股債基紅花映綠葉

本月中(2009年1月1日～2月6日)，在國家各種強(qiáng)力措施的猛烈推動之下，一些宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)開始好轉(zhuǎn)，投資者的信心明顯恢復(fù)，股票市場行情穩(wěn)步上漲，各主要指數(shù)的平均上漲幅度達(dá)到了21.25％，絕大多數(shù)基民在新的一年里有了一個良好的開局，如圖1和圖2所示。

股基紅花開

封閉式、股票型、指數(shù)型、偏股型、平衡型等5類基金本月的平均凈值增長率分別為12.89％、13.65％、20.8％、12.77％和10.31％，只有指數(shù)型基金跟上了形勢，其他基金的平均績效表現(xiàn)一般。

封閉式基金分化嚴(yán)重

在封閉式基金方面，本月里績效表現(xiàn)差距較大，領(lǐng)先的與落后的收益相差3倍。績效領(lǐng)先的基金有開元、安順、通乾和天元等，月度凈值增長率為20.48％、17.95％、16.18％和15.38％。從公司情況來看，南方和博時基金管理公司旗下的封基整體績效表現(xiàn)良好。

股票型基金受益最大

股票市場行情穩(wěn)步上漲，股票型基金最為受益，平均凈值增長率為13.65％。出現(xiàn)這種情況，主要是與2009年以來的股票市場行情特點有關(guān)，因為低價股、虧損股整體有良好的上漲表現(xiàn)，行情特點與2007年初類似。就具體基金來看，多數(shù)基金的績效表現(xiàn)良好，能夠及時順應(yīng)市場行情發(fā)展的大趨勢進(jìn)行運作，主動投資、專業(yè)理財?shù)男Ч^為明顯，但同時也有極少數(shù)基金的增長率出奇地低，甚至逆勢為負(fù)。中郵核心優(yōu)選、華夏大盤、博時特許價值等13只基金的周凈值增長率超過了20％。中郵核心優(yōu)選、中郵核心成長這兩只基金繼承了該公司旗下基金的績效特點，市場轉(zhuǎn)好的時候，凈值回升的速度驚人；華夏大盤、金鷹中小盤屬于2008年的狀元，2009年以來依然表現(xiàn)優(yōu)異；博時特許價值、富蘭克林國海深化價值、興業(yè)社會責(zé)任作為次新基金，看準(zhǔn)機(jī)會，快速建倉，獲利豐厚。

指數(shù)型基金表現(xiàn)最佳

股票市場行情單邊穩(wěn)健上升，平均凈值增長率表現(xiàn)最好的基金類別還是指數(shù)型基金，作為具有被動型投資風(fēng)格的基金產(chǎn)品，絕大多數(shù)基金在本月里的凈值增長率超過了20％。不過在本月中，最值得關(guān)注的指數(shù)型基金不是老基金，而是次新基金。廣發(fā)滬深300成立于2008年12月30日，已經(jīng)在2009年的第二個交易周快速建倉完畢，據(jù)測算應(yīng)該達(dá)到了上限。在春節(jié)之后，該基金既是6只以滬深300指數(shù)為跟蹤標(biāo)的的指數(shù)型基金當(dāng)中凈值增長率最高的一只，也是近期跟蹤標(biāo)的指數(shù)效果最好的一只。

其他股基同享收益

偏股型基金與平衡型基金本月的平均凈值增長率均低于股票型基金，倉位因素固然是一個方面，但可能不是主要原因，大類資產(chǎn)配置策略的靈活與否，才是這些基金的軟肋。即使如此，這兩類基金中還是有少量的品種績效表現(xiàn)較好，如易方達(dá)價值成長、富國天瑞、華寶興業(yè)配置、建信優(yōu)化等。總之，近期這兩類基金中，一些績效表現(xiàn)領(lǐng)先的基金主要是因為前期的股票投資倉位很高，少數(shù)基金或者是由于自身規(guī)模小、可以快速加倉，或者是由于持有的重倉股上周表現(xiàn)良好，極大地帶動了凈值回升。

債基綠葉襯

與股市行情火爆、股票型基金收益良好的熱烈情景相對應(yīng)，進(jìn)入2009年之后，債券市場和債券型基金主要是作為綠葉在進(jìn)行陪襯。

債券型基金弱虧

債券型基金在本月里的平均凈值損失幅度為1.17％，僅有8只基金的凈值微弱增長，3只基金的凈值未變，74只基金的凈值下跌，凈值下跌幅度超過2％的基金有13只，其中跌幅超過3％的基金有3只，債券型基金的風(fēng)險凸顯。華富收益增強(qiáng)、銀河銀聯(lián)收益、鵬華豐收等基金的凈值都在增長，這些基金都屬于二級債基，即可以投資股票二級市場的非純債型債基。當(dāng)股市行情走好的時候，部分大類資產(chǎn)配置策略靈活、選股能力較好的二級債基值得重點關(guān)注。凈值下跌的基金主要是純債基金和一級債基，后者為只可以投資股票一級市場的非純債型債券基金，部分二級債基的凈值也有較大幅度的下跌，是因為這些基金在2008年末的股票投資比例為零。

貨幣市場基金反轉(zhuǎn)

在以債券型市場為主要投資對象的基金當(dāng)中，還有一類就是貨幣市場基金。該類基金的收益在本月里走出了一個觸地反轉(zhuǎn)的走勢，在過去4周里的平均凈值增長率分別為0.04％、0.04％、0.02％和0.05％，初步接近2008年平均0.06％的水平。在基礎(chǔ)市場利率已經(jīng)大幅度降低的情況下，貨幣市場基金還能夠獲得這樣的收益，已經(jīng)很不容易了。另外，貨幣市場基金整體這種曲折輪回的收益表現(xiàn)，估計與收益被過多地套走有關(guān)，這些基金現(xiàn)在正在為過去的慷慨付出代價，但同時也是標(biāo)志著真正考驗固定收益投資管理能力的時候到了。本月里，績效表現(xiàn)較好的貨幣市場基金有中信現(xiàn)金優(yōu)勢、華寶興業(yè)現(xiàn)金寶、富國天時、興業(yè)貨幣、長盛貨幣等。