紡織服裝業遭遇冰火兩重天

出口迫在眉睫

“太慘了”，山東美達服飾有限公司的田小姐說。該公司是全國服裝出口企業十強之一的綺麗集團有限責任公司下屬子公司，以美國為主要出口目的地。今年年初以來，以出口為主的該公司便遭遇寒冬。出口下降的不止美達服飾一家，繼五月份服裝出口繼續減緩之后，海關總署本月10日公布數據顯示，6月當月，我國紡織品服裝出口155.20億美元，同比增長4.20％，其中服裝產品單月出口98.72億美元，同比增速下降14.97％。

“2007年以來，匯率升值、原材料價格上漲、勞動力價格上漲、銀行信貸緊縮等因素疊加影響，紡織服裝行業景氣度不斷下滑。”安信證券紡織服裝行業分析師趙梅玲表示。邱先生也持類似觀點：“行業不景氣是不爭的事實”。在14年的行業從業經歷中，邱先生供職過內資、港資、日資及美資各類企業，但近兩年行業發展越來越艱難，跳槽也變得越來越難。田小姐說：“匯率升值和美國市場的需求疲軟，是公司出口出現困境的最重要的兩個因素。”中國第一紡織網統計顯示，今年1～5月，紡織行業完成銷售收入12477億元，實現利潤總額428億元。銷售收入和利潤的增速分別比去年同期下降7.24個百分點和32.03個百分點。行業內虧損企業10498家，虧損面22.85％，比去年同期增加1.57個百分點。

第一紡織網總編輯、資深行業分析師汪前進，更是用了“最艱難的日子”來形容當下紡企的處境。安信證券2008年服裝行業中期投資策略統計顯示，2007年下半年以來，服裝行業整體的毛利率水平明顯下滑，由之前的14％下滑到今年3月份13.4％左右的水平。并且，利潤總額增速下降的幅度明顯快于銷售收入的增速，企業虧損加劇，今年3月份規模以上企業虧損數量占行業企業數量的比重上升到24％。

以紡織服裝大省山東省為例，商務部青島特派辦今年上半年對山東紡織業進行了跟蹤調查，并于4月份出具調研報告。該報告顯示，山東省紡織服裝出口中紗線和布匹等低端產品比重較高，原材料等價格的上漲使得此類產品幾乎喪失國際競爭優勢。而匯率升值“好像一場寒流”，山東紡織行業勢必將重新洗牌。

行業兩極分化

趙梅玲用“二八定律”來形容當下紡織行業的這種狀況，約占行業公司數量20％的大中型企業，擁有先進技術、具有品牌優勢和高附加值，牢牢占據80％的市場份額和行業利潤。而技術水平較低、嚴重依賴出口的紡織服裝企業，處境則越來越艱難。

據統計，截至7月17日，上市公司修正業績預報的已達58家，其中近半縮減了預期，紡織上市公司成為重災區。主營服裝成衣、服裝面料、紡織印染的眾和股份日前發布中期業績修正報告，由預計凈利潤比上年同期增長小于50％，預修正為減少10％～20％：德棉股份將今年上半年的盈利預測從變化幅度不超過30％下調到減少盈利45％：傳化股份亦將其盈利預期從預增30％下調至預減20％：ST邁亞將公司今年上半年的盈利狀況從預期虧損4000萬元增加到虧損5500萬元；以粘膠短纖為主營業務的澳洋科技，同樣下調了盈利預測。從各紡織上市公司的業績預告修正報告中可見，業績下降的原因不外于匯率不斷調整帶來的國際業務重創、公司的資金成本不斷增加、用工成本增加、主要原料價格上漲等。傳化股份剛剛履新的董事會秘書朱江陰，將公司業績預期下調歸結為匯率變化帶來的下游企業困境。她表示，紡織行業本來利潤就很薄，下游企業生產銷售、出口遭遇困難，“我們作為上游企業，自然會受到影響”。但她同時表示，公司將業績預期從增加0～30％，下調到-20％，調整幅度不大，因為包括匯率變化、原材料價格上漲等因素對公司的“直接影響”較小。

澳洋科技業績修正公告中稱，由于出口和內需疲軟，粘膠短纖價格“下滑速度之快，幅度之大，都超過了公司經營層的預計。”此外，公司還預計，硫酸、二硫化碳等化工輔料以及煤炭價格大幅上漲，會對公司今后的效益繼續產生不利影響。該公司證券事務代表丁光輝表示，匯率變化等因素對公司業績的影響，主要是通過下游紡織出口企業“傳導”而來。而其他受訪的上市公司均表示要繼續深化主業，“開源節流”。朱江陰表示，公司將通過產品提價來降低原材料上漲帶來的成本增加影響，同時加強內部的精細化管理。丁光輝也表示，在行業整體大環境不景氣的情況下，公司未來將在繼續強化主業、實施產品結構差別化戰略、滿足不同客戶多層次需求方面努力，走出困境。

民族品牌鶴立雞群

“我們不敢說這是我們的春天，但在這個冬天，我們更容易活過去。”七匹狼董事會秘書楊鵬慧這么評價紡織行業大環境下的公司。同是中期業績預告修正，7月15日，七匹狼將其今年上半年凈利潤同比增長修正為150％～200％，超過之前預計的50％，被市場認為超預期。

盡管內外受壓的紡織業仿佛已進入寒冬，但部分企業卻迎來了發展之春。在近期紡織品出口退稅傳言的刺激下，股市中的紡織服裝板塊表現比較活躍，其中業績預告交上滿意答卷的公司成為市場的“興奮點”。楊鵬慧表示，盡快整個紡織行業不景氣，但其細分市場卻很大，公司堅持走體育用品中端以上這一細分市場，增長情況較好。

與10億元規模的銷售基數相比，七匹狼的國際市場銷售額只占1％～2％左右，而且“基本上作為產能短暫剩余”來處理，楊鵬慧稱這對公司的整體銷售和利潤不會產生太多影響。得益于品牌提升和國內市場開發的不止七匹狼。近日發布中期業績預告的報喜鳥，就得益于公司“品牌知名度和美譽度提升”帶來的產品附加值提高，預計凈利潤增長在60％到90％之間。據了解，報喜鳥上半年營銷網點從年初的585家增加至630多家。而截至2007年末，該公司主營業務地區構成中，國內與國外分別為4.53億元和340.96萬元，國內市場銷售占到99.25％。

冬天來臨，很多以外銷為主的企業可能掉頭向內，重歸國內市場。七匹狼們的日子還會繼續好過嗎?“我們感覺壓力不大。”楊鵬慧對此表現輕松。她介紹說，2007年出口退稅率下調后，就不斷有企業從外轉內，但“只是對我們的低端產品沖擊較大，對我們主要的中端以上品牌暫時還沖擊不到”。

7月21日，上證指數一改三天連陰，報收2861.418點，上漲2.99％。紡織服裝板塊延續近期良好走勢，以4.52％的漲幅居個板塊之前，其中包括大楊創世在內的五只紡織個股漲停。市場普遍認為，盡管整個紡織服裝行業的投資機會較小，但內需良好、擁有品牌溢價、技術及管理較好的公司，仍可關注。

東方證券紡織服裝行業資深分析師施紅梅，在其對重點公司中報前瞻的報告中認為，2008年開始，國內紡織服裝行業將進入短期增速下降期，內外壓力之下行業正在經歷一次主動和被動的產業轉型和升級。施紅梅在報告中繼續看好以內銷為主的品牌零售型企業，以及具有相對壟斷優勢的細分行業的成長龍頭。國金證券紡織服裝行業分析師張斌表示，在國內外市場需求疲軟的情況下，對依賴出口類的公司投資者需要謹慎，應該重點關注那些出口比例不高、內需較好的公司。