風暴中的亞洲

通常來說，穆斯林開齋節(jié)是馬來西亞人一年中最輕松快樂的日子，人們都會回到家鄉(xiāng)與親人和朋友們共同慶祝開齋日，吉隆坡寫字樓里空蕩無人。但今年的情形卻非同尋常。

當48歲的銀行家穆斯達法(Mustafa)與妻子和兩個孩子乘車回家看望父母時，心里想的卻全都是回來工作時，他和他的國家會面臨什么樣的命運。在獲悉華爾街股市9月29日狂跌和美國7000億美元救市計劃后，穆斯達法便開始意識到瀕臨崩潰的美國經(jīng)濟將帶給馬來西亞的潛在危機。他說：“美國就像是一個巨人，我們與他緊密相聯(lián)。如果他倒下了，我們也將相繼倒下。”

穆斯達法可能面臨的最糟糕情況是：10年前的亞洲金融危機重現(xiàn)。當時，災難性的經(jīng)濟衰退對當?shù)亟?jīng)濟和政府造成沉重打擊。這種預期現(xiàn)在看起來似乎仍然還很遙遠。

今年迄今為止，亞洲經(jīng)濟增長仍然比較強勁，金融領域穩(wěn)定。但是，大部分亞洲國家的股票市場都出現(xiàn)30％或更大幅度的下跌，這是經(jīng)濟將會遭遇困難的一個信號。出口增速下降和信貸緊縮對經(jīng)濟的負面影響已經(jīng)開始顯現(xiàn)。據(jù)美林證券預測，今年亞洲(日本除外)GDP增速為7.7％，為2003年以來最低。

如果美國經(jīng)濟陷入全面衰退，那么亞洲經(jīng)濟將在明年陷入更加糟糕的境地。馬來西亞財政部前資深官員拉蒙·納瓦拉南(amonNavaratnam)表示：“目前為止，美國金融危機對亞洲經(jīng)濟產(chǎn)生破壞性影響的跡象還不明顯，但很快便會變得非常突出。我們無法逃脫這場頗具傳染性的金融災難。”

從防通脹到保增長

如今的亞洲各國政府愈加關注維持本國經(jīng)濟增長，當他們認識到美國金融危機的危害性后，紛紛迅速轉變經(jīng)濟策略。就在幾個月前，亞洲各國面對的最大經(jīng)濟威脅還是通貨膨脹，包括印尼、印度和越南在內的許多亞洲國家的通脹率都超過了兩位數(shù)。為了防止經(jīng)濟過熱并抑制成本價格的飆升，亞洲各國央行普遍采取了提升利率的應對策略。

但是，石油等大宗商品價格的大幅下滑緩解了各國對通貨膨脹的憂慮。現(xiàn)在各國的決策者們正在重新開啟信貸市場的閘門。9月，中國央行將貸款基準利率下調至7.2％，這是2002年以來首次降息。更多國家的中央銀行預計也將采取此種措施。新加坡Centennial Group集團經(jīng)濟學家瑪努·巴斯卡蘭(ManuBhaskaran)指出：“亞洲的金融政策正從信貸緊縮轉向信貸放松。通貨膨脹已經(jīng)是過去時了。”

刺激經(jīng)濟已經(jīng)迅速地躍升到各國和地區(qū)的政府議事日程上來。為了減緩經(jīng)濟下滑速度，臺灣近來拋出了56億美元一攬子經(jīng)濟刺激計劃，其中包括對新基礎設施建設項目提供補貼。為了緩解能源和食品價格高企帶給公司經(jīng)營的壓力，日本內閣于9月29日提議追加170億美元預算支出。剛剛就職的日本首相麻生太郎也呼吁減稅，以刺激內需。他表示：“重建日本經(jīng)濟是當前的首要任務。”明年，中國的GDP增速也將自2002年以來首次低于10％。外界普遍預計，中國政府將會在10月份的三中全會上出臺一攬子重大經(jīng)濟刺激計劃。

亞洲各國可以比世界其他地區(qū)國家更好地應對經(jīng)濟衰退，保護本國經(jīng)濟。首先，大部分亞洲政府的財務狀況良好，能夠不受限制地采取促進經(jīng)濟發(fā)展的措施。新加坡聯(lián)昌國際研究(CIMB-GK Research)區(qū)域經(jīng)濟學家宋誠煥指出：“此次面對經(jīng)濟低迷局面的亞洲各國，比以前遭遇困境時擁有了更多的選擇余地。”過去數(shù)年來的經(jīng)濟高速增長，為他們儲備了應對危機的能量。除了經(jīng)濟增長緩慢，并且可能已經(jīng)陷入經(jīng)濟衰退的日本外，今年亞洲國家將為世界GDP增長提供大部分動能。

疲弱的出口和內需

亞洲大約25％出口商品的最終目的地是美國。隨著美國消費支出出現(xiàn)萎縮，驅動許多亞洲國家經(jīng)濟增長的制造業(yè)正在失去原有的活力。受影響最嚴重的是那些過度依賴出口的國家和地區(qū)，如臺灣、韓國和越南。受出口疲軟和成本上升因素影響，中國工業(yè)區(qū)內的幾萬家小型工廠被迫倒閉。

整個亞洲地區(qū)的出口商都陷入了一片悲鴻之聲，亞洲地區(qū)間聯(lián)系緊密的零部件制造業(yè)和機器貿易也深受影響。對美出口疲軟意味著亞洲上下游出口鏈條訂單的減少。日本內閣經(jīng)濟研究局秘書長齋藤句(Jun Saito)指出：“有人認為，雖然美國經(jīng)濟不景氣，但你仍然可以將商品出口到新興經(jīng)濟體國家，尤其是亞洲各國。問題是，依賴對亞洲出口的策略不可能維持太久。”日本大型汽車制造業(yè)和電子產(chǎn)業(yè)信心指數(shù)下跌至5年來最低點，就反映了日本出口商的這種憂慮。

推動經(jīng)濟增長的另一支柱——內需，也正在遭受打擊。目前，亞洲人遠比以前富有，即便如此，他們依然更習慣于儲蓄，而不是消費。當面對經(jīng)濟不景氣壓力時，亞洲人更會迅速地調整消費意愿，將現(xiàn)金存放在自家的床墊下。韓國批發(fā)和零售額同比增速從7月份的5.5％下挫至8月份的3.8％。即便在一直以來持續(xù)繁榮的中國市場，8月份乘用車銷量同比下滑6％，為過去兩年多以來首次出現(xiàn)下降。

由于亞洲各國房地產(chǎn)市場價格走低，也使消費者信心受到打擊。過去幾年中，印度房價一直以30％N50％的高速度攀升，現(xiàn)在則顯現(xiàn)出弱勢。新德里SRM地產(chǎn)咨詢公司首席投資顧問RajInamdar表示：“持續(xù)的高利率以及資本市場的熊市，對各種類型房地產(chǎn)的定價都造成向下壓力。”美林證券在9月份的一份報告中警告：中國在建的商業(yè)和住宅項目數(shù)量過于泛濫，房地產(chǎn)泡沫有可能會迅速破裂。中國央行近來的一份調查顯示：全國僅有13％家庭有購房意愿，這一數(shù)字為1999年開展此項調查以來的最低值。多個報告顯示，富裕的工業(yè)城市深圳的房價距離前期高點可能已經(jīng)下降了30％。

資產(chǎn)價格的飛速下滑，伴隨著普通百姓個人財富的蒸發(fā)，令人們不僅對經(jīng)濟增長前景擔憂，而且社會穩(wěn)定也成了人們擔心的話題。在中國，房地產(chǎn)部門雇用工人數(shù)量占全國總數(shù)的10％。分析人士相信，由于無法承擔房地產(chǎn)市場崩塌的代價，中國政府將會出手援助房地產(chǎn)開發(fā)商和購房者。9月份，為了刺激股票交易，政府已經(jīng)向一路下滑的股票市場施以援手，一方面免除部分股票交易稅，一方面要求政府機構部門買入股票，拉升股價。

然而在全球經(jīng)濟衰退預期的大環(huán)境下，許多亞洲人對明天依然保持一如既往的樂觀。亞洲經(jīng)濟經(jīng)過幾十年的高速增長后，新工作機會的增加和收入的增長似乎不太可能在一夜之間就消失得無影無蹤。北京26歲的攝影師高亞軍(音譯)認為此次金融危機蘊含著商機。他說：“我預感，這可能轉變?yōu)橐粋€絕好的賺錢機會。”這種精神可能是亞洲應對美國危機的最佳手段。