８月份ＰＰＩ與ＣＰＩ嚴(yán)重倒掛等

8月份CPI同比上漲4.9%，這是14個(gè)月以來CPI漲幅首次降到5%以下；但與此同時(shí)，工業(yè)品出廠價(jià)格（PPI）的漲幅卻達(dá)到了驚人的10.1%，這是我國自1996年以來PPI的最高漲幅。按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的規(guī)律，PPI指數(shù)持續(xù)高企將逐步傳導(dǎo)到CPI指數(shù)，有意思的是，目前兩者正以“剪刀差”的方式運(yùn)行，形成了明顯的倒掛。

相關(guān)評(píng)論：根據(jù)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，PPI和CPI之間本來是水漲船高的關(guān)系，但在我們國家，PPI和CPI的傳導(dǎo)效應(yīng)卻明顯失靈了，這又是一個(gè)極富“中國特色”的現(xiàn)象。一年多來，我們橫下一條心摁下了CPI這個(gè)“葫蘆”，卻浮起了PPI那只“瓢”——都有誰在為這樣一個(gè)剪刀差 “舉杠鈴”，或許只有那些正苦苦掙扎在價(jià)格管制政策下的企業(yè)心里最清楚。

熱錢流入形勢(shì)依舊嚴(yán)峻

按央行公布數(shù)據(jù)慣例，7月份外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù)將在1 0月中旬公布。而據(jù)近日公布的資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)顯示，7月“國外資產(chǎn)”增加3043億元人民幣，按當(dāng)期匯率折合約446億美元；7月份中國實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差252.8億美元，外商直接投資流入83.4億美元，累計(jì)為336.2億美元，顯示出中國央行依然面臨巨大的資本流入壓力，熱錢流入形勢(shì)依舊嚴(yán)峻。

相關(guān)評(píng)論：從10年前亞洲金融危機(jī)及今年上半年越南的教訓(xùn)來看，正是由于資本賬戶管理過于放松，熱錢長驅(qū)直入，為以后的外匯流出、貨幣對(duì)美元貶值、外匯儲(chǔ)備被動(dòng)減持埋下隱患。由于次貸危機(jī)影響持續(xù)擴(kuò)大，眾多投資銀行、對(duì)沖基金等金融機(jī)構(gòu)陷入了流動(dòng)性黑洞，因而急需將資金從新興市場(chǎng)抽回。如果熱錢短期內(nèi)大量流出，將對(duì)中國經(jīng)濟(jì)構(gòu)成重大沖擊，特別是可能造成股市和樓市的暴跌。……