中小企業內部控制與投資風險研究

　　摘要：中小企業在創立、成長壯大的發展過程中，會不斷進行投資。由于國際形勢和國家政策的不可預見性及企業自身決策失誤等因素的影響，中小企業的投資活動可能會給企業帶來損失。為了將投資損失降至可接受的水平，文章在剖析了中小企業投資過程中的風險后針對中小企業自身的特點創造性地提出4點應對投資風險的策略。
　　關鍵詞：投資風險；風險因素；風險分析；風險控制對策
　　
　　改革開放30年來，我國的中小企業得到了最長足的發展。中小企業為我國GDP的增長及為農村富余勞動力的轉移做出了巨大的貢獻。但在目前急劇動蕩的國際金融形勢和總體上發展放緩的國內經濟環境下，中小企業的生存、發展遇到了較大的困難。筆者在江蘇省南通地區調查研究了數十家中小企業后，注意到：由于中小企業缺乏法人結構治理、排斥現代企業管理制度等因素的影響，加上囿于人員素質、風險意識缺乏等，中小企業往往因為投資決策失誤、投資方案不科學或執行不力而不能取得預期的收益。
　　
　　一、文獻回顧
　　
　　內部控制是個古老而年輕的話題，它經歷了內部牽制、內部控制制度、內部控制結構和內部控制整合框架4個階段。在此過程中，人類取得了豐碩的成果，內部控制理論日臻完善，內部控制的研究在深度和廣度上都取得了巨大進步（楊周南、吳鑫，2007）。為了使內部控制發揮應有的功效，人們研究了多種途徑，但往往從理論完善的角度去解決問題，如強調建立科學有效的公司治理結構、加強內部稽核控制（孟焰、孫麗虹，2004），以“學習導向”作為重建內部控制基本框架的理念，構建立足于改善行為而不只是限于職權的內部控制（楊雄勝，2006）等。
　　作為舶來品一詞的風險（risk），據艾瓦爾德（Ewald）考證，其源自意大利語risque，被理解為客觀存在的危險，表現為自然現象（李中華，2008）。風險被引入財務學后，不再是最初的自然現象。財務風險是指財務系統中存在的風險因素使特定的會計主體遭受損失的不確定性。
　　理論界和實務界對如何通過內部控制（包括會計控制）有效地防范財務風險進行了海量的研究。內部控制規范和措施不僅在企業（主要是大型企業集團）層面也在國家層面、甚至國際層面制定。內部控制規范和措施的制定主體，也出現了企業、民間和政府同心協力的局面，在我國主要采取以行政法規的形式制定（謝志華，2007），如中華人民共和國財政部于2007年3月2日發出“關于印發《企業內部控制規范——基本規范》和17項具體規范（征求意見稿）的通知”（財會便[2007]7號）。這些理論研究和行政法規對學者和大型企業集團的積極意義，可對中小企業的業主而言，其適用性有待完善。我們研究內部控制的終極目標是幫助企業控制風險，但不能為了研究而研究、為了規范而規范，我們應該關注到研究成果的受眾同樣包括了大量的中小企業主。為此，作為一名講究實用的研究者，有義務用通俗的語言和最直接的方式告訴中小企業主，他們的企業有可能有哪些風險、應該采取什么對策去控制風險。
　　因此，為幫助中小企業避免投資失敗，本文僅對中小企業投資風險及內部控制對策做如下探索性研究。
　　
　　二、投資的概念及其范疇
　　
　　投資是指特定經濟主體（包括國家、企業和個人）為了在未來可預見的時期內獲得收益或使資金增值，在一定時期向一定領域的標的物投放足夠數額的資金或實物等貨幣等價物的經濟行為（財政部會計資格評價中心，2007）。從企業角度看，投資就是企業為獲得收益而向一定對象投放資金的經濟行為（包括固定資產投資、無形資產投資、其他長期資產投資、流動資產投資、房地產投資、有價證券投資、期貨與期權投資、信托和保險投資等）。
　　對中小企業而言，投資更多地表現為生產經營規模的擴張，比較多見于固定資產投資，包括建廠房、購機器、買汽車。由于企業發展戰略、人才配備等因素的制約，中小企業對非生產經營（這里指中小企業的資本經營與運作）的規模擴張需求較少。本文僅研究中小企業生產經營規模擴張的財務風險及其風險控制對策。
　　
　　三、投資風險因素及投資過程中的風險分析
　　
　　（一）投資風險的概念及風險因素分析
　　投資風險是由于投資風險因素的客觀存在而導致投資失敗、給企業帶來損失的可能性（不確定性）。風險因素主要包括以下方面（溫亞麗，2006）：
　　1、政策風險。其是指由于國家宏觀經濟政策變化而給中小企業投資造成損失的可能性。如一個生產自行車輪胎的小型制造企業，因未考慮到國家為控制環境污染而禁止小型企業使用燃煤型小鍋爐這一因素，在投資不到兩年時就被迫停產。該企業不可能在創辦不到兩年的時間內收回全部投資。為減少投資損失，該企業不得不將大部分機器設備（包括煉膠設備、硫化設備）賤賣。
　　2、市場風險。其是由于市場供求關系及其他一些因素變化而給中小企業投資造成損失的可能性。江蘇省南通地區是我國近現代紡織業比較發達的地區之一，在這里，中小型棉花紡織企業比比皆是，不乏以家庭為單位的生產加工企業。由于這些中小型棉花紡織企業在決定開辦工廠之初很少進行及時的、系統的、專業的市場調研和可行性分析，在遭遇國家宏觀緊縮時，大量中小企業因資金斷供而紛紛關門。
　　3、技術風險。其是由于某種生產技術及某種技術內容的資產體系因時間推移而變得相對落后了，從而導致投資項目難以達到預期收益的可能性。投資技術風險的另一層含義是：一項新技術由于其未經市場檢驗，其成熟度、可靠性很難完全肯定；圍繞該項技術所進行的投資收益具有較大的不確定性。
　　4、人員素質風險。其是指由于中小企業投資決策者的自身素質、在投資實施過程中管理人員和運作人員的素質因素導致投資失敗的可能性。許多中小企業主本人并不具備作一項投資決策的綜合素質。在投資項目實施過程中，中小企業主因缺乏應有的職業謹慎，又不考慮聘用專業人員（比如項目經理人）對投資項目編制詳細的預算、并采用招投標等市場工具來降低投資工程中的開支。
　　（二）投資過程中的風險分析
　　從投資風險的來源看，投資的風險因素有來自企業外部的因素，如政策風險、市場風險、技術風險；也有來自企業內部的因素，如人員素質風險等。一項投資損失的發生，可能是外部因素或內部因素獨立起了作用，也可能是外部因素或內部因素共同起了作用。
　　為了研究控制中小型企業投資風險的對策，本文將中小企業在投資過程中的風險分為以下層面分析：
　　1、投資決策風險。理論上講，中小企業應該根據自身的長遠發展戰略、中長期投資計劃和投資環境的變化，及時把握投資機會，準確定位投資領域和投資對象。可事實上，好多中小企業往往由于種種原因選錯投資領域和投資對象，從而在企業投資一開始就決定了其投資必然失敗。
　　2、投資方案風險。由于投資方案編制不及時、不科學或雖有及時、科學的投資方案但由于執行不力而使投資失敗的可能性，即為投資方案風險。投資方案風險包括：投資方案可行性分析風險、投資方案選擇風險和投資方案執行風險。投資方案可行性分析，包括：投資方案的經濟可行性分析、技術可行性分析及財務可行性分析，最重要的是財務可行性分析。由于可行性分析失誤，而導致投資方案失敗的可能性，即為投資方案的可行性分析風險。理論上講，在決定一項投資時，中小企業應該準備兩種以上的方案以供選擇。在選擇時，由于企業選擇了非最優方案而使投資失敗的可能性或只有一個方案可供選擇而使投資失敗的可能性，即為投資方案的選擇風險。在投資方案實施中，由于管理松懈、凌亂而使投資失敗的可能性即為投資方案的執行風險。
　　
　　
　　四、投資風險內部控制策略性建議
　　
　　盡管中小企業投資會面臨種種風險，投資風險的表現也千差萬別。但只要中小企業采取適當的內部控制對策，中小企業完全可以規避投資風險，從而將投資損失降到最低的、企業主自己可以接受的程度。為此，本文提出如下內部控制建議：
　　（一）樹立投資風險意識，嚴格控制企業規模
　　中小型企業的治理結構欠完善，其決策者大多是業主本人。很多業主無法使用經濟學和財務管理學上的決策工具進行決策。中小企業的企業主應該多學習理財知識，在創立和經營企業的整個過程中，都必須牢牢樹立“投資有風險”的意識。
　　在企業創立之初，企業需要的投入多而產出少，中小企業大多處于虧損狀態。企業對各種風險的抵抗能力非常脆弱。中小企業應將“如何生存下來”作為企業的首要發展目標（楊海平、崔榮芳，2008）。
　　在企業成長之時，中小企業進入快速發展通道。此時，企業有了一定的銷售收入和現金量，對外融資也比企業創立之初較易。此時的中小企業最容易產生擴大生產規模的沖動，企業主應嚴格控制投資規模，避免掉入“做大做強”的陷阱。
　　在企業成熟之際，中小企業的產品銷售暢快、現金有所盈余。此時的中小企業主無不希望擴大企業規模。但是，中小企業主不能被眼前的勝利沖昏頭腦，要有居安思危、如履薄冰的謹慎之心，將企業的生產規模控制在企業可以控制的范疇之內。
　　當企業一旦邁入衰退之時，中小企業對項目投資需更加警惕。因為在企業衰退時，由于中小企業急于擺脫困境，企業不得不尋找新的經濟增長點，如轉產。為了生產轉型，中小企業必須進行新一輪的固定資產投資，包括購買機器設備、改造原有的廠房或擴建新廠房等。此時的中小企業如果決策不慎重，不能很好地規劃投資規模，就有可能掉入他人早已挖好的“坑”里。
　　（二）改進投資決策機制，拒絕“一言堂”、“家長制”
　　中小企業通常是創始人靠自己的能力在市場中經多年打拼而成長起來的。企業主（也就是“老板”）往往對自己的判斷能力、領導能力、決策能力過于自信。他們會自覺或不自覺地排斥以分權為特征的現代企業制度（薛在興、竇艷，2008）。在進行投資決策時，企業主不會事先咨詢專家、財會人員的意見，甚至不會同至親商量，完全是“家長制”、“一言堂”。當中小企業還處于家庭作坊式生產時，這種決策方式或許是有效的。但在企業成長壯大時，這種方式顯然是會給企業招來較大風險的。為控制投資風險，中小企業必須改變決策時的“家長制”、“一言堂”的做法，充分聽取大家的建議。
　　（三）編制詳盡投資預算，進行投資全程控制
　　古人云：凡事預則立，不預則廢。這里的“預”，對企業投資而言，即為預算。在做出投資決定之前，中小企業必須本著“節約每一個銅板”辦事業的原則，根據投資對象和投資方案編制詳盡的預算，做到方法科學、內容全面。在投資施行過程中，要嚴格預算控制，做到又好又省（楊雄勝、陳志斌、陳勝軍，2003）。
　　（四）善于外聘理財專家，提高內部員工素質
　　進行投資風險控制是一項專業性非常強的技術工作。有時僅憑老板個人決定導致一項投資的失敗，給企業主帶來損失。中小企業的管理人員大多是老板的至親，這些人對老板非常忠誠，可不一定擁有理財的專業知識。在這種人員素質不高的情況下，中小企業主外聘理財專家，學會“借雞下蛋”。請求專家們及時進行投資的可行性分析，編制投資預算，參與投資實施的全過程，對投資進行全程監督。
　　
　　五、結束語
　　
　　投資是有風險，但是，牛市最大的風險是不投資。可經過此輪暴跌，更多的投資者（這里指資本投資者）對投資預期的收益和不期而遇的風險有了刻骨銘心的認識。對中小企業而言，投資（包括擴大企業規模）也像一把雙刃劍。投資收益與投資風險永遠都是如影隨形。
　　
　　參考文獻：
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