震蕩中孕育著反攻

受制于美股走低，恒生指數于26，300點區域遭遇沉重拋壓， 而市場擔憂高油價引發高通脹導致美國下半年加息機會回升，恒指終還是在震蕩同時延續走弱。在恒指和國指未有失守短期支持位之前，大盤將維持震蕩調整的主基調。在這一狀態下，控制倉位波幅操作仍需繼續。

港股在5月2日企穩26000點之后，成交便開始出現委縮。受美股震蕩回吐、亞太市場發展不一等影響，走勢一度出現反覆格局。5月8日，香港股市維持弱勢調整，從盤面看，市場個股普遍走低，中石油、中石化、平安成為領跌恒指的權重股，恒指收盤報25，426.28點，跌183.93點。

縱觀外圍市場，美聯儲5月2日減息25點，三日后的周一剛開盤，美股就呈現大幅下挫，但又在轉日反彈最終高收。5月7日，美股道指持續穩守于12800點關口之上，美元匯價也在短期保持一定的強勢；而A股即使出現下跌，上證綜合指數仍能站在3300點至3450點跳升缺口之上，反復向上的形勢并未有出現扭轉。

而從3月中開始，港股的反彈升勢即在全球各主要市場中表現最強，恒指也是少數能夠返回到250天平均線以上的股指之一。以恒指的反彈來計算，從低位20573點回升到近來的高位26387點，累計升幅度已有28%，大部分個股的股價已回到前期套牢密集區。此外，大盤股的第一季業績報表都已發表公布，市場暫時缺乏新的內部消息刺激，這使得股份估值問題再次成為市場的關注點，而部分外資券商也先后調低恒指全年目標26800點到28000點不等，以上情況無不增加了港股在26000點以上水平的回吐壓力。……