煤制油進入冰凍期

任何從替代能源中淘金的企圖，都遠比商業計劃書要復雜和艱難得多

9月4日，國家發改委發布了《關于加強煤制油項目管理有關問題的通知》，《通知》明確規定，目前可以繼續開展工作的煤制油示范工程項目，只有已開工建設的神華集團公司煤直接液化項目；神華寧夏煤業集團公司與南非沙索公司合作的寧夏寧東煤間接液化項目，需在認真進行可行性研究后按程序報批后才能開工。除上述項目外，一律停止實施其他煤制油項目。

這是自2006年以來發改委第三次叫停煤制油項目。《通知》稱煤制油項目是“人才、技術、資金密集型的項目，投資風險大，目前無論是產品方向、工藝路線、技術裝備，還是運營管理、經濟效益等方面，都存在許多不確定因素”。

今年以來，國際原油價格一路飆升，甚至一度突破每桶140美元，這似乎使得煤制油項目贏利前景毫無懸念，而按照投資收益分析，今年煤制油項目正是“大干快上”之際，市場前景也普遍被看好，據權威數據，2020年中國煤制油產業將形成5000萬噸產能的大規模，包括神華集團、神華寧煤、伊泰集團、兗礦集團、潞安集團等的7個項目，2008年前后將形成巨大產能。

顯然，發改委的叫停令雖早讓“火熱”的煤制油巨頭們習以為常，但此時叫停也頗有些始料未及。對于發改委所提到的煤制油項目諸多風險和不確定性，業內一直有著清楚認識和警告，此前發改委也據此兩次叫停煤制油項目，但始終叫而不停，原因就在于“游戲玩家”皆為一些左右政策能力極強的大集團。

從國家宏觀調控角度看，政府雖然提倡發展包括煤制油在內的煤化工產業，但對煤制油的產業風險一直有所顧慮，政策也一直強調要“有序”推進煤炭液化示范工程建設，“為后十年產業化發展奠定基礎”。

2008年，煤制油的產業風險并沒有因為國際原油價格的暴漲而減小，2008年6月，雖然國際原油價格一舉突破每桶140美元，但與此同時，煤炭價格也在暴漲，加劇了煤制油產業的風險。

中國煤制油項目啟動之初，煤價非常低廉。每噸160元左右，而煤液化燃料生產成本約在每噸2000—2400元，按當時測算，煤制油的盈虧平衡點是在國際原油價格每桶40美元左右。但到今年7月初，秦皇島山西優混煤已達到900元／噸左右，比年初增長了75％，國際煤炭價格更是最高漲至每噸200美元，上漲近20倍。

據專業機構測算，煤炭坑口價每噸300元時，直接／間接煤制油每噸成本分別為3300元／3500元；煤炭坑口價每噸500元時，直接／間接煤制油每噸成本分別為4500元／4800元；煤炭坑口價每噸1000元時，直接／間接煤制油每噸成本接近10000元。進一步測算顯示，如果煤制油每噸成本接近10000元，煤制油的盈虧平衡點將相當于原油價格120美元——這顯然是非常危險的，雖然今年國際原油價格曾突破每桶140美元關口，但隨后一路下滑，目前在100美元左右震蕩。

煤制油擁躉們不僅僅面臨煤炭成本的壓力，根據國內煤炭集團的測算，鋼材價格的上漲，也使得煤制油設備投資接近翻了一番，與此同時，目前員工成本也在大幅上漲。即使不考慮煤炭成本，設備成本和人員成本的上漲就占到了整個項目的一半。

目前即使不考慮煤制油項目的環境生態等壓力，成本壓力也成了煤制油的噩夢。更何況，煤制油并不是未來中國能源替代和實現分布式能源的最佳路徑。在目前的產業環境下，或許只有神華集團這樣的煤炭巨頭才有實力消解成本壓力。從生物柴油、煤化工和風電等產業目前同時遇到的困境看，任何從替代能源中淘金的企圖，都遠比商業計劃書要復雜和艱難得多。