職業經理人的理財規劃

目前，企業中有這么一群人，他們具有戰略發展眼光，帶領著出色的團隊，成熟穩重地處理問題，為企業謀求最大的利益化，這就是現代企業不可缺乏的職業經理人。但一項調查顯示：有53%的職業經理人承認自己不懂理財，有3%的坦言自己“從未理財”，只有19%的職業經理人擁有理財自信，認為自己是具備基本的理財知識。而且，由于職業經理人特殊的職業，他們往往無暇顧及家庭，以及家庭的理財規劃。其實，即使再精明的職業經理人，賺再多的錢，也需要善于科學設計投資理財組合，才能有效地規避風險，最大化地獲取投資收益，成為理財中的職業經理人。

王劍鋒現年35歲，目前在佛山黃岐某陶瓷廠任職業經理人，個人年收入約25萬元，穩定趨升，其中工資及獎金20萬元左右，單位股份紅利每年約5萬元。

身為職業經理人的王劍鋒并不是人們想象中的那樣擁有MBA或海歸等高學歷的管理者，原籍湖北沙市的王劍鋒是技術工人出身，18年前，技校畢業的王劍鋒就來廣東打工，在陶瓷廠當起了技術學徒。由于技術過硬，同時敢拼敢闖，慢慢得到了老板的重視和提升。3年前，老板雇傭王劍鋒為職業經理人，目前整個工廠都歸其管理。

王劍鋒的妻子李麗現年32歲，在與王劍鋒結婚后，由于丈夫忙于事業，李麗一直閑置在家當全職太太。3年前，王劍鋒夫婦迎來了愛情結晶——兒子小豆豆出生了。李麗之前一直在家陪兒子一點點地成長，每天都在歡聲笑語中度過。可是隨著兒子上幼兒園后，面對冷清的空曠的房屋，李麗覺得自己無比孤寂，萌生了出去工作的念頭。雖然丈夫任職業經理人后，工資大幅提高，但是李麗覺得工作一能接觸社會，排除孤寂，二也能為家庭提供生活補給，畢竟隨著兒子的成長，教育基金支出將越來越大。由于李麗只有中專學歷，只能在某家超市做營業員，年收入才2萬左右。

此外，王劍鋒的父母都有退休工資和勞保，年入三、四萬元，其他無負擔。全家都有社保。王劍鋒本人及兒子各有保額5萬元的壽險，年交保費各1800左右，交費期20年。無其他商業保險。同時，王劍鋒在2003年在佛山郊區購買了擁有100平方米的住房，距市中心8公里，市價約40萬元，無貸款。無其他負債。因與老人合住，日常開銷大部分由父母承擔，其他開銷不超過年2萬元。

在家庭財務方面，王劍鋒持有的單位股份對應的實際凈資產約50萬元，變現需7折（投資成本約20萬元）；借給親戚8萬元（2年左右可還）。此外，有一定風險承受能力的王劍鋒還參與股票和基金的投資，當時考慮股票高回報的可能性，王劍鋒投資約10萬元購買股票，但由于缺乏專業知識，從擇股到擇時，無一不要花費巨大的心力，對已經是事務繁忙的他來說，實在不易操作。目前手里仍持有上市股票1只，市值約5萬元。以及還持有偏債平衡型開放基金1只，市值約5萬元；貨幣基金市值約18萬元。同時，銀行活期存款1萬元。

理財目標：

1、2-3年內計劃在市中心購一套約130平米的住房，市價約80萬元左右，以解決小孩上學問題，公積金及單位補帖可使用10萬元；暫不打算購車（因可能升職，單位配車或交通補貼）。

2、由于不熟悉證券市場，加上目前股市震蕩風險強烈，想根據市場情況逐步退出股市的想法；貨幣基金準備除保留少量外，其余資金想轉為風險和收益較高的股票基金。

3、雖然感覺自己保障不足，但因為感到現階段利率較低，暫不想再購保險。希望理財師能給與意見。

4、想逐步做好兒子的教育計劃以及自己和妻子的養老規劃。

該家庭整體財務現狀分析：

1、該家庭的整體財務狀況顯示了兩個明顯特點：結余比例高和零負債。說明該家庭有充分的投資配置管理余地，家庭資產負債狀況極為安全。

2、由于無負債，家庭凈資產（即總資產）達138萬元，年收支結余達25萬元，是較為典型的中產家庭，且由于有充足的凈現金流收入，近期財務目標可輕松達到。有較好的儲蓄投資能力。

3、家庭消費支出控制能力較強，有良好的收入預期，王劍鋒已有一定的理財意識和資產配置組合管理的意識，從財力和心理上完全可承擔中等以上的風險，采取較為積極的財富增值規劃，爭取加快生息資產的積累，早日達到財務自由階段。

4、存在一定的理財誤區。忽視了保險的最重要功能——保障功能，只從投資收益角度簡單理解保險的作用。保險現狀存在相當問題，保險利用順序有誤。家庭主要收入貢獻者的風險保障嚴重不足。商業保障性保險在為大人購置充足之前，不應先考慮投保孩子。因利率低而不購置分紅投資類險種是有道理的，但未能注意，購置充足的意外和醫療保障性保險是非常必要的。

5、家庭流動資產與長期資產的比例配置尚可，仍存在大部分流動資產利用效率低的狀況，具有較強流動性的低收益資產過多，這樣就大大降低了整體家庭資產的長期保值增值的能力，有必要進一步調整改善。

6、持有股票品種較差，加之在股票走熊后采取了逢低加倉以攤低成本的錯誤操作方法，致使浮動虧損超過50%。

7、對外個人借款存在一定的信用風險和這部分資產低收益的問題。

方案建議：

本理財方案的目標是通過對家庭收支現金流、資產負債情況以及投資組合的調整，達到合理配置家庭資產結構，實現保值和增值，同時健全完善家庭的綜合保障計劃。在平穩實現近期自住房條件升級目標的前提下，逐步增大生息資產在家庭資產中的比例，增大生息收入現金流在總收入中的比例，達到投資性資產不低于年平均6%的資產收益率水平，在較長期的階段內超越通貨膨脹水平。方案實施應有助于縮短家庭實現這一目標的時間，即最終積累的生息資產所產生的收入現金流遠超過家庭日常支出水平的目標。

并對實現理財目標的資金運用及投資策略作如下安排：

1、現金等流動資金調整。每個家庭都應準備足夠的備用金以應對諸如突發事件等意外情況引發的現金需求。但預留過多的現金等流動性過高的資金，則在一定程度上導致減少投資收益。因此建議：家庭目前保持以1萬元活期存款來應付日常生活開銷是適當的，鑒于良好的穩定凈現金流結余情況，另保留2萬元備用金在貨幣基金上，其余的16萬元貨幣基金可轉向更高收益的投資。

2、完善家庭綜合保障計劃。除現有社保外，盡快對家庭的工作成員，特別是收入主要貢獻者購置較充足的保障性商業補充保險（包括意外、醫療保障性保險）。王劍鋒本人總保額最低情況下應不低于80萬元水平，李麗總保額應不低于10萬元，預計年增加保費支出1.2萬元左右（只是估算假設，具體實施時考慮各公司不同品種的差異性）。壽險品種則在利率水平上升后酌情考慮。對孩子的保險應看情況，但家庭計劃的保費支出應由父母優先使用。對孩子可購買部分教育保險，但因收益率低，在家庭資產增值能力較強的情況下，可暫不考慮。父母因年歲漸高，除購買意外險外，其他保險已較難投保或成本過高，建議以家庭結余資金定期劃出少部分，組建老人醫療儲備基金，投資方向選較長期的基金產品上，也不失一定的流動性。

3、資產增值計劃。在健全家庭整體風險基本保障體系后，未來需要重視考慮的是如何安排投資的節奏，與每個階段的財務目標協調，及時調整保持較佳的資產配置和投資組合，以保持較高效的資產增值狀態。對投資產品的選擇和轉換是保持較好的資產平均收益率的關鍵問題。為合理配置金融資產和固定資產比例，在穩健前提下適當時機可增加運用財務杠桿，進一步提高資產綜合運用效率。

現階段國內A股市場在經歷兩年的牛市后，進入階段性調整時期，并已出現較大的調整幅度，前期的股市泡沫已得到較好的擠壓，股指逐漸回歸到有一定投資價值的區域，已出現一批相對有長期投資價值的股票。盡管宏觀調控的緊縮政策和國際金融市場的動蕩不安還要在2008-2009年的較長時間里影響A股市場的波動，但大部分經濟觀察家們都判斷中國能夠在較長期間在維持較高的經濟增長速度，中國股市作為亞洲新興市場的長期潛力仍被國際投資者看好。因此，中國股票市場的長期投資價值仍值得重視。股票型和偏股型基金業績在經歷一個中期的階段調整后未來整體上重新趨好是可以預期的。

考慮該家庭2年后的購房計劃若采用公積金貸款的財務杠桿方式完成，則對投資組合的資金壓力影響較小。因此，建議從貨幣基金轉出的16萬元資金可分別投資在有一定折價率的優質封閉式基金上6萬元，投資在中小板ETF基金上5萬元（預期在2008年表現超越其他ETF基金），投資在偏股型開放式基金上5萬元。原有5萬元偏債型開放式基金繼續持有。

原有5萬元股票建議調整投資品種，更換為具有長期投資價值的收益確定性相對更強的品種。如不想繼續持有股票，則轉為投資在封閉式基金上。

此外，建議結余資金采取定期追加投資開放式基金，可先利用貨幣基金積累結余，再選擇時機轉換，或直接采取銀行的定期定額方式投資到開放式基金。其中在偏債型基金上投資比例不超過20%，在偏股型基金上投資比例不低于80%。每年的收入結余都可考慮按此比例進行資產組合配置。

但進入2009年購房前一年的月結余資金全部投資入貨幣基金或中短期債券型基金，準備補充購房首付款及裝修等相關費用款的缺額。購房后仍恢復正常月結余資金的投資組合比例。

期間如果債券市場出現收益率回升到理想水平的局面，則可根據市場情況減少偏股型基金的增持比例，調整增持部分記帳式國債或上市企業債券，

4、固定資產投資計劃。該家庭打算在2009年后從孩子教育目的出發購置市區住房，屬自住房。建議購房計劃采用公積金貸款的融資杠桿方式完成，用足40萬公積金貸款額度，減小對已有投資組合的資金壓力影響。因融資成本相對高2個百分點，不建議采用商業貸款補充。則首付款和裝修費用等估算為45萬元，以公積金帳戶余額及貨幣基金余額共同支付，不足部分采取短期借款、保單質押等方式過渡，或酌情減持少量其他基金作為補充。

自住購房條件具有一定剛性，從投資價值角度來比較選擇的余地相對較小。但仍建議選房時以假設出租收益率判斷法來估算一下房子的價值，以免購房價過于高估。遷居后原遠郊住房如沒有居住需要，則可出租，若出租收益率過低，不足4%則可考慮賣出。賣房所獲資金可另尋購有投資價值的二手房，或轉選投收益較高超過5%的債券基金，或根據市場情況增持股票型基金。

理財方案效果預測：

目前家庭生息資產比例為56.5%。由于建議以相當資金投資股票基金、股票、可轉債，根據相關市場背景分析，股市從長期看必然會較好的發展，價值低估股和績優成長股的良好表現必然推升股票基金業績，將使投資組合中的有關基金產生較好的分紅收入和凈值增長，資產增值效果將在長期持有一個階段后逐漸體現出來。

對流動資產組合的調整提高了該部分資產的平均收益率預期，經測算，經調整后的流動資產組合所產生的保守現金流收入，比調整前的流動資產組合的現金流收入增加了1倍。

基金組合由于品種配置上進行了適當分散，一定程度上分散了非系統性風險。

雖在健全保障計劃時，建議增加的商業保險會加大經常性支出，但將使家庭的主流收入更有保障，且保費支出完全在正常比例內，未對穩定的凈現金流收入產生大的負面影響。

重大調整涉及的風險提示：

方案根據確定承擔中等以上風險，追求超越通貨膨脹水平的較高收益的投資組合策略，將原組合中極低風險的16萬元資金調整為承受較低風險2萬元、承受較高風險14萬元。每年結余的大部分投向組合亦是承擔較高風險的。

建議調整股票品種基于減小不確定性風險，增加股票組合的長期持有價值的目的，也可能出現換股后的品種在一個不長的時期內，市場表現反而弱于調整前的原品種的現象。

此外，因購房的時間不能準確預測，所以實施方案時，應盡可能早地準確把握開始將月結余調整投入貨幣基金的時間，以減輕到時房子用款引發的資金壓力。

《私人理財》點評：職業經理人理財穩字當先

很多高風險、高回報的理財產品把目標客戶鎖定在職業經理人身上是絕對錯誤的，中國職業經理人人群在理財方面仍是窮光蛋。因為新生代職業經理人處在理財的第二個階段，是“重視消費的理財綜合期”，不具備高風險、高回報理財產品的購買資格。低風險、重保障的綜合理財方案更適合我國職業經理人的現實情況。

職業經理人本身是一個風險較強的職業。雖然目前創造財富的能力較強，但隨著職業風險不斷提高，以及像王劍鋒這種以他為經濟支柱的家庭，一旦失業將失去整個家庭的財富來源。家庭收入完全依賴單一公司的經營狀況，給家庭財務安全帶來了巨大的不確定性。因此，為家庭財富做好全面的保障尤為重要。例如家庭主要收入貢獻者的風險保障嚴重不足，以及較低收入者都需要構建一定保險規劃，父母的安全保障才是孩子最好的保險。