“科學(xué)”的金融危機(jī)

　　
　　人們一般稱研究空氣動力學(xué)的學(xué)者為“火箭科學(xué)家”。在始于上一世紀(jì)50年代末60年代初并一直持續(xù)至今的所謂西方金融創(chuàng)新熱潮中，“火箭科學(xué)家”是最受華爾街各大銀行、投資基金、投資銀行等各種金融機(jī)構(gòu)歡迎的人才。因為這些“火箭科學(xué)家”可以通過觀察，對影響金融市場波動的各種因素進(jìn)行分析，提出合理的數(shù)學(xué)模型，并進(jìn)而將其設(shè)計成為各種各樣的金融衍生產(chǎn)品。然后，再把這些看上去經(jīng)過科學(xué)研究的金融衍生產(chǎn)品賣給那些根本看不懂這些模型的投資者，最終賺得大筆傭金。如此不斷反復(fù)，表面看上去與金融界不搭邊的“火箭科學(xué)家”們在華爾街大行其道就順理成章了。
　　而且與在火箭發(fā)射場工作的科學(xué)家不同，在那里，一個人的模型不論設(shè)計得多么完美，能不能成功是要經(jīng)受實踐檢驗的，火箭上天還是掉下來一目了然，沒有回旋的余地。而在華爾街工作的“火箭科學(xué)家”們就要舒服多了，投資者賺錢了，那證明我的模型是正確的；如果賠錢了，那是因為投資有風(fēng)險，損失要投資者自己來承擔(dān)，反正傭金是不會少收一個子的。西方世界所謂的金融創(chuàng)新熱潮一浪高過一浪，要在這種大背景下來理解才更為全面。
　　比如摩根斯坦利發(fā)明的一種叫作“本金與匯率連結(jié)證券”的金融產(chǎn)品，與其他債券不同，發(fā)行人并不承諾在到期日償付全部本金，實際的償付本金是用票面本金乘上一個和不同外匯匯率連結(jié)的公式而得出的。……