電信行業重組拉開帷幕

電荒再襲，發改委草擬電價調整案

近日，國家電網公司透露，國家電網經營區域內今年夏季最大電力缺口將超過1000萬千瓦，山東、湖南近期均出臺臨時措施干預電煤價格，陜西也已要求9月15日以前煤炭不漲價，以保證該省正常供電秩序。據悉，國家發改委正在起草一個電價調整的新方案。可以肯定的是，在迎峰度夏3個月期間，國家發改委將會臨時上調銷售電價。相關評論：對于上述3省新出臺價格干預政策是否會波及全國，分析人士預期不一。業內人士認為，限價對煤炭上市公司影響甚微，而對業績不佳的電力行業來說，也不會有根本性的改善，成本壓力依舊存在。缺電被認為與電價形成機制有一定關系，因而帶有普遍性。理順電價機制，建立與發電環節競爭相適應的上網電價形成機制，實行有利于節能、環保的電價政策，全面實施激勵清潔能源發展的電價機制，是今后一個時期電價改革的主要目標。

電信行業重組拉開帷幕

新的重組方案將中國聯通CDMA網與GSM網拆分，前者并入中國電信，后者吸納中國網通成立新公司。6月2日，中國聯通向中國網通提出以協議安排方式對兩家公司實施合并。該合并將采用協議安排，以換股形式完成，每股中國網通股份將換取1.508股中國聯通H股股份，每股中國網通美國存托股份換取3.016股中國聯通美國存托股份。此次合并的建議需要得到中國網通股東和中國聯通股東的同意和批準。中國網通合并后將成為中國聯通的全資子公司。

相關評論：對于聯通和網通的此次合并，市場是普遍看好的，聯通方面，多了固網客戶；網通方面，則多了移動客戶，所以這次合并是雙贏局面。日后這兩家電訊公司將會互補不足，有利其股價繼續推高；中移動也會從中受惠。而聯通向中國電信出售CDMA業務，預期將進一步幫助聯通明確公司的業務重點，集中優勢資源實現GSM技術向3G技術的穩步過渡，有利于聯通及早建立基于3代技術的領先優勢。

央行上調存款準備金率

為加強銀行體系流動性管理，中國人民銀行決定上調存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點，達到17.5%，于2008年6月15日和25日分別按0.5個百分點繳款。地震重災區法人金融機構暫不上調。

相關評論：2008年以來，央行第5次上調存款準備金率。此次上調存款準備金率離公布CPI還有5天時間，與前4次在披露月度CPI指數之后的上調有所不同，但表明通脹仍是當前宏觀經濟的最大風險。下半年經濟走勢有待觀察，市場基本面并不明朗。

上調存款準備金率將使市場資金進一步收緊，對當前低迷的股市而言，雖談不上雪上加霜，但肯定會有一定的影響。如果物價上漲勢頭能夠得到遏制，股市的宏觀背景就會向好。反之，政策就會繼續收緊，股指下半年的走勢就不會樂觀。

越南股市臨近崩盤

越南盾自今年3月下旬急跌以來，匯率持續下滑，越南盾兌美元1年內跌幅超過30%。股市方面，越南股指今年以來下跌了55%，遠遜于區內其它股市的表現。與此同時，通脹率加速上升到25.2%。

相關評論：今年以來越南多項經濟指標已亮起紅燈，導致金融市場異常動蕩，貨幣危機一觸即發。

“經常項目持續逆差+低外匯儲備+資本項目自由化+金融服務市場開放的組合”，通常以貨幣危機告終。這種植根于經常項目持續逆差的危機，通常以資本流動逆轉而觸發，資本流動逆轉的直接導火索往往又使資產市場尤其是股市崩盤。

中建股份巨型IPO審核通過

中國建筑股份有限公司A股發行6月5日獲證監會審核通過。據消息人士透露，公司將于近期啟動A股發行工作。中國建筑此次IPO，是時隔近2個月后重新啟動的首只大盤股發行。其計劃發行120億股A股，預計融資規模超過400億元，也是今年以來大規模的IPO。

相關評論：今年以來，股市資金面一直處于緊張狀態。雖然，與前幾個月相比，6月份“大小非”解禁處于低谷，資金面壓力稍緩，但投資者信心仍待恢復，資金狀況依然未根本好轉。資金面是和投資者信心密切相關的，當前投資者入市意愿較低，市場資金在消化存量股上已經捉襟見肘，此時保持較快的發行節奏，推出大盤股上市將使資金面更加趨緊。