中國的“天使基金”

“我們（創新基金）先育苗，創投再讓這些小苗長成小樹，最后銀行貸款和風險基金再讓它長成大樹。”可以說，是創新基金助推科技型中小企業步入了發展的快車道。

對于科技型中小企業技術創新基金的初次了解是在幾年前。這個中國第一個以中央財政撥款建立的中小企業自主性的政府基金，自1999年6月25日成立以來，就一直在為科技型中小企業創造著生存的環境，提供發展的機會，為成千上萬的中小企業打開了通向成功大道的創業之門。創新基金從成立之初到現在，已經支持了1.2萬家中小企業，其中甚至包括只有7、8個人的微型企業，資金總量達到62億，可謂是標準意義上的中國“天使基金”。

2007年11月14日，記者再次走進了科技型中小企業技術創新基金管理中心，再探創新基金為自主創新科技型中小企業提供融資渠道的新途徑。

新增項目搭建技術服務平臺

在與創新基金管理中心審理處處長丁雪偉的交談中，我們得知創新基金這幾年在管理體系上并沒有發生什么大的改變，最主要的變化就是基金的類型增加了。其中，最典型的就是中小企業公共技術服務機構補助資金和科技型中小企業創業投資引導基金。

中小企業公共技術服務機構補助資金的增設是為了增強中小企業公共技術服務機構的服務能力，營造有利于廣大中小企業公平競爭和技術創新的良好環境。這個資金項目的支持對象主要有三個方面：一是中小企業共性技術研發服務機構，包括促進企業聯合開發，分散研發風險的研發聯盟機構，解決中小企業無法單獨完成的共性技術問題的專業研發設計機構等，引導企業協作創新，克服中小企業內部創新體系不完善的問題。二是中小企業創新資源共享服務機構，包括裝備或軟件共享服務機構、信息共享服務機構、專業人才庫服務機構等；解決中小企業的創新資源的缺乏問題，從而降低技術創新門檻，營造中小企業進行低成本創新的環境。三是中小企業技術轉移服務機構，包括國際技術轉移服務機構、產學研技術轉移服務機構等。

因為這個資金項目是一個補助項目，所以其中一個重要的特點就是補助資金不針對某個機構進行補助，而是針對某個機構開展的某項具體技術服務業務。而基金管理中心也將為中小企業提供產、學、研結合的機會，提供共性技術的檢測和項目轉移服務等，為科技型中小企業搭建了一個公共技術服務的平臺。補助資金采取無償資助的方式，對符合條件的技術服務機構的相關支出給予一定比例的補助，一般不超過200萬元。已通過其他渠道獲取中央財政資金支持的技術服務機構，補助資金則不再予以支持。首批100家中小企業公共技術服務機構獲得補貼資金，支持額度在50萬—90萬元之間。

科技部火炬中心有關負責人表示，這次中央財政對中小企業公共技術服務機構的支持是對地方政府開展的先期工作的肯定和進一步引導，得到了地方政府的高度重視和好評。財政部、科技部將通過補貼資金項目的實施形成我國中小企業公共技術服務和統計體系，形成公共服務機構經驗借鑒和交流的平臺，鼓勵和引導地方政府在企業創新環境建設方面的探索和投入。

擴大創業投資引導作用

創新基金是科技型中小企業得以生存的第一桶金，好比一個人成長的第一個饅頭。但是作為企業來說，只靠前端給予的第一個饅頭是無法生存下去的。在第一個階段以后它如果還想繼續發展，就必須要有后續的資金不斷的注入。而創新基金一個極其重要的功能就是擴大資金的使用效率，通過整合資源、引導地方政府、金融機構、創業投資基金等，形成對科技型中小企業的資金支持鏈。早在幾年前，據初步統計，創新基金對市場資金的引導放大作用已經達到了17倍。當記者再次問起這個數字的時候，丁雪偉處長很保守地告訴記者現在要算出創新基金的資金引導擴大作用是有更多考慮因素的，但是顯然已經不止17倍這個數字了。

擴大創業投資的引導作用始終是創新基金的重點工作之一，丁雪偉處長說，基金管理中心從去年就開始嘗試，今年第一次開始實施對創業投資機構的一個引導。這就是今年7月6日，由財政部、科技部正式發布的《科技型中小企業創業投資引導基金管理暫行辦法》(以下簡稱《辦法》)，啟動了首個國家級創業投資引導基金。根據該《辦法》規定，引導基金通過引導創業投資行為，支持初創期科技型中小企業的創業和技術創新。其支持對象為從事創業投資的創業投資企業、創業投資管理企業、具有投資功能的中小企業服務機構(以下統稱創業投資機構)以及初創期科技型中小企業。今年2007年，中央財政安排1億元資金，專項用于引導基金。

根據我國中小企業特點和創業投資發展的實際情況，引導基金采用4種不同方式支持創業投資：第一種方式是階段參股，即引導基金向創業投資機構參股，并按事先約定的條件，在一定期限內推出。這一方式主要支持設立新的創業投資機構，以擴大對科技型中小企業的投資總量。第二種支持方式是跟進投資。即引導基金與創業投資機構共同投資于初創期中小企業。這種方式主要支持已經設立的創業投資機構，以降低其投資風險。第三種方式是風險補助。即對已投資于初創期中小企業的創業投資機構予以一定的補助，增強創業投資機構抵御風險的能力。第四種方式是投資保障。即創業投資機構挑選出有潛在投資價值、但有一定風險的初創期中小企業，此時由引導基金對這些企業先期予以資助，同時，由創業投資機構向這些企業提供無償的創業輔導；輔導結束后創業投資機構向這些企業進行股權投資，引導基金再給予第二次補助。這種方式主要解決創業投資機構因擔心風險，想投而不敢投的問題，對于科技企業孵化器等中小企業服務機構尤其適用。

此次財政部、科技部推出的引導基金采用以上四種方式針對性比較強，覆蓋面比較寬，符合中小企業特點和我國創業投資發展實際，對于創業投資機構，可以解決其投資風險過大而不向初創期科技型中小企業投資的問題；對于科技型中小企業，可以解決其初創期難以逾越的“死亡谷”問題，具有一舉兩得的作用，引導效果較強。丁雪偉處長在接受采訪中高興地對記者說：“我們這個創業投資引導基金就是為了把創業投資機構原來用于企業成長中后期的這部分資金往前移，這樣就能夠盡量和我們項目的支持階段銜接起來了。”

據介紹，科技型創業投資引導基金突破了以往的傳統財政支持方式，突出了市場化、公共化、專業化的原則。其市場化原則主要體現在兩個方面。一是《辦法》規定，引導基金以股權投資的，在創業投資中只占有較小的比例(最高不超過 25%)，不能成為第一大股東，不參與創業投資機構日常管理。這樣既保證了引導作用，也避免了對所參股創業投資機構的行政干預。二是引導基金在選擇支持對象時，不直接選擇項目，而是通過設定客觀條件，公開選擇創業投資機構，至于這些機構接受引導基金支持后，具體投資哪些項目，則由其從投資者的角度自行判斷和決定，引導基金不干預，從而使政府部門突破“選項目”的困擾。

引導基金的公共化原則主要體現在引導基金對社會資金的撬動作用。引導基金不以盈利為目的，通過將部分投資收益讓利于投資者或者為投資者提供補助的方式，吸引社會資金向初創期中小企業投資。這可以不僅使更多的企業收益，更為重要的是可以使財政資金的輻射面更廣，從而使中小企業的融資環境從總體上得到改善。

當然，創新基金擴大創業投資的引導作用并不只表現的對創業投資機構的引導。自2005年以后，全國除了5個省市以外，其余地方政府都建立了地方性的政府創業基金，很多申請創新基金的企業都是在地方先立項，然后再通過地方再申報到中央財政支持的創新基金，獲得二次投資。

創新基金透明化工作

在和丁雪偉處長的交談中，她總是把“公開、公平、公正”這幾個字掛在嘴邊，其實這也正是創新基金的工作原則。為了貫徹這個原則，基金更是實現透明化管理。

早在2005年，創新基金管理中心就成立了“創新基金網絡工作系統”。這個系統實現了國家與地方，中小企業與管理單位、評審專家共同在一個系統下的協同工作。創新基金網絡工作系統的推出，是創新基金管理中心在扶持企業創新活動的同時，自身不斷創新、與時俱進的體現。創新基金網絡工作系統從單純的支持項目，逐步實現培養資金鏈、產業鏈、信息鏈和創新鏈的形成，進一步改進了創新基金運作程序，強調國家創新基金和地方創新基金工作之間的互動；實施學習型申報，降低企業申報難度；建立國家、地方和中小企業的協同網絡工作系統，實現創新基金管理工作的系統化；建立健全各類角色的信用評價體系，通過全程維權投訴受理，使得管理系統更加科學、高效地運行。

而創新基金對外透明的最好平臺就是基金的網站。在創新基金的網站上，你可以下載項目申報文件，可以獲得最新最全面的通知通告，可以得到各項基金項目的相關問題解答，甚至還能看到創新基金聯審的專用通道，專家可以通過網絡預覽申報材料，形成初審意見。這樣既大大縮短了會議評審時間，又為建立全國性的創新基金專家數據庫提供了基礎，為實現網上評審和異地評審，以及開展地方評審提供了有力的支持。

另外，從丁處長那里，記者了解到對于基金所有立項的項目都會在網站和相關媒體上進行公示，體現一個公開公平的原則，接受社會上的監督。對于項目驗收合格的項目和終止的項目也要公示。丁處長還特意解釋了項目終止的問題，她說，終止的項目在結果上來說，就是沒有在規定的時間內完成合同項目的目標值，但是這并不等于驗收不合格。小企業在合同期間內沒有完成合同規定的目標值可能是有很多原因的，因為允許風險，所以其中可能包括管理、技術、市場和財務等方面的諸多不確定因素，這些都屬于一種正常的損失。而且沒有完成合同任務并不一定就意味著這個企業的失敗，有可能只是這個項目沒有做好，但企業從這個項目的進行過程中得到了成長，所以驗收不合格而終止的項目是很正常的。

但是也有部分終止的項目是項目在執行過程當中，因為各種的原因，比如產權糾紛，導致項目不能繼續下去了，可視為違約的行為。而像這種經過基金網站公示的已經終止的項目就不能再接受任何申請，這也是一種懲罰性的措施。但是這個比例也是比較低的，在基金支持項目中最終的成功比例達到80％左右，而剩下20％左右的終止項目大部分是也是因為驗收不合格。

支持科技型中小企業發展行業經濟

在創新基金管理中心，我們了解到，從基金成立開始到現在，創新基金已經支持了1.2萬家中小企業，其中甚至包括只有7、8個人的微型企業。從資金量來說，最近幾年中央財政撥給創新基金的資金年年都在增加，原來幾年一般都保持在5個億左右，到2006年達到了7個億左右，今年差不多達到了11個億，資金總量達到62億，無論增長量還是增長速度都非常快的。目前，科技部和財政部已完成了2007年度科技型中小企業技術創新基金第二批項目的審定工作。本批項目涉及創新項目、中小企業公共技術服務機構補助資金項目、科技型中小企業創業投資引導基金項目等共計1151項，計劃資助總金額為75505萬元。另外，丁雪偉處長告訴記者說，在創新基金對企業的投資的貸款貼息、無償資助和資本金投入三種方式中，貼息類的項目在原來占到30％左右，而今年這個比例可能還不足10％，基金總量85％以上都是無償資助，這也體現了國家對科技型中小企業創業的一種關注程度。

據了解，每年創新基金項目的申報量是立項項目數量的3倍以上。也就是說，每年差不多有6000家企業申請，審批通過的企業大概有26％－27％。這樣競爭激烈是有原因的，第一是因為基金的總量的有限，再一個是因為有很多小企業技術水平還沒有達到標準。而那些通過政府和具有前沿性專家團評估審定的項目，往往也代表了國家的產業發展方向，在一定程度上也代表著行業的發展方向。

這樣的要求同時也加大了評審工作的難度，因為這要求評審專家評測的是企業的未來，要看技術有沒有價值，進入市場是否能被認可，同時還要考察企業的團隊和管理等諸多方面的因素。為了使資助的企業更符合國家和行業的發展需要，創新基金每年都會根據國家大的方針政策，如“十一五計劃”，出一個項目指南，把國家和行業關注的細節加入進去。這也正好符合了日前科技部部長萬鋼所倡導的長期支持科技型中小企業發展的戰略。萬鋼部長表示，科技部將長期支持科技型中小企業，今后將主要支持產業方向與我國科研方向一致的科技型中小企業，比如說IT、生物技術、能源環境、資源探索、環境保護、納米技術等符合國家發展戰略的領域。

創新基金所支持的企業也限定在一定范圍內，其中包括電子信息、光機電一體化、新材料、新能源、生物醫藥、資源與環境等六大高新技術領域。據丁雪偉處長介紹，從近年來支持的企業類型來看，電子信息類的企業每年申報和立項的比例比較大，因為這類企業比較多，尤其在前幾年電子信息業發展得比較快，所以創新基金給予的支持率也比較大。而在今年根據國家節能減排的工作要求，創新基金開始對資源與環境類企業和新能源類企業的資助多了起來。資源環境和能源類企業由于受到企業自身規模的限制，申報的數量還在于少數，但是立項率比較高，獲得的資金支持也比較多。

隨著創新基金這八九年的發展，其影響已經開始深入人心。在目前這個階段，由政府支持的財政基金科技型中小企業技術創新基金應該是唯一的或者說是主體的。在創新基金剛剛成立之時，中國還沒有真正意義上的“天使資金”，外資銀行和其他金融機構對這些項目的投資也少之又少。然而隨著我國開放程度的加大和投資熱潮的到來，越來越多的投資機構開始把目光投向中國的科技型中小企業。在眾多投資主體中，創新基金還是保持了自己的不可替代作用，因為市場力量不愿意介入早期企業，外資銀行等投資機構和天使投資更多地把資金投資企業的成長期和成熟期階段，而創新基金則是在企業的種子期、初創期階段和成長期的前端給予了最初的支持。用丁雪偉處長的話來說就是：“我們先育苗，創投再讓這些小苗長成小樹，最后銀行貸款和風險基金再讓它長成大樹。”可以說，是創新基金助推科技型中小企業步入了發展的快車道。