帶動作用，可以看出房地產(chǎn)開發(fā)投資對于中國經(jīng)濟的巨大帶動作用，而房價下跌、房地產(chǎn)投資減少則會對整個經(jīng)濟的增長構(gòu)成沉重打擊。在一定程度上，房地產(chǎn)開發(fā)投資的增長，可以解釋我國鋼鐵工業(yè)面對國際鐵礦和海運價格的大幅度上漲，因何仍然可以從容定價。

國內(nèi)消費市場增長較快，消費拉動經(jīng)濟增長的作用開始增強。上半年社會消費品零售總額實現(xiàn)51043億元，同比增長21.4％，比上年同期加快6.0個百分點。其中，城市消費品零售額34819億元，增長22.1％；縣及縣以下消費品零售額16224億元，增長20.0％。如果扣除7.5％的零售價格上漲，則上半年社會消費零售總額的實際增長率為12.9％，快于GDP增速2.5個百分點，表明宏觀消費正處于復蘇的狀態(tài)。不過，如果考慮到居民消費特別是農(nóng)村居民消費在我國GDP形成中的份額日益縮小的事實，而政府消費支出甚至超過了全部農(nóng)村消費支出的事實，則提高農(nóng)民收入、振興農(nóng)村消費以促進我國經(jīng)濟持續(xù)健康增長的政策組合，就不能僅僅停留在口頭上。

上半年進出口總額12342億美元，同比增長25.7％，比上年同期加快2.4個百分點。其中出口6666億美元，增長21.9％，回落5.7個百分點；進口5676億美元，增長30.6％，加快12.4個百分點。貿(mào)易順差990億美元，同比減少132億美元。進出口形勢發(fā)生的根本性變化，與美國次債危機導致的消費需求減少、人民幣升值、國際原油和礦產(chǎn)品大幅漲價等，都有十分密切的關(guān)系。考慮到國家外匯儲備余額6月末已達18088億美元，同比增長35.7％，特別是外匯占款、外匯投資給我國經(jīng)濟帶來的各種巨大風險，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、減少國內(nèi)經(jīng)濟對外部市場的依賴，就成為我國經(jīng)濟需要有所舍棄的持久目標了。這雖然必定會打擊未來時期的我國經(jīng)濟，但有利于促進我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和健康。

下半年經(jīng)濟增長走勢和經(jīng)濟政策

如果現(xiàn)有從緊的宏觀調(diào)控政策保持不變，按照上半年的增長態(tài)勢，可以預計下半年出現(xiàn)以下經(jīng)濟走勢：(1)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)持續(xù)豐收，糧食價格突破了國家糧食儲備系統(tǒng)。這個問題持續(xù)下去，有可能改變糧食儲備在國家、農(nóng)民和其他市場經(jīng)濟主體之間的配置狀況，吸引包括熱錢在內(nèi)的投機資金大量進入，導致國家價格干預失控和下半年或明年糧價暴漲的局面。(2)工業(yè)制造業(yè)企業(yè)大量倒閉和破產(chǎn)，沿海出口工業(yè)遭受嚴重衰退。由于海外市場需求減小、成本上升，我國工業(yè)特別是中小制造業(yè)企業(yè)普遍面臨經(jīng)營虧損和資金鏈極度短缺問題，由于從緊的貨幣政策，企業(yè)無法獲得研究開發(fā)和流動資金周轉(zhuǎn)所需資金，意味著下半年將有更多的企業(yè)倒閉、破產(chǎn)，而沿海地區(qū)的出口加工企業(yè)倒閉現(xiàn)象將更為突出，可能引起嚴重工業(yè)經(jīng)濟衰退。(3)房價下跌引起商品房需求的急劇下降，房地產(chǎn)企業(yè)掀起破產(chǎn)和重組潮，房地產(chǎn)開發(fā)投資增長大幅回落，出現(xiàn)負增長。按照目前的信貸政策和公眾對于高房價的普遍抵制態(tài)度，可以預計下半年特別是奧運會結(jié)束之后，我國大中城市的房價將出現(xiàn)一個降價風潮，大量房地產(chǎn)企業(yè)通過房屋降價、資產(chǎn)重組、破產(chǎn)等途徑尋求生存，長期以來靠房地產(chǎn)開發(fā)投資拉動地區(qū)及全國經(jīng)濟增長的格局，有望得到很快的實現(xiàn)。(4)股指在現(xiàn)有水平基礎(chǔ)上再度大幅回落，經(jīng)濟危機來臨。由于房市、工業(yè)生產(chǎn)的持續(xù)低迷，加上房地產(chǎn)市場的深幅回調(diào)，將有一些銀行機構(gòu)限于經(jīng)營困難甚至破產(chǎn)，出現(xiàn)股市房市暴跌、一些商業(yè)機構(gòu)破產(chǎn)和經(jīng)濟增速回落，標志著“中國式”經(jīng)濟危機即將來臨。

從下半年及今后的政策取向來看，為了防止通貨膨脹，保持經(jīng)濟的健康持續(xù)增長，首先國家應繼續(xù)采取貨幣從緊的前提下，區(qū)分房地產(chǎn)業(yè)和農(nóng)、工、商業(yè)采取不同的政策。在保持總的緊縮程度不變的條件下，應進一步加大對房地產(chǎn)開發(fā)和消費按揭貸款的控制，同時針對農(nóng)、工、商業(yè)，采取適當松動的政策，特別是加大工業(yè)企業(yè)自主研發(fā)和從事高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的信貸投放和財政支持，啟動中小制造業(yè)融資支持和稅收減免的政策，促進工商業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展；其次，應參照國際糧食價格，大幅度提高糧食的最低收購價格。通過增加農(nóng)民收入，帶動老百姓致富，刺激農(nóng)民消費帶動全社會消費，同時增加對城鎮(zhèn)居民的食品補貼，推動生產(chǎn)和民生的密切結(jié)合，理順和轉(zhuǎn)換經(jīng)濟發(fā)展方式；第三，合理運用外匯儲備資金，加大對外匯儲備資金的管理和對跨境熱錢流動的監(jiān)督和控制，通過調(diào)整外匯儲備結(jié)構(gòu)、增加進口、減少居民和企業(yè)外匯結(jié)匯數(shù)量，降低國家外匯儲備規(guī)模，優(yōu)化外匯儲備結(jié)構(gòu)，同時通過立法、技術(shù)和懲治手段，加強對熱錢跨境流動的管理，避免熱錢泛濫對信貸緊縮政策的抵消作用；第四，努力擠干房市、股市泡沫，防止泡沫虛擬經(jīng)濟對實體經(jīng)濟構(gòu)成的實質(zhì)性傷害。應改變目前的股票發(fā)行制度，杜絕發(fā)行階段固有的控股股東對公眾股東的掠奪現(xiàn)象，同時通過未來時期多層次資本市場的建立，將股價控制在具備投資價值的范圍之內(nèi)。房地產(chǎn)應通過廢除預售制、鼓勵居民和單位自建房、鼓勵政府提供保障性住房等，使房價逐漸向重置成本趨近，提高居民的購房水平和生活水平。

(作者為中國社會科學院工業(yè)經(jīng)濟研究所投資與市場研究室主任、研究員，經(jīng)濟學博士)