謹慎投資　找策略

李　銳

理財貴在持之以恒。

這次我們采訪的嘉賓是在商業銀行、第三方理財機構長期從事理財研究、培訓、理財咨詢工作的金融理財師（AFP）王英姿女士。

《卓越理財》：就目前的股市而言，不確定因素還是比較多，您是怎么看待這種狀況的呢？

王英姿：2008年對于投資者來說，無疑是異常艱苦的一年。國內通貨膨脹加劇，宏觀緊縮政策加強，國際上美國次貸危機蔓延，油價金價高企，加之受到一季度雪災和二季度地震等突發事件影響，使今年我國國民經濟增長和企業盈利增長都受到一定挑戰，投資者信心受挫。同時，2008年的中國經濟無疑還會受到匯率的影響。

在以上諸多不確定因素的影響下，今年許多的專業投資機構基本上得出了2008年和2009年的股市是震蕩市的判斷。從這個角度來講，今年的投資要比以往格外的謹慎，但是也不必對金融市場以及上市公司過于的恐慌和擔憂，因為中國經濟整體的基本面還是比較好的，沒有出現逆轉的跡象。

《卓越理財》：您認為四川地震對這種狀況會帶來哪些影響呢？

王英姿：5?12汶川大地震造成了人民生命、財產和基礎設施的重大損失，初步估計，這次地震帶來的直接經濟損失超過5000億元，遠超年初雪災造成的1500億元損失。

分析人士認為，地震將可能拉低二季度GDP增速，還可能給全國勞動力供給和宏觀調控政策帶來影響。四川是一個農業大省，四川的農業及大米產量分別占全國的6.1%及7.3%，也是中國最大的生豬養殖基地，占全國生豬產量的11.6%，因此市場擔憂地震會進一步加大中國食品價格的上漲壓力。另外，地震災后重建，需要在道路、住房等的基礎設施建設和民生方面進行投資，將可能使緊縮政策有所放松。

《卓越理財》：在這種市場行情中，我們怎么來進行投資，合理配置我們的資金？

王英姿：通過上面的分析，在諸多不確定性因素的影響下，今年投資的難度較大，需要靈活地操作。2008年投資的主基調是在通貨膨脹的背景下投資，可以關注一些資源類投資，如化工、煤炭、鋼鐵以及農產品等；另外，從未來三到五年的中長期趨勢看，消費升級將是長期主題。

至于合理配置資金這方面，我認為要因人而異，因為每個人的情況都不一樣，適合他的，可能不一定就適合另一個人。要根據各自的資產狀況、理財目標、風險偏好、對各種金融產品的理解把握能力等，安排自己的資產配置和投資組合，不過有一個總的原則，就是一定要按照自身的風險承受能力來做投資，2008年更適合穩健投資。

《卓越理財》：如果資金充足的話，在理財時，是買公募基金好，還是買私募基金好？

王英姿：相對于規模大（動輒上百億）、監管嚴、要求多的公募基金而言，私募基金具有單個產品規模較?。ㄒ话阍?億元左右），整個產品規模適中（一般在20億左右），便于靈活操作、激勵較強等特點。經過2006年的起步發展，以及2007年借道信托平臺進行陽光化籌資，2008年中國私募基金呈現迅猛成長態勢，可以預見，私募基金將很快成為資本市場一股令人不敢小覷的力量。

因為激勵到位，私募基金的回報一般要遠遠超過公募基金。但是由于高風險高回報，再加上對資金量有一定的要求，例如一個份額往往是上百萬甚至幾百萬等因素，目前私募基金一般只針對風險承受能力較強的高端客戶。如果資金充足的話，建議可以關注一下私募基金。

《卓越理財》：就目前的情況而言，您覺得買公募基金應該選擇什么樣的投資策略呢？

王英姿：投資公募基金最好的方法就是堅持長期投資、分散投資，因為這樣操作可以規避市場的短期波動而在長期堅守中獲利。很多人的投資經歷說明了一個事實，希望追逐市場熱點、快進快出、全身而退的投資者，最終往往與自己的投資目標背道而馳。

投資者要根據自己的投資目標、投資金額、投資周期、投資偏好來選擇基金。如果一筆資金有特殊用途，如三年內希望購置一套房產或兩年內送孩子入學，投資更應強調安全性和流動性，比如貨幣市場基金和債券型基金應該是較合適的選擇。投資者還需謹記，在市場下跌時避免波段操作，如果無法預測短期市場的走勢，定期定額是一個非常好的選擇。

《卓越理財》：對于2008年房地產的投資前景，您是怎么看的？

王英姿：房產具有長期抵御通貨膨脹的作用，是一種穩健的投資品種。自從房產在1998年開始商品化后，房產的投資性質就越來越明顯。2007年中國房地產經歷了一場大波動，上半年市場興旺，價格漲幅驚人，短期的價格暴漲刺激了人們的投機心理，下半年隨著宏觀調控政策的深化，從深圳開始，市場交易量開始萎縮，然后一直北延。在2008年信貸收緊的背景下，房產大漲的機會很低。今年房屋租金價格水平有所上漲，在需求剛性的支撐下，像北京、上海這樣的大城市房產跌幅會很有限。而在缺乏更合適的財富保值工具的市場中，投資者也可以利用這段市場冷靜期挑選優質物業長線持有。