曾子墨：新浪當(dāng)年上市的幕后故事

1999年，互聯(lián)網(wǎng)熱潮席卷歐美，嗅覺敏銳的投資銀行家們迅速把目光投向年輕的中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。其中，規(guī)模和影響力都首屈一指的新浪，自然而然地成為了各家投行趨之若鶩的目標(biāo)……

1999年9月中，我剛剛結(jié)束了在波多黎各的休假。帶著一身健康的古銅色回到香港的第一天，我便被告知，乘坐下一班飛機(jī)立刻飛往加州——就在幾天之前，摩根斯坦利把新浪搶到了手！新浪確實(shí)是摩根斯坦利“搶”來的，而且是明目張膽、硬生生地從高盛手中搶來的。

新浪爭奪戰(zhàn)

新浪上市，是我在摩根斯坦利參與完成的最后一個(gè)項(xiàng)目。

1999年9月中，我剛剛結(jié)束了在波多黎各的休假。帶著一身健康的古銅色回到香港的第一天，我便被告知，乘坐下一班飛機(jī)立刻飛往加州——就在幾天之前，摩根斯坦利把新浪搶到了手！

新浪確實(shí)是摩根斯坦利“搶”來的，而且是明目張膽、硬生生地從高盛手中搶來的。

1999年，互聯(lián)網(wǎng)熱潮席卷歐美。任何一家公司，只要名字前面冠以e或者i，又或者后面加上com，就會(huì)迅速變身為資本市場的寵兒，其年紀(jì)輕輕的創(chuàng)始人也將立刻身價(jià)倍增，富可敵國。嗅覺敏銳的投資銀行家們開始把目光投向年輕的中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，其中，規(guī)模和影響力都首屈一指的新浪，自然而然地成為了各家投行趨之若鶩的目標(biāo)。

當(dāng)時(shí)，全球互聯(lián)網(wǎng)的所有熱門項(xiàng)目，幾乎都在高盛和摩根斯坦利之間爭奪。新浪也不例外。

摩根斯坦利和新浪團(tuán)隊(duì)第一次正式會(huì)面，是在那年7月。為了表達(dá)誠意，香港的高層領(lǐng)導(dǎo)決定親自出馬。當(dāng)時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)遠(yuǎn)不像今天這么普及，很多高層對(duì)這些新生事物都一知半解，瀏覽過新浪網(wǎng)站的更是極少數(shù)。但是，為了表現(xiàn)出摩根斯坦利上上下下都對(duì)高科技和互聯(lián)網(wǎng)無比精通，領(lǐng)導(dǎo)們特意在會(huì)前10分鐘找來該項(xiàng)目的負(fù)責(zé)人，好好惡補(bǔ)了一番。他們不僅記住了像“點(diǎn)擊率”和“ICP”這樣拗口的專業(yè)詞匯，還終于搞清楚了新浪并非銷售玩具的公司（這種錯(cuò)覺可能和新浪的公司標(biāo)識(shí)有關(guān)），而是一家“在網(wǎng)上賣廣告”的公司（姑且認(rèn)為這是該項(xiàng)目負(fù)責(zé)人為方便領(lǐng)導(dǎo)理解而發(fā)明的概念）。之后，大家很有計(jì)劃地分配了各自在會(huì)議中擔(dān)當(dāng)?shù)慕巧判陌俦丁㈡?zhèn)定自若地魚貫入場。

領(lǐng)導(dǎo)不愧是領(lǐng)導(dǎo)，短短10分鐘的培訓(xùn)，已經(jīng)使這些投行老手們聽起來、看上去儼然一副互聯(lián)網(wǎng)專家的派頭。從國際互聯(lián)網(wǎng)的大好形勢(shì)談到中國互聯(lián)網(wǎng)的錦繡前景，其間畫龍點(diǎn)睛地冠以一兩個(gè)專業(yè)詞匯，充分體現(xiàn)了摩根斯坦利高層在這一領(lǐng)域無與倫比的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)。假如再多培訓(xùn)10分鐘，恐怕連以下這個(gè)小小意外也能夠避免。當(dāng)新浪團(tuán)隊(duì)用中文提到“門戶網(wǎng)站”，進(jìn)而被翻譯成英文“Portal”時(shí)，我們的一位高層領(lǐng)導(dǎo)低下頭，掩住嘴，悄悄地問坐在身邊的項(xiàng)目負(fù)責(zé)人：“I thought they are in the internet business. What do they need a gate for？（我一直認(rèn)為新浪是家網(wǎng)絡(luò)公司，他們要個(gè)門干嗎？）”

會(huì)議雖然近乎完美，及至8月初，還是傳來了新浪已經(jīng)“花落高盛”的消息。在那個(gè)全世界人民向硅谷看齊的年代，新浪的CEO也由一位來自臺(tái)灣、有著硅谷背景的海外華人沙正治擔(dān)任。因此，在臺(tái)灣高科技領(lǐng)域享有盛譽(yù)的高盛，便當(dāng)仁不讓地成為了新浪上市的首選投行。

事情的轉(zhuǎn)機(jī)是從王志東開始的。

8月底9月初，新浪管理層發(fā)生變化，領(lǐng)導(dǎo)權(quán)從硅谷團(tuán)隊(duì)轉(zhuǎn)到了以王志東為首的大陸團(tuán)隊(duì)。作為新任CEO，王志東決定重新選擇投行。摩根斯坦利的機(jī)會(huì)終于來了！

在世紀(jì)之交的高科技和互聯(lián)網(wǎng)狂潮中，Mary Meeker是一個(gè)不可不提的人物。作為摩根斯坦利的研究員，這位驕傲的網(wǎng)絡(luò)女皇在股票市場上可以翻手為云、覆手為雨。她對(duì)網(wǎng)絡(luò)公司的點(diǎn)評(píng)就像魔法一般神奇，只要稍作肯定，股價(jià)立刻如旱地拔蔥、直入云霄；假如她略顯遲疑，股票則立即被打入冷宮，再也沒有翻身出頭之日。

為了博得新浪的青睞，摩根斯坦利搬出了Mary Meeker這張王牌。但是，“女皇”日理萬機(jī)，一面難求，最后，還是摩根斯坦利亞太區(qū)主席親自出面并且全程陪同，炙手可熱的“女皇”才答應(yīng)擠出寶貴的兩小時(shí)，親臨新浪位于硅谷的總部。

對(duì)于那時(shí)的資本市場來說，新浪還是個(gè)無名小輩，SINA這個(gè)奇怪的英文字母組合估計(jì)“女皇”也聞所未聞。更何況，會(huì)議上從中文到英文再回到中文的冗長翻譯，確實(shí)令人昏昏懨懨。在加州和煦的陽光中，在新浪舒適的會(huì)議室里，在眾人、包括對(duì)摩根斯坦利有著生殺大權(quán)的王志東的注視下，Mary Meeker居然打起了瞌睡。

我們亞太區(qū)的主席坐在一旁，急得像熱鍋上的螞蟻，卻又不好大動(dòng)肝火。在Mary Meeker沉重的呼吸聲中，他只好一面維持著優(yōu)雅的風(fēng)度，談笑風(fēng)生，一面借著桌子的掩護(hù)，小動(dòng)作不斷。據(jù)說，直到主席先生很不紳士地狠狠踢了“女皇”一腳，Mary Meeker才如夢(mèng)初醒，恢復(fù)了常態(tài)下的光輝形象。

后來，我聽說在摩根斯坦利大肆拉攏新浪的同時(shí)，高盛全球總裁也曾親自致電新浪董事長姜豐年，希望不要更換承銷商。高盛亞太區(qū)的一位負(fù)責(zé)人更是親自飛到硅谷，在新浪門外等了足足兩個(gè)小時(shí)，勸說王志東回心轉(zhuǎn)意。

一番明爭暗斗后，不知是因?yàn)槟Ω固估膶I(yè)能力果真卓越超群，還是因?yàn)樾吕说男鹿芾韴F(tuán)隊(duì)秉承了政治掛帥的傳統(tǒng)，我們失而復(fù)得，終于有驚無險(xiǎn)地接手了新浪。

吾友志東

第一次見到王志東，是在新浪律師行位于硅谷的辦公室里。

當(dāng)我飛越太平洋，又從舊金山乘出租車趕到硅谷時(shí)，已經(jīng)是第二天的傍晚時(shí)分。當(dāng)時(shí)，我的幾位同事正忙著和新浪的管理團(tuán)隊(duì)以及律師一起起草招股說明書。

滿屋子的人群中，志東并不起眼。直到同事引見，我才意識(shí)到這個(gè)兩只眼睛距離稍微有些遠(yuǎn)，翻著兩片大得和厚得都非同尋常的嘴唇，挺著圓滾滾的將軍肚，還穿著一看就是出自秀水街的棉布襯衣和休閑長褲的低調(diào)年輕人，就是在摩根斯坦利香港內(nèi)部早已經(jīng)聲名鵲起的王志東。或許因?yàn)樯鲜性诩矗约阂矊④Q身網(wǎng)絡(luò)新貴的行列，那天，他一直憨憨地笑個(gè)不停。

當(dāng)時(shí)我就想，所謂“大智若愚”和“心寬體胖”，形容的就是志東這樣的人吧！回想新浪上市前后的那七個(gè)月，我最大的收獲之一就是結(jié)識(shí)了像志東這樣的朋友。而這份友情的堅(jiān)實(shí)物質(zhì)基礎(chǔ)之一，則是香港那1000多只螃蟹腿。

1999年9月底，新浪上市準(zhǔn)備工作在硅谷基本完成，然而，中國國內(nèi)的審批卻不知道什么時(shí)候才能下來。截止到2000年4月路演，我們一直都在等待那一紙批文。

等待的同時(shí)，香港的秋天歌舞升平。每當(dāng)夜幕降臨，我必定和志東夫婦約了一起晚餐。陪客戶吃飯是投行的“工作重點(diǎn)”，尤其是新浪這樣的大客戶。于是，從中環(huán)到灣仔再到銅鑼灣，有點(diǎn)兒名氣的餐館幾乎被我們橫掃一遍。

10月到11月，正好是吃大閘蟹的季節(jié)。螃蟹每餐必點(diǎn)，吃得每個(gè)人走路都有點(diǎn)兒“橫行”的傾向。日后，美味的螃蟹果真成了和“新浪上市”密不可分的記憶。我們總是試圖計(jì)算，到底有多少只蟹腿慘遭我們消滅？我還時(shí)常提醒志東，每次單是他自己就要點(diǎn)兩只蟹共16條腿，還不算從我的螃蟹上折下來送給他的那些腿。

到了周末，飯后還常有卡拉OK的節(jié)目。志東不僅是咪霸，還因?yàn)槭菑V東虎門人，所以喜歡用他怪腔怪調(diào)的虎門廣東話，唱一些七八十年代老掉牙的粵語歌。

我只能語重心長地說：“志東，你好歹也是IT精英，得與時(shí)俱進(jìn)啊！”

“浪一浪，叫新浪。”

早年的新浪由北美的華淵網(wǎng)和北京的四通利方合并而成。新公司沿用了華淵的英文域名SINA，還想賦予它一個(gè)耳目一新的中文名字。

據(jù)志東回憶，他和劉冰絞盡腦汁，先對(duì)應(yīng)“SI”確定了一個(gè)“新”字，又想用“納”字來對(duì)應(yīng)“NA”，取新經(jīng)濟(jì)新公司海納百川之意。但之后，志東卻對(duì)“納”字不甚滿意。一天，他靈機(jī)一動(dòng)，為什么不用“浪”呢？“浪”與“NA”，不僅發(fā)音相近，而且在英文中，上網(wǎng)瀏覽就是surf on the net，直譯為“上網(wǎng)沖浪”。志東雖然是正宗的“土鱉”，一天留學(xué)生活都未曾經(jīng)歷，但關(guān)鍵時(shí)刻，他對(duì)與網(wǎng)絡(luò)相關(guān)的英文單詞卻并不含糊。

按照正史記載，新浪由此得名。但據(jù)內(nèi)部人士透露，新浪的由來在正史之外，還另有一段廣為流傳的民間“野史”。

據(jù)說有一天，新浪某高管對(duì)著電腦，為“NA”字憂心忡忡、靈感盡失，怎么都思索不出一個(gè)好名字。太太靠在旁邊，不忍看著老公在名字的陷阱中越陷越深，于是半開玩笑半勸解地說：“你先休息一會(huì)兒，過來浪一浪吧。”一語道破天機(jī)，高管茅塞頓開，驚喜地狂喊：“浪一浪，太好了，我們就叫新浪吧！”

新浪的注冊(cè)地并非中國，股東也大都是海外的風(fēng)險(xiǎn)投資基金，但是，獲得中國政府的審批仍然不是件容易的事情。眾多行業(yè)精英專門設(shè)計(jì)了復(fù)雜的重組結(jié)構(gòu)，唯一目的就是讓新浪在不違反中國相關(guān)政策法律的前提下，在海外上市。

等待的那半年，我們不斷更新公司的狀況和數(shù)字，向美國證監(jiān)部門申報(bào)。但是，更大的風(fēng)險(xiǎn)卻在于市場。納斯達(dá)克的泡沫成分已經(jīng)越來越高了，如果不能趕在下調(diào)前上市，就可能錯(cuò)過資本市場上這個(gè)稍縱即逝的窗口。

2000年年初的一天上午，志東從北京打來電話。他在電話中激動(dòng)地叫喊著：“認(rèn)了，認(rèn)了，認(rèn)同學(xué)了！”

我們幾個(gè)項(xiàng)目小組的成員守在電話旁，面面相覷，總不會(huì)是因?yàn)閷徟b遙無期，志東都開始說胡話了吧！

經(jīng)過他一番興奮得有些顛三倒四的解釋，我們總算明白了其中原委。原來，通過各種渠道，王志東終于獲得了某主管部門部長的接見。而且，會(huì)見出人意料地順利，領(lǐng)導(dǎo)對(duì)新浪的發(fā)展和海外上市都很支持，甚至表態(tài)說，他和志東是北大同學(xué)。

志東的激動(dòng)，不難理解。中國的企業(yè)和企業(yè)家們，除了要面對(duì)市場競爭，還要與各個(gè)衙門斗智斗勇，任何一點(diǎn)兒支持對(duì)于他們都難能可貴。

這次會(huì)見，可能改寫了新浪的命運(yùn)，也改寫了中國互聯(lián)網(wǎng)的命運(yùn)。假如審批遲到哪怕僅僅兩個(gè)月，納斯達(dá)克的市場窗口就會(huì)緊緊地關(guān)閉，互聯(lián)網(wǎng)的冬天也將不期而至。而那時(shí)，假如還沒有上市融資，就等于還沒有儲(chǔ)備過冬的食品。我無法想象，沒有上市的新浪以及其他的中國互聯(lián)網(wǎng)公司，能夠平安過冬嗎？而后，我們還會(huì)看到意氣風(fēng)發(fā)的網(wǎng)絡(luò)精英們指點(diǎn)江山、激揚(yáng)文字嗎？（編輯/雨馬）