能源革命中的風險投資機會

來自湯姆森路透以及全球風險投資協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，在2008年第二季度沒有風險投資背景的公開上市，并購交易也出現(xiàn)了大幅下降。事實上，在2008年上半年有42家公司打算進行IPO，不過最終只有寥寥5家成功。此外，風險投資靠被收購退出的道路也越來越窄。2008年上半年，只有120起有風投背景的并購交易，交易總額60億美元，對風險投資商來說，減少了近42％。

風險資本蕭條，一方面是因為全球經(jīng)濟不景氣以及資本市場的萎靡不振，另一方面其實是因為投資者在經(jīng)濟不景氣時期承受了太多的投資疑慮，但市場總會給有足夠耐心和眼光的投資者以可觀的回報。當今能源問題于人類成了一個很大的發(fā)展瓶頸，此領域內(nèi)的突破性技術的廣泛性應用很可能會對經(jīng)濟社會的演進產(chǎn)生突破性影響。

每一次油價高峰都會帶來新能源技術的興起。前幾次的新能源技術在發(fā)展應用上都顯得力度不足甚至無果而終，這與前幾次“油價高峰”還不夠高有很大關系。從成本收益的角度看，只要油價大于新能源技術的單位成本，新能源技術就有利可圖。油價越高，投入新能源技術的預期收益就越高，資本和人力資源越可能涌入這一領域。

對能源投資項目的評估關鍵在于其預期現(xiàn)金流和回收期，高油價在保證能源風險投資的未來現(xiàn)金流上無疑有關鍵作用。油價越高，回收期就越短，未來現(xiàn)金流也就越可觀。最近，聯(lián)合國有觀點認為，從中期來講，只要世界經(jīng)濟不陷入衰退，特別是發(fā)展中國家的經(jīng)濟不回落到他們的潛在增長以下，那么石油可能在今后兩三年，起碼從供給的角度來講，很難跟得上需求的增長。……