微軟為什么“追”不上雅虎

　　
　　微軟“百日大收購”
　　
　　轟轟烈烈的微軟雅虎收購案終于告一段落。從2月1日宣布收購，到5月4日放棄收購，前后歷經三月有余，接近百日。中國清末有個“戊戌變法”，又稱“百日維新”，我們也可以把微軟收購雅虎的過程，稱之為“百日收購”。和“百日維新”類似，微軟競購雅虎也是以失敗告終。耗時近百日的收購給美國股市和全球互聯網帶來了不少話題，收購流產也讓雅虎股票大跌15%，納斯達克隨后幾天一直表現平平。
　　有的分析師仍然預測，微軟不會死心，或許還會向雅虎或者其他的大型網絡公司發出收購的請求。不過再過一個多月，蓋茨大叔就該退休了，無論是否決定收購，都不能一拖再拖。畢竟400多億的收購項目，鮑爾默怎么也得請示請示；即便是微軟放不下雅虎，或者收購一些Web2.0的公司，我想，也得在一個月內有個結果。
　　而現在，雅虎的股東們還在大發牢騷，因為他們失去了一次賺大錢的機會；而隔岸觀火的Google似乎在偷偷地笑。
　　
　　Google漁翁得利
　　
　　很多人得出一個結論：Google是這次收購的最大受益者。因為，在微軟和雅虎半推半就的收購中，雅虎抬出一個高得離譜的價格，還和Google達成廣告合作，要把所有的搜索業務外包給Google。而這個合作恰恰激怒了微軟：本來收購雅虎的目的之一就是要遏制Google，結果反倒成了幫Google，Google成了得利的漁翁。
　　在某些分析家看來，雅虎與Google合作，頗有些自殘的味道，因為雅虎本身就有一套巴拿馬廣告系統。自己的渠道不用，卻給Google創造條件，這就好比在微軟“求愛”時，雅虎卻要選擇“出軌”，在大多數人看來，激怒微軟使之放棄收購，實屬下策。
　　
　　雅虎的資本
　　
　　微軟給雅虎開出的價格應該不算低，溢價70%在很多雅虎的大股東看來，簡直就是天上掉餡餅。即便對于楊致遠來說，四五百億美金的收購價格也頗具誘惑力，所以，和Google的廣告合作從某種角度看，就是對微軟說“不”。那么，為什么楊致遠沒有把雅虎賣給微軟呢？
　　筆者認為，根本原因在于他對雅虎的亞洲業務，特別是其控制著40%股份的阿里巴巴未來的發展充滿信心。
　　自2007年阿里巴巴上市，就創造了香港股市的神話，完全可以和百度登陸納斯達克媲美。馬云曾在公開場合表示，阿里巴巴集團每年將有一個子公司上市，旗下的淘寶、支付寶、阿里媽媽等業務都在行業中占據龍頭的位置。財報顯示，雅虎2007年的收益大部分與阿里巴巴相關。這說明楊致遠當初選擇和阿里巴巴的并購是非常成功的一步棋。如果真如馬云所言，每年一個子公司上市，未來幾年阿里巴巴會給雅虎的收益以強有力的支撐。
　　與Google合作并不意味著雅虎放棄了廣告渠道，在阿里巴巴旗下，還有一個名為阿里媽媽的網站，這個頁面酷似淘寶的網站也和淘寶一樣，是一個大賣場，只不過這里賣的不是商品，而是廣告，那些來自中小網站的廣告。
　　阿里媽媽作為一個面向中小網站長尾廣告市場的平臺，雖然成立時間不長，卻有很多Google和微軟所不具備的優勢。阿里巴巴集團的產品實在太全了：一個網站站長可以通過中國雅虎的自助建站系統建設自己的網站，用阿里媽媽的廣告銷售平臺賣廣告，用支付寶收取廣告費，用55.la做廣告banner，在雅虎的門戶和搜索中推廣他的網站。他甚至可以用建好的網站去推廣淘寶甚至阿里巴巴網店。所有的流程都在網上，所有的業務都密切相關，卻又自成體系。
　　至于雅虎和Google的廣告合作，在筆者看來，應該僅僅局限在美國。在中國，阿里媽媽這個廣告平臺正在成為中國互聯網行業中最有影響力的廣告平臺之一，而且大有超越百度和Google廣告平臺的趨勢。支付便捷、服務全面和競爭對手如百度聯盟、好耶廣告平臺的差異化發展，讓阿里媽媽找到了生存的空間。
　　Google善于收購，他們精于對技術的了解和對市場的分析把握，Youtube的金額雖然不菲，但收購后效果有目共睹；雅虎在收購方面也并不遜色，2005年的雅巴并購不但給雅虎帶來了電子商務的現金流，而且讓雅虎在中國市場上建立了根據地，阿里巴巴集團建立了目前國內最為全面和專業的互聯網產品線，從門戶、電子商務、廣告系統、軟件平臺到支付系統；微軟很有錢，可在收購方面總顯得慢半拍，無論是Myspace、Youtube還是Facebook上，微軟總是后知后覺。
　　如果沒有兩年前雅虎和阿里巴巴的并購，也許就沒有2008年微軟的“百日收購”；楊致遠之所以抵制微軟收購，提出超出常人想象的收購價，還在于他們了解手上底牌的價值。也許正因為他在中國和日本市場的家底如此豐厚，才讓阿里巴巴成長勢頭如此強勁，才讓他信心十足。也正因為如此，楊致遠才有底氣對微軟說“不”。盡管有股東想賣掉，楊致遠的堅持，讓微軟的“百日收購”最終流產。
　　
　　作者系華軍軟件園主編