直擊華爾街風暴

目前人們還不了解中國在這場危機中的作用。鑒于這個世界上增長最快的經濟體向美國注入了大量資本，金融專欄作家霍蘭認為。中美雙方是共生關系。他把這兩個巨人稱作“緊緊摟抱的醉漢”。一個栽進溝里，另一個也必定摔倒。

金融危機不只是危及美國的投資、就業、消費者購買力和商業貿易，也引發了全球對美國未來金融地位的預測。當華爾街各大銀行受到沖擊時，海外就有預言稱，美國至高無上的金融地位即將走向戲劇性的終結。

俄羅斯總統梅德韋杰夫近日就指責美國太“自我主義”，并且預言“一國經濟占統治地位的時代已經一去不復返了”。

即使是美國長期的經濟伙伴也開始表示憤怒。英國首相布朗最近聲稱“這場源自美國的金融危機影響了英國銀行系統”。德國財長施坦布呂克大膽宣稱：“美國將失去它在全球金融體系中超級強權的地位，新的體系將更加‘多極化’。”

美國危難

當然，也有評論說，美元將繼續保持堅挺。美國外交政策全國委員會會長喬治·施瓦布就表態：“包括英鎊和歐元在內的任何貨幣都不能取代美元。”

美元走軟已經引發了使用其他貨幣計價初級商品的討論，但是不要期待這會很快實現。基金經理和分析師都表示，其他貨幣若要取代美元，時間還很長，且當前沒有明顯的可選貨幣。

世界主導貨幣的任何轉換都可能要數十年時間。

“在美元之前，大家最后默認的世界貨幣是英鎊，”Architas基金公司投資分析主管道恩·肯德爾稱，“兩次世界大戰及拋棄金本位制才令美元登上霸主之位。這些基本面的改變用了相當長的時間。”

不過最主要的問題還是缺少可行的替代選擇，歐元和一籃子貨幣都被提過名，有些專家還討論過中國人民幣的可能性。“用新興國家貨幣，比如人民幣來計價初級商品將會很有趣，”加拿大豐業銀行副總裁帕特麗夏說，“問題是那些貨幣不能自由兌換，很可能還是在歐元或英鎊之間選擇。”

但是，英鎊兌歐元和日元的走勢與美元大同小異。基金經理稱，歐元的問題包括，歐元一種貨幣要符合所有利率政策，這已經對一些歐元區經濟造成了破壞。倫敦ETF證券公司策略主管布魯克斯稱：“你可以從歐洲貨幣缺乏靈活性的角度來駁斥歐元，而美國經濟則具有很好的伸縮性。”

另外一個問題是像中國這樣原本對美國的出口大國，為賺取歐元購買大宗商品，會將出口重點轉向歐元區。肯德爾說：“事情會轉變的，但不是現在。不管是人民幣、印度盧比還是歐元都不會取代美元。”

伊朗在今年4月稱，正致力將其所有原油交易以歐元或日元計價。這些石油生產國呼吁轉向歐元計價，可能是計價貨幣將轉變的信號。

數天來，華爾街的金融家們一直在努力挽救信貸市場。在這場發展迅速而難以預知的危機中，任何預言都可能為時過早。但有一點是可以肯定的，那就是耶魯大學歷史學教授《大國的崛起與衰落》一書的作者保爾·肯尼迪所說的：“金融危機將會讓全球確信：不能太依賴山姆大叔了。”

中國角色

次貸危機暴露了美國的衰弱：這個世界最大的經濟體充斥著過度消費，承載著從華爾街擴散到緬因街的債務重壓。

但是，人們還不了解中國在這場危機中的作用。鑒于這個世界上增長最快的經濟體向美國注入了大量資本，金融專欄作家霍蘭認為，雙方是共生關系。他把這兩個巨人稱作“緊緊摟抱的醉漢”，一個栽進溝里，另一個也必定摔倒。

為了實現經濟學家所謂的“重新的平衡”，中國需要大大提高產品的內銷，減少對出口的依賴，逐漸讓美國金融體系脫離廉價的中國信貸。但問題在于，中國天生就不適應消費主導的經濟增長模式。

不僅如此，就算把包括中國1.8萬億美元外匯儲備在內的所有錢都用上，也不能迅速解決問題。原因在于，去年中國的國內消費只占GDP的38％，其余62％來自投資，其中相當一部分花在以出口為導向的基礎設施建設上。因此，要使中國轉為由內需主導的增長模式異常困難。

此外，中國的國民儲蓄像美國次債一樣難以確定，中國積累了規模和所有權不明的巨額現金。據世界銀行的經濟學家估計，2006年，中國的儲蓄總額在GDP中的比例高達50.6％，但是10年內家庭儲蓄在GDP中所占的比例從20.1％降到15.3％，而企業儲蓄的份額10年內幾乎翻了一倍，增長到28.3％。這些數據背后是一個令人焦慮的事實：從迅速增長中受益的是中國公司，而不是中國人民。

IMF前經濟學家亞當斯認為，國有企業控制著中國非家庭儲蓄，但其所有權結構并沒有明確界定。這些企業大都與省政府或地方政府有關，他們更愿用自己的財富拓展新領域，這反而加強了以出口為導向的經濟結構，壓低了消費在GDP中的比重。