勇敢者的投資策略

證券市場是冒險家的樂園，股票投資可謂是勇敢者的游戲。勇敢者在股海上下翻騰之際，應該充分調動勇敢與恐懼，保持一定倉位和一定現金，做好可能摸高或探底心態，一顆紅心，兩手準備，隨時出擊強勢股，出擊成功后出局，出擊失利及時退出，進行波段操作。

做好可能摸高或探底的心態

印花稅下調后，股市300點的報復性反彈，引爆了市場的投資者熱情。一時之間，抄底的最佳時機是否已經來臨的疑問也隨即涌上了投資者的心頭。

不過，對于此次引起的反彈行情，投資者更為關心的是什么結束，反彈力度有多高。5月7日大盤的暴跌，應該屬于本輪調整的主跌行情了。當然，由于5月7日下跌較猛，對投資者信心打擊較大，因此5月8日早盤便出現慣性慣性下跌現象，這是因為前日大跌而引起的部分投資者擔心大盤會不會進行補缺165點的二次探底。如果從純技術面分析，大盤本輪調整的極限位置，估計在30日線附近，即3460點左右。因為如果大幅超過這一位置，就不屬于正常的技術性洗盤走勢，而是屬于二次探底走勢了。

雖然市場上普遍認為，大盤短線出現二次探底走勢的可能性比較小。但是，作為勇敢者既然要冒險，也要做好可能探底的心態，隨時做好應戰措施。因為從調整時間上看，在經過5月8日的急跌反彈后，大盤可能還會繼續震蕩筑底。因為5月國家統計局公布4月份的經濟數據，如果數據差強人意的話，大盤可能還會繼續探底。

此外，股指在超跌后出現大幅的快速反彈，這種大幅上漲會誘發一些失去持股信心的解套盤或割肉盤涌出，這也可能帶動股指出現二次探底走勢。

因此，對于當前行情來說，操盤時若時非的出現搶籌局面，抄底還是需要謹慎。勇敢者在策略上應該以靜制動，觀察到底行情會繼續下探還是會調整結束再做抉擇。因為，當前有兩個雜音比較讓市場擔憂，一個是否再融資，一個是大小非接近接連違規事件。若這兩個方向的消息面有惡化趨勢，不排除大盤去尋求下方缺口支撐的可能。現在看，收盤價徹底封閉這個缺口的可能性很小，因為若真的如此等于是對這次管理層政策權威性的挑戰，后面可能還有更狠的利好出現。但不排除有人操縱這兩種信息來讓指數回試前方缺口或者打壓搶籌。

以反彈心態對待把握波段機會

影響市場預期和估值標準最重要的兩個因素為宏觀面的未來走勢和大小非減持。這兩個因素對市場可能的負面沖擊仍然未能明朗，投資者的相關悲觀預期尚未完全扭轉，因此，5 月市場將在震蕩中繼續反彈，中期底部探明并不意味市場將由此完成反轉。市場有較好參與機會，但同時也需要注意把握波動節奏。投資者應該以反彈的心態把握波段機會，意踏準市場波段節奏尤為重要。

5月8日早盤的震蕩走勢顯示出，5月7日的大跌是近期已經獲利頗豐的主力機構借勢派發，演繹出典型的波段操作：高拋低吸！因此，5月7日的大跌并非是反彈的夭折，而是機構博弈的一個過程。

5月9日股市再次大幅度震蕩，由于市場對宏觀調控憂慮加深，導致金融股和地產股持續下跌，滬指受此拖累，在高見3693點后開始回調，盤中一度失守3600點并下探至3552點。截至收盤，滬指報3613點，跌1.19%。

對此，廣發證券的分析師萬兵認為，由于國家統計局已公布4月份PPI同比上漲8.1%，再創3年來新高，同時市場預期CPI指數很可能再度突破8%的水平甚至超過8.5%，使得市場擔心進一步宏觀調控政策的出臺，這形成市場對利空反應過度。其實，股指近期的反復震蕩仍是對前期大漲的修正，大盤的整體向好也沒有發生根本改變，投資者在目前點位仍可繼續持有優質個股。

沒有理由可以相信：本輪因政策利好催生的恢復性反彈會就此告一段落，同樣沒有理由不相信：既是恢復性反彈，那么，至少應該恢復到年線上方，盡管這是需要時間、需要信心支持。有了這個基本認識，那么，投資者可以在把握波段操作進程中，緊跟大勢，而不要輕易離場。

面對每日大幅度的震蕩調整，投資者應該把握好波段節奏換股操作，可能是跑贏大盤的唯一辦法，切忌持股不動，最簡單的看盤就是當初如何下跌，現在反彈就怎么走，在目前仍不宜對后市期望過高，設定止贏止損位才是正道。因為市場將呈現震蕩向上的態勢，前期下跌中許多投資者被深度被套，股指每上漲一個臺階都將面臨沉重的解套壓力，因此，股指后市的上漲必然是反復震蕩式的。

對于個股而言，其上漲也很難一氣呵成，所以參與個股的時候不應盲目追漲，可以選擇在市場股指急拉后出現回調時逢低參與。此外在反彈行情中，個股熱點的上漲必然是頻繁轉換的，并且轉換的速度會較快，也決定了追漲操作獲利的難度較大。

對此，申銀萬國首席分析師桂浩明認為，投資者應該充分認識這波反彈行情的重要性，積極參與特別是重點選擇反彈中的強勢品種介入，以期在這些股票的價格回歸過程中獲取良好的收益，從而擺脫股市連續下跌所留下的陰影，為后市的操作打下一個好的基礎。

耐心選擇優質股票

當上證指數反彈到接近3700點的位置，進行震蕩調整時，選股開始變得十分重要。投資者應該汰弱留強，采取自下而上的選股思路，尋找下一階段龍頭。

第一條路線還是高增長，業績為支撐該類股價上漲的原動力。市場在經過普漲后，由于利空消息還沒有根本消除，因此很難出現去年全線上漲的情況，市場分化也將成為必然。在2007年低于預期的年報過后，市場普遍對2008年上市公司業績增長幅度較為悲觀，此時高速增長的公司更受市場關注，比如近期持續走強的煤炭板塊由于其業績的確定性強，成為市場炒作的主要理由。此外高增長股票如通威股份、天威保變、廣電網絡等2008年預計凈利潤增幅都在100%以上，個股增長趨勢明晰，在未來兩年內都有望保持增長態勢，因此在震蕩行情中有望脫穎而出。

第二條路線是漲價概念。漲價概念股就是要選那些上游資源行業和下游終端消費（產品直接面對消費者）行業，如前期農林漁業股的大漲就是直接受益于農產品價格的大漲。還有消費行業等。今年全球糧食漲價已成必然，而最近東南亞熱帶風暴導致糧食產量受損可能進一步加大糧食漲價預期，農業板塊、尤其是糧食、種子板塊的上市公司，受到糧價上漲的刺激，有望獲得市場持續炒作，但是農業板塊近期普遍漲幅較高，如果要參與的話，一定要在出現合理調整以后進行；

第三條路線是主題龍頭。股票市場波動將加大，板塊間輪動將日趨顯著。在股市現在的市場環境下，可以參照投資主題進行股票選擇和布局。主題投資將是貫穿全年的投資策略。今年市場預期最強的幾個主題分別是重組、資源、大農業等。投資者切記主題并不等于題材，不等于熱點，也不等于概念，而是實實在在影響企業業績變化的那些來自于宏觀因素、社會消費習慣、國家產業政策變化帶來的一些要素，以及影響企業基本面的一些要素，

第四條路線是低估值概念。比較優勢成為吸引投資者眼球的一大因素。從估值角度來看，很多行業的估值已經出現大幅下降，即使較國外行業也具備了一定的比較優勢，如銀行、鋼鐵、交通運輸等。雖然這些行業利潤增長預期同樣出現了下降，但整體增長的態勢仍然明確，加之估值上的比較優勢，因此也成為投資的選擇之一。