金融危機波及中國：廣東出口企業倒閉第一案

10月15日中午，一家名為“陽光社區”的BBS突然掛出一張拍攝清晰的圖片，這張圖片上的一紙“通告”格外刺眼。“陽光里出現一團烏云”，“倒閉潮席卷東莞”，全球最大玩具代工商之一——合俊集團旗下兩工廠倒閉，6500名員工面臨失業！專家分析指出：“從影響和知名度來看，這可以說是美國金融危機波及中國實體經濟企業倒閉的第一案。”

合俊是港資上市公司，在玩具界舉足輕重，世界玩具五大品牌中，合俊已是其中三個品牌的制造商。如此大規模的企業，為何走上倒閉之路？

樟木頭合俊玩具廠倒閉

落款為“樟木頭鎮人民政府”的公告表明：“由于企業經營者，經營不善，導致企業關閉。目前鎮政府已成立專門工作小組，盡全力解決你們的工資問題。”時間為“二零零八年十月十五日”，內容針對“合俊廠全體員工”。

消息人士透露，倒閉工廠樟木頭合俊玩具廠職員10月14日為追討8月份工資，全廠罷工。上述公開通告則承諾：“三天內進行處理，解決好問題。”

玩具行業資深人士分析，受金融危機沖擊，全球經濟放緩，盡管該企業技術和規模在業內都處領先地位，但在這場廣泛波及中國出口制造業的危機面前，合俊集團同樣“未能規避行業及業務環境造成的問題”。

在玩具行業，合俊集團可謂大名鼎鼎，作為全球最大玩具代工廠的代表，其主要按OEM(貼牌加工)基準從事制造及銷售玩具，包括為全球最大的玩具商美泰公司提供OEM業務，知名代工產品包括美泰、孩之寶等。

代工企業受金融危機影響最大

專家分析指出，“合俊集團東莞樟木頭工廠的產品主要銷往美國，其倒閉顯然是受金融風暴和次貸沖擊。”上海財經大學國際工商管理學院院長晁鋼令認為，代工企業受金融危機影響最大。

公開資料顯示，玩具業已經形成世界玩具生產中國占七成、中國玩具廣東占七成、廣東玩具東莞占近六成的格局。今年中國玩具出口額前8個月雖然有51億美元，卻只比上年同期增長了1個百分點，大幅回落了近22%。東莞的情況則更糟糕，今年上半年，東莞玩具出口5.5億美元，比去年同期下降1.5%，成為近年來的首度下降。

“金融危機的爆發，等于在這些代工企業本就難以愈合的傷口上又撒了一把鹽。”晁鋼令指出，金融危機雖然直接影響限于資產層面，“但其實大量的實業企業都有資金在投資領域，而且很多時候企業的經營都依賴銀行借貸”，因此，在經濟泡沫尚未破裂之時，實業企業對自身的負債能力大多預計過高。金融危機爆發后，“內地大部分代工企業都陷入了資金無以為繼的困境”。

一份被公開的中國海關報告指出，玩具屬傳統勞動密集型產品，今年以來，國內原材料和《勞動合同法》實施后用工成本上升，人力成本上漲、人民幣加速升值、融資困難、出口退稅率下調，加上國外檢測費用增加，都是導致中國玩具企業大規模倒閉的原因。

“撐到現在已經很不容易了”，熟悉合俊集團的晁鋼令教授稱，這是他目前所知國內受美國金融風暴影響最大的一個企業，上半年虧損2億港元之后，能夠苦撐到現在已經很不容易。

此前，該公司去年公告“業務展望”時曾表示，受人民幣持續升值、原材料與人工成本繼續飛速攀升以及政府削減出口增值稅退款等眾多因素影響，來年的經營環境將繼續惡劣。在今年全球經濟衰退的大背景下，“展望”不幸成了現實。

10月15日，合俊集團以“待刊發有關股價敏感資料的公告”為名宣布停牌。14日，合俊集團以0.08港元收出上市以來最低價。與2007年7月20日收盤的歷史最高價2.38港元相比，15個月時間，股價縮水幅度高達95％！占有近40％股權的合俊集團董事局主席、執行董事胡錦斌，也遭遇到資產大縮水的苦果，從最高擁有合俊集團4.267億港元，直接縮水到1434萬港元。

依賴美洲市場成最大風險

合俊在招股說明書中指出，依賴主要客戶及主要員工、依賴美洲市場、依賴OEM是其存在的主要風險因素。據了解，合俊集團主要按OEM基準從事制造和買賣玩具及消閑產品。集團的若干玩具及消閑產品以其客戶指定的品牌出售，例如Mattel、HasbroS.A.、OregonScientific、SpinMaster、Sportcraft、Toy Quest 及Megabloks，上述客戶擁有芭比娃娃等世界知名的玩具品牌。部分主要客戶已與合俊維持業務關系長達5年以上。

合俊透過有關加工安排經營兩家加工廠房，即樟洋廠及寶山廠。樟洋廠主要負責生產硬膠及電子玩具、教育及消閑產品及體育用品，而毛絨玩具主要由寶山廠生產。兩間廠房均位于東莞樟木頭。

13年創業發展史

13年前，合俊集團主席胡錦斌還只是一個加拿大“海歸”，一次機緣巧合，接到第一筆2500萬件禮品訂單，3個月內順利進賬1700萬港元，由此起步，短短10年內打造了一盤年營業額達7億元的生意。

首個5年里，合俊的設計、制模、生產、裝配及包裝等一站式生產模式，開始形成規模。第二個5年里，合俊開始構思有機整合垂直和水平生產系統。2004年，在OEM市場已站穩腳跟的合俊開始挺進成人玩具市場，并開始開發以USB線連接電腦的玩具貓之類的小玩具，以尋求新的增長點。

去年10月，合俊宣布以約3.1億元，收購擁有福建省壽寧大安地區礦藏勘探權的福建天成礦業46.51%股權，天成擁有該礦藏區域83.75平方公里的勘探權，首階段將投放4000萬元用作興建選礦場及申請采礦許可證等，預計首年銀礦的產能為30噸。公司計劃以5年時間進行開采，預計2009年年中投產。

其實自2006年起，合俊中期業績就開始出現下滑，虧損876萬元，2007年同期虧損316萬元，截至2008年中期，合俊股東應占虧損大增至2億元，集團截至今年6月底的手頭現金有1320.7萬元，大跌87%。胡錦斌稱，2008年中期虧損是因為成本上漲、陳舊存貨撇銷等影響。

為了改善財務狀況，合俊8月初進行了上市以來第三次配股，以每股0.293元配售9209.6萬股，集資約2680萬元，用作營運資金。另外，集團向獨立第三方出售廣東省清遠市廠房用地，作價2700萬元，公司預期出售物業將錄得虧損2730萬元，并反映在2008年全年業績上。

今年9月，合俊全資附屬公司合俊實業被兩家供應商告上法庭，追討合計395.61萬元欠款。其中，嘉域印刷制作有限公司向其追討112.72萬元，該公司與合俊實業達成口頭協議，于今年2至7月向其供應貨品，有90日賬期，但合俊一直沒有還款；另一供應商Double Paper Product Industries今年1月至6月向合俊實業供貨，總值合計282.89萬元，但也沒有還款。

（編輯/張科）