美國人的次級債生活

喬斯·波馬勒斯是當地一個標準的中產者，他在波士頓當地政府的房管部門有一份穩定的工作，妻子的職業也很穩定，兩人每年一共有大概6.5萬美元的收入。

8年前，美國的樓市正是火爆的時候，各家銀行為了吸引顧客，紛紛降低了貸款的門檻，這也不免讓貸款人隊伍泥沙俱下。不少人正是看到貸款便利、樓市火爆的行情，而加入了炒房的行列。波馬勒斯也在那個時候向銀行提交貸款申請，在波士頓買了一套房子。

起初，他們的日子還過得很悠閑。在買房后的第二年，他們生下了第一個孩子喬丹。除了還貸款，波馬勒斯和妻子不時還安排一些國內外的旅行。在第三年，他們把家里的一些大型電器進行了一番更新。

2005年，波馬勒斯出于樂觀的考慮，又向美國第二大次級房貸公司新世紀金融公司申請了重新貸款。他認為如果國家經濟繼續保持強勁的發展態勢，那么不出3年他就能還清全部貸款。于是，他辦了一份3年期可調利率、總額為30萬美元的貸款，而金融公司也樂意為他辦理這筆業務，并希冀從中獲得利潤。

這種可調利率的貸款有著誘人的特點：在還貸款的開頭一段時間，每月的按揭支付很低，等過了一段時間以后，隨著還款利率的提高，還款壓力才會逐漸顯現。很多炒房人就是看到這一點，一般他們都先以低價購入房產，然后寄希望于迅速找到新的買家，這樣就可以用很小的還款壓力來連續操作炒房。而波馬勒斯就是受到按揭前期低支付的吸引，甚至忽略了隨后可能存在的風險。

但就在辦理了新貸款后不久，波馬勒斯感到了壓力。剛開始，波馬勒斯每個月的還款數額是2100美元，很快，每月的還款數額就增加了300美元，達到2400美元。沒過多久，這個數字又上升到了2800美元，并且在剩下的半年里，他每月要支付的還款數額將遠遠超過這個數字。

波馬勒斯說，他不知道自己每個月的還款數額還將攀升到什么高度，但現在他已經負擔不起這個房子的按揭費用了。目前，波馬勒斯能做的唯一選擇就是：趕快把房子賣掉。后來，他被通知已經喪失了抵押品贖回權，也就是說，他即將失去自己生活了8年的房子。

對此，波馬勒斯感到非常沮喪和憤怒，他根本不能接受這樣的結果。

事實上，當初向波馬勒斯提供貸款的新世紀金融公司，已經因為太多貸款人還不起貸款而宣布破產。現在，波馬勒斯的房子已經由另一家銀行──大通銀行來管理。但房屋管理銀行的轉變并沒有給波馬勒斯帶來任何好運。他仍然無法償還他的貸款。

次級債危機出現以后，很多經濟學家預測，很可能會有兩三百萬名美國人為此失去他們現在擁有的住房，這些人將不得不重新租房子住。但現實情況似乎比經濟學家預測的還要糟糕，美國媒體在加州安大略市市郊發現了一座“帳篷城”，里面住滿了失去房屋的人。

在媒體的描述中，這座“帳篷城”坐落在一塊荒地上，飛機和火車不時會從不遠處呼嘯而過。2007年7月，第一批失去住房的人群大約有20人，他們在這里搭起了帳篷，現在，人數已經增加到了200多人。

對于新一代美國人來說，這是只有在描寫經濟大蕭條時期的電影和小說中才能見到的場景。而現在由于交不起每個月的房貸按揭款，越來越多的家庭不得不面臨無家可歸的困境，“帳篷城”的規模可能會繼續擴大。而就在離“帳篷城”不遠的地方有一排排整潔、漂亮的住宅空置，盡管地產商把價格一降再降，還是沒有人買得起、住得上。

那么，誰該對這一切負責呢？

這得先從美國的住房按揭貸款的特點說起。美國的住房按揭貸款市場共分為3個層次：

優級貸款市場、準優級貸款市場和次級貸款（簡稱次貸或次級債）市場。優質貸款市場主要面向信用等級高、收入穩定、債務負擔合理的優良客戶；次級貸款市場是針對信用分數低、收入證明缺失、負債較重的人群，而準優級貸款市場則主要面向介于兩者之間的龐大灰色地帶客戶。在樓市火爆的時候，美國次貸市場的總規模一度達到了13000億美元左右。各家銀行為了爭奪客戶，紛紛降低次貸門檻，導致了在所有次貸人群中有近半數的人沒有固定收入的憑證，而這就成了日后危機爆發的潛在根源。

2006年年底，火爆的美國樓市開始出現萎縮。加上美聯儲之前一直不斷加息，給那些一直熱衷次貸業務的中小型銀行造成了日益沉重的成本壓力，它們不得不開始面對越來越多的貸款者違約的現象。再加上股東為了自保而退出資金，以及風險控制工作的不完善，這些銀行逐漸陷入了嚴重的危機。即便是作為全美第二大次級房貸公司的新世紀金融公司，也難逃此劫，于2007年4月申請破產。

次級債危機爆發后，美國股市產生了劇烈動蕩，全球股票市場甚至也隨之波動。與房地產相關的企業在這次危機中損失慘重，而更多的中低收入人群則要面臨失去居所的困境。

波馬勒斯對格林斯潘所鼓吹的可調利率貸款政策感到非常失望，因為這一政策不僅沒有使他的購房夢變得容易實現，那套房子反而成了一個燙手的山芋。很多像波馬勒斯一樣的普通人正是由于沒有看清未來的還貸壓力，而在此之前過著“明日錢今日花”的典型美國式生活。也正是由于低利率政策，使銀行在放貸方面監管和控制不力，使越來越多根本無力還貸的人群和各路炒房者加入到房貸者行列，更加劇了形勢的惡化。

（責編：劉賢）