揭開創業板的面紗

古文君

2008年3月21日，中國證監會正式對外發布創業板規則征求意見稿。征求意見稿的推出，預示著歷經了九年籌備期的中國創業板市場即將破繭而出。

所謂的創業板市場是20世紀70年代發展起來的一種新形態的股票市場，它主要為各種類型的創業企業提供股票融資和交易服務。至今，海外已有近50家創業板市場，它的出現與發展對各國經濟的發展，特別是科技創新起到了極大的推動作用。

我國的創業板市場，是在落實國務院《關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》中“建立多層次資本市場體系、優化資本市場結構”的要求，貫徹中共十七大提出的“提高自主創新能力，建設創新型國家”的精神，在新《公司法》、《證券法》的框架下獨立設置的一個新市場，并作為我國多層次資本市場的重要組成部分。創業板市場將服務于創新型國家戰略的實施，以成長型創業企業為主要服務對象，重點支持自主創新企業。為了有效適應創業企業特點與實際需求，創業板進行了一系列市場化的探索與創新，與主板和中小企業板相比，創業板市場在服務對象、發行標準、風險特征，及制度設計等方面都有著自己鮮明的特色。

建設創業板市場，一方面可以有效彌補當前資本市場對成長初期企業支持與服務的不足，進一步擴大資本市場的服務范圍和功能，滿足不同類型的投資者多元化的股權投資需求，最終擴大直接融資的規模和比例，促進我國企業融資結構和金融結構的優化。另一方面，可以為高新技術企業提供資本平臺，滿足其迫切的融資與規范需求，促進企業創新機制的完善和高科技企業競爭力的提升，還可以完善創業資本的退出機制，鼓勵創業投資發展，有效推進創新型國家的建設。

經濟的發展、資本市場多層次的建立、企業的迫切需求、投資者的投資渠道等等來自多方面的呼聲和要求，創業板應聲而出。為了我們眾多的投資者、創業者及市場研究人員的需要，中國金融出版社出版的《透視創業板市場》一書已盡全面地將海外創業板市場發展的路徑及其成功經驗，介紹給我們研究資本市場的研究人員、政策制定人員和院校的教授、學生。同時作者還潛心研究了中國創業板市場推出對我國經濟的影響和未來的發展思路一并呈現給了我們的廣大讀者。

本書以國內外第一手資料為根據，以數據和事實說話，正面闡述中小企業作為一國經濟的整體重要與個體弱勢的矛盾作為突破口，將全面建設小康社會需要發揮創業板市場的制度優勢作為中心內容，以創業板市場的收益大大超過風險作為立足點。從理論、歷史和現實等多個維度，從中小企業的矛盾和國民經濟的需要等多個角度，詳細論述了初步搭起創業板市場的整體分析框架。

作者隆武華系深圳證券交易所資深研究員和高級管理人員，他對國內外的資本市場發展潛心研究多年，并對市場發展有許多理性認識，本書的最大亮點：一是第一次比較系統地分析了20世紀70年代西方改變中小企業政策的社會政治經濟根源；二是第一次系統闡述中小企業是整體重要和個體弱勢的矛盾體，并用西方和中國有關中小企業的詳實數據和事實加以分析；三是第一次比較全面客觀地回顧了海外創業板市場的產生、發展、調整和改革；四是第一次明確地將創業板市場與全面建設小康社會聯系起來，深入分析了創業板三大機制與小康社會三個關鍵的辯證關系；五是作者這幾年一直參與我國創業板推出的實際工作，掌握創業板推出的步步歷程，并在書中介紹了創業板推出的原發動力和環境考慮。

透過創業板市場這一主題，讀者能夠全方位、全維度、多視角地看到中外創業板市場的發展全過程。此書是創業板市場主題的優良制品，讀者一定會從作者嚴謹的考研、分析、推論的結果中受益良多。