放松信貸并非根治良藥

　　在愈發(fā)響亮的要求貨幣政策松動以緩解中小企業(yè)危機的呼聲中，有關(guān)管理層保持相對理性的“冷血態(tài)度”是必要的。
　　有人會問，如果能用資金輸血來解決當(dāng)下愈演愈烈的中小企業(yè)危機，那么，放松一下緊縮的貨幣政策為什么就那么難呢?
　　問題在于，這樣做是不可行的，暫時緩解的矛盾很可能給將來埋下更大的隱患。
　　因為目前呈現(xiàn)出的所有關(guān)于中小企業(yè)的問題成因復(fù)雜，完全不同于以往，絕不是用資金輸入就可以一勞永逸加以解決的。
　　我們看到，今年初以來，處于中國經(jīng)濟發(fā)展前端的長三角、珠三角地區(qū)屢有中小企業(yè)倒閉、老板卷款走人的事情發(fā)生；與此同時，內(nèi)陸地區(qū)陷入經(jīng)營困難、舉步維艱的中小企業(yè)也不在少數(shù)。“解決中小企業(yè)危機”的呼聲不斷，而輿論普遍認(rèn)為，融資難題是所有問題的癥結(jié)，有人甚至建議松動貨幣政策，對中小企業(yè)網(wǎng)開一面。
　　那么，中小企業(yè)今天的問題僅僅是融資難嗎?其實，它是多重危機的疊加，更是一種歷史的必然，任何貌似積極的干預(yù)措施都很可能招致不可預(yù)料的負(fù)面效應(yīng)，順勢而為，平滑切入才是逐步化解危機之道。
　　始自年初的中小企業(yè)危機，首先是全球經(jīng)濟步入下行軌道的體現(xiàn)。最新調(diào)查表明，全球五大經(jīng)濟體，四個已進入衰退周期。因此，單純從需求角度而言，海外市場的疲軟在事實上造成了訂單的大量下滑，如果說大企業(yè)尚有實力可以維持生存，那些掙扎在微小利潤空間里的中小企業(yè)則根本無法抵擋這樣的襲擾，此為一。
　　其次，在全球經(jīng)濟步入衰退周期的大背景下，全球性通脹也趁火打劫，“滯脹”讓人們不堪其擾：摩根士丹利最近出臺的報告表明，在190個被調(diào)查的國家中，有50個正在經(jīng)歷高達兩位數(shù)的通貨膨脹。
　　最為關(guān)鍵的是，隨著經(jīng)濟全球化的深化，人民幣匯率重估的過程使得中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)必然要跟上全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的步調(diào)，步入或主動或被t9O9zbaISHR4sS3Hrqecww==動的轉(zhuǎn)移時期。不幸的是，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型過程中最為痛苦的著陸期，正好和上述兩種情形發(fā)生了重疊。
　　三重乃至多重危機的疊加，中小企業(yè)首當(dāng)其沖，在劫難逃。中小企業(yè)困局年年有，唯有今年最難過。
　　但是，眾多輿論探討中，鮮有對中小企業(yè)結(jié)構(gòu)的理性分析。人們更多地是籠統(tǒng)地關(guān)注他們資金鏈斷裂可能帶來失業(yè)問題，而并不去分析其結(jié)構(gòu)。事實上，中小企業(yè)危機不能一概而論，明顯聽到的是，呼救聲更多來自那些長期依靠低廉土地、人力、資本和資源的加工制造型中小企業(yè)。這些企業(yè)由于資金流動的需求特點，在內(nèi)外環(huán)境變化時更容易陷入資金鏈斷裂的境地，而服務(wù)型中小企業(yè)，事實上由于國內(nèi)消費的增長而沒有普遍呈現(xiàn)出所謂的“危機”。
　　的確，在追求增長、人人思富的初期，國民整體教育水平相對較低，要素價格由于壟斷等原因被長期扭曲，于是加工制造業(yè)理所當(dāng)然地成為小本起家的第一選擇，再加上地方政府單純追求GDP的短淺目光，造成了中小企業(yè)結(jié)構(gòu)上的不平衡，通俗地說，就是加工制造業(yè)占比遠高于服務(wù)型特別是創(chuàng)新服務(wù)類企業(yè)。因此，盡管中小型企業(yè)占據(jù)中國經(jīng)濟半壁江山，但其結(jié)構(gòu)相當(dāng)扭曲。在這種情況下，無論是貨幣還是財政政策，如果積極主動不加區(qū)別地扶助“中小企業(yè)”，勢必造成用中國財政補貼國際消費者的不合理狀況，結(jié)果就是這些企業(yè)愈是持續(xù)低水平發(fā)展，其對中國資源和國力的“抽血作用”愈加明顯。難道要讓這種狀況繼續(xù)下去嗎?
　　那么，為什么現(xiàn)在才需要狠下心來解決這個問題呢?答案也正在當(dāng)前全球經(jīng)濟形勢中。經(jīng)濟大勢雖不樂觀，但仍有可資利用的地方，所謂因勢利導(dǎo)，化不利為有利，比如通貨膨脹，在資源、人力等價格上漲的時機下，正可以順勢解決中小企業(yè)轉(zhuǎn)型大而言之中國制造升級的問題。背水一戰(zhàn)，在通脹趨勢環(huán)境中，以要素價格改革為契機，可以用最大限度的市場化手段讓制造型中小企業(yè)放棄舊有生存模式。而緊縮的信貸和高企的CPI會更痛徹地迫使企業(yè)主另覓他途，如果此時政府能配合出臺鼓勵創(chuàng)新服務(wù)業(yè)的政策措施，那么，我們或許可以看到：產(chǎn)業(yè)升級的歷史命題并不總是要付出傷筋動骨的巨大代價