金融市場

要聞

索羅斯：60年牛市行將結(jié)束

【本刊訊】（特派記者 王爍 發(fā)自瑞士達(dá)沃斯）“危機(jī)一旦發(fā)生，當(dāng)局必須干預(yù)。最好的干預(yù)時刻是危機(jī)蔓延之前，否則就太晚了。” 1月23日，達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇2008年會開幕日，77歲的索羅斯在一場私人午餐會上這樣表示。

此前，美聯(lián)儲于1月21日突然降息75個基點。索羅斯贊同美聯(lián)儲干預(yù)，但他認(rèn)為，與以往不同，這次干預(yù)無效。因為這是60年一遇的金融危機(jī)，金融業(yè)不得不進(jìn)行一場范式變遷。索羅斯說，由次貸掀起的這場危機(jī)將結(jié)束60年來的超級繁榮（super-boom）。

事實上，歷次危機(jī)本質(zhì)上都是一樣的，都是信貸擴(kuò)張達(dá)到無法持續(xù)時會出現(xiàn)的現(xiàn)象。每次危機(jī)的起點都有一個對于風(fēng)險與收益的誤判，放松信貸意味著資產(chǎn)價格會上升，而這會反過來提供更多的信貸。

這一循環(huán)總會結(jié)束，結(jié)束就意味著危機(jī)到來。但過往的歷次危機(jī)中，金融監(jiān)管者和貨幣當(dāng)局一定會介入，注入流動性，要不就是用其他方式刺激經(jīng)濟(jì)。索羅斯認(rèn)為，此次金融當(dāng)局介入不會取得效果，因為時勢已經(jīng)變了。

“油價在漲、食品價格在漲，其他大宗商品價格也在漲，連人民幣現(xiàn)在也漲得快了。”索羅斯說，這使得美聯(lián)儲無法不面對通貨膨脹。此外，如果美元利率低到一定程度，美元將面對新一輪貶值壓力，長期債券收益率將上揚。“我不知道那一天何時到來，但從那一天開始，美聯(lián)儲對市場再也無能為力。”他說。

索羅斯的另外一個預(yù)言是，中國、印度等新興經(jīng)濟(jì)體仍然會保持強(qiáng)勁增長。中、印增長與美國衰退這一組合，意味著全球性的衰退不一定會出現(xiàn)；更可能出現(xiàn)的，是經(jīng)濟(jì)實力版圖的相對變化。

“我犯過夸大危機(jī)的錯誤，但這次我比過去更有信心。”索羅斯說。■

（詳見《財經(jīng)》網(wǎng)www.caijing.com.cn“每日要聞”）

政策

證監(jiān)會就券商定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)細(xì)則征求意見

為進(jìn)一步規(guī)范證券公司定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，中國證監(jiān)會1月28日就《證券公司定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實施細(xì)則（暫行）》公開征求意見。券商的定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指證券公司接受單一客戶委托，與客戶簽訂合同，根據(jù)合同約定的方式、條件、要求及限制，通過客戶的賬戶管理客戶委托資產(chǎn)的活動。

新《汽車金融公司管理辦法》頒布實施

中國銀監(jiān)會日前發(fā)布新的《汽車金融公司管理辦法》，對2003年10月頒布實施的《汽車金融公司管理辦法》作出重要修改。在準(zhǔn)入資格條件和業(yè)務(wù)內(nèi)容規(guī)定上，新辦法突出汽車金融公司專業(yè)化發(fā)展和核心主業(yè)的要求，新增加了允許發(fā)行金融債券、進(jìn)入同業(yè)拆借市場等融資業(yè)務(wù)。

銀行

工行完成兩項收購交易

中國工商銀行1月25日刊登公告稱，工行購買富通銀行所持工銀亞洲普通股和認(rèn)股權(quán)證的相關(guān)交易已全部完成，至此，工行在工銀亞洲的持股比例達(dá)到71.21％。

此外，1月28日，中國工商銀行與誠興銀行舉行收購交割儀式，正式宣布收購這家成立36年的澳門本地銀行。

光大銀行股東大會通過上市議案

光大銀行2008年第一次臨時股東大會1月28日審議通過了該行首次公開發(fā)行上市和發(fā)行次級債議案，這是該行正式進(jìn)軍國內(nèi)資本市場的標(biāo)志性步驟。光大銀行將爭取在年內(nèi)盡早發(fā)行A股，具體發(fā)行比例則根據(jù)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者情況，控制在總股本的10％至20％之間。

牌照

兩券商獲得股指期貨IB業(yè)務(wù)牌照

繼銀河證券之后，國泰君安證券股份有限公司和齊魯證券有限公司的股指期貨IB業(yè)務(wù)資格近日獲得中國證監(jiān)會批準(zhǔn)。

所謂IB業(yè)務(wù)，是指證券公司接受期貨公司委托，為期貨公司介紹客戶參與期貨交易并提供其他相關(guān)服務(wù)的業(yè)務(wù)活動。證券公司提供的IB業(yè)務(wù)服務(wù)包括：協(xié)助期貨公司辦理開戶手續(xù)；提供期貨行情信息、交易設(shè)施；中國證監(jiān)會規(guī)定的其他服務(wù)。

平安獲國內(nèi)第三張貨幣經(jīng)紀(jì)公司牌照

中國平安保險（集團(tuán)）公司1月29日消息稱，旗下平安信托獲中國銀監(jiān)會批準(zhǔn)，將與全球第三大貨幣經(jīng)紀(jì)公司利順金融集團(tuán)合資設(shè)立“平安利順國際貨幣經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司”。這是國內(nèi)迄今發(fā)放的第三張貨幣經(jīng)紀(jì)公司牌照。

（以上分別據(jù)《財經(jīng)》網(wǎng)、新華社）