“車輪戰” 消耗反彈動能

輪動的熱點大多沖高回落，從而抑制了市場的進一步跟風買盤的底氣，這也使得大盤在熱點輪動中出現沖高回落的走勢。其主要原因是熱點輪動的作戰策略漸次演變為“車輪戰”，結果未消耗空方的實力，反而使得多頭自身的能量在“車輪戰”漸次被消耗，如此就使得多頭并未達到作戰目的。

承接4月7日大漲之余威，4月8日，A股市場小幅高開后震蕩走高，但可惜的是，在午市后，由于銀行股的疲軟，上證指數沖高回落。不過，依然在日K線圖上留下一根陽十字星，似乎表明A股市場又將面臨著方向性的選擇。

有意思的是，對于4月8日午市后A股市場沖高回落的走勢，業內人士認為表面看來是銀行股的疲軟走勢拖累了A股市場的彈升行情，實質上卻是多頭不佳的作戰策略，即希望通過熱點輪動來與市場對話，看市場認同哪一個領漲熱點，然后再將市場認同的領漲熱點鑄就為市場后續的領漲先鋒。

在此策略引導下，前期市場一度流行過的主題投資相繼在當日盤面表演，比如說三通板塊的廈門空港(600897)、廈門港務(000905)等，再比如說創投概念股的南天信息(000948)、大眾公用(600635)，再比如說券商概念股的亞泰集團(600881)、桂東電力(600310)等，以至于在尾盤，在中糧地產(000031)等優質地產股的引導下，地產板塊也一度井噴，頗有你方唱罷我登場的特點。

但可惜的是，輪動的熱點大多沖高回落，尤其是券商股、地產股更是如此，從而抑制了市場的進一步跟風買盤的底氣，這也使得大盤在熱點輪動中出現沖高回落的走勢，為何？主要是因為熱點輪動的作戰策略漸次演變為“車輪戰”，結果未消耗空方的實力，反而使得多頭自身的能量在“車輪戰”漸次被消耗，如此就使得多頭并未達到作戰目的，這其實也是4月8日A股市場午市后沖高回落的原因。

正由于此，大盤的彈升空間可能并不能過分樂觀，原因有：

一是因為“車輪戰”的背后顯示出當前引導市場漲升力量依然來源于熱錢等游擊部隊，因為無論是券商股還是三通板塊等4月8日的熱門股，都是典型的游資引導的板塊。巧合的是，作為主力部隊的基金等機構資金在4月8日的表現并不佳，尤其是銀行股等近期率先企穩的基金重倉股反而有持續賣盤拋出的特征。看來，目前市場底部雖然是由于基金重倉股的金融股鑄就的，但在反彈行情中，基金等機構資金卻又作壁上觀，這或抑制大盤的后續彈升空間。

二是因為大盤的量能并不是太樂觀，根本經不起如此眾多熱點的“車輪戰”的消耗。這也在A股市場的量能分布中可窺一斑，以滬市為例，4月8日的成交量為957.8億元，較前一交易日的878.7億元似乎有所放大，但4月8日午市前的成交量達到545.5億元，午市后的成交量只有412.3億元，午市后的量能明顯小于午市前，這本身就說明了市場的跟風買盤能量有限。而這又哪得禁得起車輪戰的消耗呢？

值得指出的是，近期新股的發行節奏在幾乎停滯了近一個月之后，再度拉開序幕，這也驗證了業內人士關于新發行公司因補2007年報而推遲發行時間從而導致A股市場新股擴容在3月份暫時停滯的推測，如此就意味著未來的新股發行節奏或有所提速，而其中金鉬股份等中等市值品種的相繼發行，這無疑將進一步影響著機構資金對未來資金面的預期，從而抑制住基金們進一步制造市場熱點牽引大盤反彈行情的激情，如此的推理或將抑制住大盤的彈升空間的預期。

正由于此，大盤雖然進一步下跌的空間已不大，因為銀行股等權重股目前估值合理，在未有進一步利空消息來襲之前，大盤或將在目前區域震蕩筑底。但由于成交量以及“車輪戰”所帶來的消耗等因素，大盤短期內的彈升行情可能會有所反復，而且也會抑制彈升行情的想象空間。

故在實際操作中，建議投資者可以對一些漲幅過大的短線熱門品種予以逢高減磅，尤其是一些題材支撐的品種，甚至包括三通概念股。但對于一些大項目相繼竣工投產或者近期產品價格相對樂觀的品種可低吸持有，比如說赤天化(600227)、興化股份(002109)、興發集團(600141)、六國化工(600470)、山西焦化(600740)、安泰集團(600408)等。