股市·房市

　　謝國忠：兩年后才是新一輪牛市起點
　　
　　玫瑰石顧問公司董事謝國忠日前表示，A股從去年12月進入熊市，大盤從6000多點下跌到2800多點，大部分股票已見底。他表示，熊牛轉換并非一蹴而就，中國股市的熊市之路還要走一段時間。作為中小投資者，在熊市中要反彈時拋，牛市當中微調時進。如果抄底，也要做好長期投資的準備，短線套利的風險還是很大。對于中國股民而言，可能最困難最痛苦的時候已經過去，但并不意味著牛市很快回來。謝國忠認為，經濟整體回落、通脹、高油價等因素都客觀存在。到2010年下半年，甚至到2011年上半年，才有可能是中國新牛市的起點。（摘自：《理財周報》2008年7月14日）
　　
　　魏加寧：創業板已經錯過最佳推出時機
　　
　　國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員魏加寧在近日舉辦的“騰訊2008影響中國A股投資國際論壇”上表示，中國錯過了創業板推出的最好時機。魏加寧認為，推出創業板可以給中小企業新的融資渠道，在1995年的時候，已經建議早點推出創業板，但令人遺憾的是，創業板一拖再拖，始終沒有及時推出。在前兩年股票市場比較好的時候，推出創業板分流一部分資金，減少A股市場的泡沫本是一個很好的機會，對創業板和A股來說是兩全其美的事情，但再次錯過了推出時機。魏加寧表示，2008年可能最大的問題就是宏觀經濟的不確定性最強、意見分歧最大、政策把握最難的一年，到現在這種情況，股市跌到這個程度、這么脆弱再推出創業板，無疑有雪上加霜的意味。（摘自：《信息時報》2008年7月2日）
　　
　　鈕文新：慎防股市負泡沫摧毀中國金融防線
　　
　　
　　資深財經評論員鈕文新日前發表文章指出，截至6月17日，滬市出現了自中國證券市場成立以來絕無僅有的“十連陰”走勢。這一與中國經濟形勢嚴重背離的市場狀況，已經將中國股市推向“負泡沫”狀態(羅伯特.席勒在其著作《非理性繁榮》中將“泡沫”的反方向定義為“負泡沫”)，從而摧毀中國金融防線，這很可能成為中國金融主權失守的開始。必須清醒，“熱錢”進入一個市場的初期特征是想方設法構建市場的“負泡沫”狀態，而絕不會從“泡沫”開始。一旦股市“負泡沫”形成，源源不斷的“熱錢”將會毫不猶豫地大量買進那些能夠更多分享中國經濟成長、支撐中國經濟命脈的大型“國字頭”股票——它們盤子大，便于大資金進出，所以最適合“熱錢”操作。也許歷史會驚人的相似，就像當年的“亞洲經濟奇跡”，當“熱錢”建倉完畢，中國經濟的美妙或許會被無限放大，一輪更加波瀾壯闊的“泡沫”，最終會導致中國經濟的崩盤。一個比較容易看到的后果就是：中國金融市場的主權將因股市定價權的喪失而喪失。股市定價權的喪失還會引發另一個更壞的結果：定價權制約決策權。所以，當“熱錢”控制了A股定價權、而華爾街又能夠控制“熱錢”的鏈條形成后，中國經濟發展的代價勢必成倍上漲。（摘自：《環球財經》2008 第7期）
　　
　　葉檀：深圳樓市該救
　　
　　《每日經濟新聞》首席評論員葉檀日前撰文表示，深圳樓市該救，這不是為開發商與投資者考慮，而是總體考慮中國經濟與金融風險的結果。房地產牽涉到金融與地方財政兩塊。目前房地產價跌量減，對于房地產企業是個嚴峻考驗，對于銀行何嘗不是。銀行貸款中30%的房地產貸款，即使銀行收回當房東，靜候房地產再度升溫，如何彌補時間成本與以房地產為抵押品的貸款面臨的嚴重風險？對于地方政府而言，如果地價減少一半，地方政府以什么彌補公共財政的不足？中央政府是否允許地方政府發行債券？對于目前正在轉型的中國經濟而言，保持金融與公共財政的穩定至關重要。深圳樓市作為房地產市場的風向標，與其他城市有聯動效應，一榮俱榮，一損俱損。房地產價格要理性回歸，急漲急跌都對經濟發展、對房地產行業發展不利。在房地產整合期，政府應該給不同品質的房地產企業留出發展的空間，使優質企業可以脫穎而出，拉開房企整合的序幕，提高房地產的質量。這樣才能于國于民有利。一味緊縮、一味下跌，說明經濟激勵政策徹底錯誤，結果是對經濟不利，到時挽救所要付出的成本更高。（摘自：《南方都市報》2008年7月1VHDXaqcUKK9sf2J/LuVJDg==5日）
　　
　　皮海洲：平準基金不是“萬能基金”
　　
　　財經評論員皮海洲日前撰文指出，雖然目前市場上關于平準基金救市的呼聲較高，但實際上平準基金并不是“萬能基金”，平準基金救市同樣存在著短板，需要管理層乃至廣大的投資者予以重視。他指出，動用平準基金救市，從短期來看，其救市的效果應該是比較明顯的。平準基金作為一種政府性質的基金，動用平準基金救市的話，其救市的政策信號是最明確不過的了。因此，在平準基金入市的情況下，必將帶來大量的場外資金跟風入市，從而帶動股指的走高，甚至短期的暴漲。不僅如此，為了平準基金的安全，管理層內部以及管理層之間，也都會形成一種合力，管理層之間各唱各的調這類事情就會大大減少。皮海州指出，與此同時，平準基金救市也存在著不足之處。首先，是容易加劇股指的震蕩。平準基金的入市與退出，將會成為大盤的風向標。平準基金入市，將會引發大量場外資金的跟風買進，從而引發股指的暴漲；則平準基金退出之時，也將會引發許多場內資金的出逃，進而引發股指的大跌。而這種暴漲暴跌，顯然有違平準基金穩定市場的本意。其二，平準基金的入市，對于目前的股市來說，只是治標而并非治本。目前困擾股市的問題，除了宏觀因素的影響及周邊市場的影響之外，就股市自身而言，最大的問題來自于大小非的減持；其次是新股尤其是大盤股無節制的發行；上市公司的惡性再融資，也加劇了大盤的失血，讓市場感到很大的壓力。而平準基金的入市，顯然并沒有改變這些實質性的問題。其三，平準基金的入市甚至有可能成為大小非減持的良機，為大小非的減持創造條件。因為平準基金入市正好為大小非減持接盤。（摘自：《每日經濟新聞》2008年7月9日）
　　
　　趙曉: 政府應允許小產權房交易 房價拐點是無稽之談
　　
　　
　　北京科技大學教授趙曉日前接受采訪時表示，政府應該允許小產權房交易，允許二手房自由買賣，集體土地與農民土地應該同等同權，提高供應，使估值發生改變，改變扭曲的供需格局。趙曉表示，房價的決定因素主要是供給和需求，目前的房地產市場的供需格局沒有發生基本改變，斷定房價下降還為時過早。他認為所謂的拐點是無稽之談，拐點意味著市場的根本逆轉，但是目前只是房價的波動，房價上揚的基本趨勢并沒有發生改變。他認為，經過這一輪市場的調整房價會何去何從取決于政策的變化，比如房產市場的大小非解禁。他建議，政府應該允許小產權房交易，允許二手房自由買賣，集體土地與農民土地應該同等同權，提高供應，使估值發生改變，改變扭曲的供需格局。（摘自：金融界網站 2008年6月28日 編輯：張小玲）
　　
　　易憲容：房地產不可救不需救不能救
　　
　　中國社科院金融研究所研究員易憲容日前撰文表示，穩定市場不應單純理解為恢復到2007年的成交量和上漲幅度才是穩定。應穩定老百姓改善住房的經濟預期。房地產市場的根本任務是改善老百姓的居住條件及提高老百姓的住房福