中國金融應對金融全球化的思考

自2007年起，中國銀行業已向全球市場全面開放，金融全球化一方面為我國經濟帶來資本、技術、管理和產品資源，推動我國經濟和金融業的發展。另一方面，也會對我國正轉型的銀行帶來較大的沖擊，對中國的金融安全形成嚴峻的挑戰。此時，我們該如何進行金融體制的塑造，最大限度地利用金融全球化的機遇，并將金融風險控制到最小，是一個非常緊迫的現實問題。

一、金融全球化及其效應分析

(一)金融全球化的特點。

金融全球化主要表現為這樣幾個特點：第一，發達國家及跨國金融機構在金融全球化進程中處于主導地位。第二，信息技術的發展為金融全球化提供了技術通道。特別是隨著互聯網技術的日益成熟，網絡銀行和網上交易將突破國界在全球鋪開，全球金融市場的同質性進一步提高。第三，金融創新層出不窮。這包括制度的創新和工具的創新。第四，金融資本規模不斷擴大，短期游資與長期資本并存。應該說，長期資本的投入有利于一國經濟的穩定和發展，而短期游資的逐利和投機，則易引發一國的金融動蕩。

(二)金融全球化對中國產生的效應。

金融全球化具有正負兩種效應。對中國而言，金融全球化的正效應體現為：第一，有利于中國從國際市場引入外資。第二，我們在利用外資的同時，也引進了它們的技術和人力資源。第三，金融全球化也使得我國學習了發達國家金融運作的先進經驗，提高自身的金融效率和抗風險能力。

金融全球化對中國的負效應主要表現在：第一，使得中國民族金融業的生存面臨巨大壓力。因為，目前中國民族金融業整體上處于弱勢地位。第二，金融全球化為國際游資制造風險提供了條件。國際游資會利用中國利率、匯率管制放開后產生的金融產品價格波動，大量涌入發展中國家套利和套匯。加之目前國際上尚未對投機資本提供必要的約束機制，若有風吹草動，國際游資就會從所在國大量撤走，從而引發嚴重的金融動蕩。第三，金融全球化加劇了中國股市的不確定性。2007年股市連創新高，2008年股市跌宕起伏，樓市前景不明，這些情況與國際游資的炒作也不無關系。第四，金融全球化給中國的金融監管和調控帶來嚴峻挑戰。金融全球化意味著金融資本在全球范圍內自由流動與獲利。出于獲利的需要，國際上許多金融資源被無序、過度開發，金融投機性凸顯。

二、中國金融業當前存在的主要問題

(一)金融業整體缺乏競爭力。

目前，無論是五家國有商行、十二家股份制商行，還是100多家城市商行和農村商行，基本上都存在股本結構不合理、資產質量不高、風控手段落后、資本嚴重匱乏、創新手段不足、收益率低下等弊端。目前，國際標桿銀行不良資產占比一般在2%以下，而我國銀行業不良資產占比仍在7%以上，我國銀行的不良債權已大大高于西方銀行比例。另外，目前我國的銀行業中仍有相當銀行業資本充足率沒有達到巴塞爾協議規定的8%，各項損失的專項計提還有較大缺口。

從非銀行金融機構看，證券業的競爭力問題較為典型。這主要表現為證券業規模偏小，所占金融市場份額較小，實力有限。如果再與外國投資銀行相比，中國證券的實力就相差更遠了。在這種情況下，隨著資本市場和證券業的對外開放，隨著跨國大型投資銀行大舉進軍中國資本市場，以國內現有證券經營機構的實力，所面臨的壓力可想而知。

(二)金融創新落后。

與發達國家相比，我國的金融創新還很落后，且存在兩大問題：其一，金融創新過于依賴政府，金融創新主要依靠政府和金融監管當局。其二，在有限的金融創新中，各領域進展失衡。例如，金融工具、產品、服務的創新步履緩慢；在業務創新中，負債類業務多于資產類業務；在資產類業務中，真正能夠保證受益、轉移風險的金融創新寥寥無幾。

(三)中國金融業的監管存在突出問題。

目前，由于產權結構不合理，五大國有商業銀行、部分全國性股份商行、絕大多數城商行和農村商行還不是正真意義上的商業銀行，其公司治理存在較大缺陷。

從外部監管看，首先表現為金融法規建設滯后。我國金融監管長期依靠由上而下的行政管理，法律手段極為缺乏。其次，監管理念要進一步更新。尤其是在產品創新和風險防范上，監管過嚴、過死，強調風險過多，鼓勵創新過少，不利于提升中資銀行的核心競爭力。再次，對外資監管準備不足。目前，我國金融的對外監管尚處于初始階段，從監管手段到法律法規都很不完善。因此，當務之急是如何建立起一套規范科學的金融監管體制，對外資金融機構和短期游資進行動態監管，防范所可能產生的金融風險。

三、中國金融的應對策略

(一)培育市場主體，形成競爭能力。

首先，以五大國有銀行為龍頭，中資商業銀行要建立多元化的產權制度。可從外部治理和內部治理兩個方向入手：

(1)外部治理。第一，股權集中、國家控股，是造成中資商業銀行(五大國有商業銀行本身就是國有企業)競爭力低下的重要外因之一。為此，必須分散股權、退出“官股”，遵循產權清晰、權責明確的要求，使中資商業銀行真正市場法則的規律運行。第二，必須切實轉變政府職能。當務之急必須加快政府職能的轉變，將工作重心從被動的對銀行進行“救火”和謀求經濟發展強制銀行貸款，逐步轉向培育市場競爭機制和競爭能力、維持金融秩序、鼓勵金融創新、加大監管力度的軌道上來。

(2)內部治理。要加快引進戰略投資者和公開上市的步伐，充分吸納社會不同的投資主體，進一步增強自身的抗風險能力。首先，進行股份制改造，社會各界層和各投資主體成為銀行股東，銀行才有條件真正實行自主經營、自擔風險的經營機制，實現與政策性金融的徹底分離。其次，積極發展民間金融機構，組建農村商業銀行、設立村鎮銀行和郵政儲畜銀行，構建金融業競爭體制。積極發展規范的民間金融機構，培育金融業競爭體制，已成為我國金融深化的重中之重。在具體運作方式上，可通過組建產權明確、內部風險約束機制完善的股份制民營銀行，來專門為民營經濟、中小企業、個體經營者和下崗創業人的融資提供服務。第三，培育金融業規模競爭力。培育金融業的規模競爭力，主要通過兩個途徑：一個是股市融資，一個是區域重組。通過增資擴股和上市，銀行和證券機構可獲得資本市場的巨大支持，從而解決資產質量和資本金問題。區域重組主要指對現有中小商業銀行的一種資源整合，來實現優勢互補、資源共享，達到1+1大于2的效果，提升整體抗風險能力和競爭實力。

(二)加快金融創新。

針對目前中國金融創新所面臨的主要問題，應著力做好以下幾方面的工作：首先，要加快政府金融管理職能的轉變。今后，政府的金融管理職能要轉向創造公平競爭的體制環境和加強調控的有效性上來。政府要創造公平競爭的體制環境，消除歧視性政策，放寬市場進入標準，按照統一的市場監管原則鼓勵各類金融機構展開充分競爭，鼓勵合法金融創新。

其次，打造金融創新的微觀基礎，選準創新的突破口。必須利用國有商行紛紛股份制改造、引進國外戰略投資者和上市契機，逐步建立以市場為導向的激勵與約束機制，形成金融創新的微觀基礎。當前，金融機構的創新突破口應主要圍繞激勵機制、人才戰略、金融工具、金融業務和金融電子信息化展開。針對激勵機制局限性，可對銀行作出重大貢獻的人員和單位進行股權和期權獎勵；針對金融復合型人才匱乏現狀，在儲備本土人才的同時，還高薪引進一些既懂東方文化，又熟悉西方銀行的海歸人才；針對金融工具的有限性，可利用股票市場的先發優勢，適時發展期貨、期權等衍生金融工具；針對信貸傳統業務的高風險性，大力發展消費業務、零售業務、高端客戶理財等中間業務產品；針對負債類業務多于資產類業務，積極發展票據和國債回購市場，推進金融資產的證券化進程；針對金融效率對交易和清算手段的依賴性，著力進行金融電子信息化建設，使金融運作基于電子化的平臺而獲得質的飛躍。

(三)加強對金融業的綜合監管。

金融業的綜合監管是內部約束和外部約束的有機統一。首先，要加強對金融業的內部約束。(1)完善金融機構的內部監控機制。金融機構需建立有效的內部監督系統，確立內部監控的檢查評估機制、風險業務評價機制以及對內部違規行為的披露懲處機制，做到對問題早預防、早發現，早解決；要建立嚴格的授權制度，各級金融機構必須經過授權才能對相關業務進行處置，未經授權不能擅自越位；要實行分工控制制度，確保授權授信的科學有效性，建立對風險的局部分割控制。(2)進行金融業行業自律建設。一是要對銀行業金融機構進行定期進行檢查，包括業務檢查、財務檢查和服務質量檢查；二是要對銀行業經常性業務予以監督，包括對業務運作的監督指導，對可能出現的風險和違規行為的預防與處理。三是要堅持重要崗位和重要人員強制休假和輪崗制度，嚴防操作風險。

其次，加強對金融業的外部約束。(1)加強法律法規制度建設。第一，完善金融立法，尤其是要出臺一些金融產品創新審批和新業務風險管制的制度規定。第二，強化金融執法。(2)建立風險預警和危機處理機制。建立危機處理機制，第一，要實行資產負債比例管理，重視資金的安全性、流動性和盈利性，確保銀行的清償力；第二，要樹立經濟資本理念，提高一般準備、專項準備和特種準備等各項準備金覆蓋比率，進一步提升中資銀行抗風險能力；第三，建立存款保險制度。保護存款人的利益，維護金融體系的穩定；第四，建立國家專門的金融危機防范機構；第五，完善援救性措施。(3)加強國際合作。

綜上所述，我們認為，金融全球化不但為中國的現代化進程提供了難得的機遇，也提供了有益的警示，提醒我們應該謹慎設計中國金融對外開放的戰略。惟其如此，中國在全球化的進程中才可能趨利避害，實現自身利益的最大化。