學術觀點

焦點

全球經濟預期繼續下調

國際貨幣基金組織《世界經濟展望》報告

2008年1月29日

最新的模型分析顯示，較之2007年10月，全球經濟整體預期值繼續下調。2008年全球經濟增速預期從4.9％下調至4.1％。由于數據模型因素被調低的幅度約占0.5個百分點，因此目前預測的今年經濟增長率實際調低0.3個百分點。

其中，美國的經濟增長率從此前預測的2.2％降至1.5％，歐洲從2.6％降至1.6％，日本從1.9％降至1.5％，新興市場和發展中國家的增長率則從7.8％降至6.9％。而對中國經濟增速的預測從11.4％下調至10％。

美國經濟增長在2007年四季度明顯放緩，表現在制造業、房屋市場活動、就業以及消費等重要經濟層面。此時美聯儲采取的緊急降息舉措是適當而有益的。而美國1500億美元的財政刺激計劃雖將使今年美國的經濟增長率增加0.2至0.3個百分點，但經濟刺激計劃的效果是有限的，很難發揮持久作用，美國有可能面臨財政赤字規模長期內增加的實際風險。在美聯儲1月22日緊急降息后，歐洲金融市場并未緊密追隨美股走勢。歐洲央行的政策制定者在應對經濟增長放緩和通脹上揚問題時，也應該保持靈活性。

另一方面，通貨膨脹風險從2007年中起，在世界各國蔓延，無論是發達國家還是新興市場國家。而受制于通脹壓力，很多新興市場國家不得不繼續執行緊縮的貨幣政策，因為在這些國家，食品和能源占物價的比重更大。

未來一段時間內可能出現的風險在于，金融市場的動蕩擴散至實體經濟，影響發達國家國內的需求，并蔓延至新興市場國家。

（詳見《財經》網www.caijing.com.cn“每日要聞”）

政策

糧價全面猛漲可能性小

北京大學中國經濟研究中心（CCER）

教授盧鋒等

“我國糧食供求與價格走勢”

CCER討論稿

經驗證據顯示，中國糧食表觀消費量對收入增長彈性的長期趨勢值呈現下降趨勢，近年已大致處于負值范圍，而人口增長峰值將顯著低于十多年前的預測水平，糧食供給增長則仍有相當潛力。因此，中國糧食長期供求關系會繼續朝相對寬松的方向演變。

短中期內中國糧食價格走勢仍存在相當不確定性。國際小麥主產國對目前高位麥價的反應，中國小麥出口前景及糧食庫存規模，石油價格走勢及其對替代生物能源刺激作用等，都會產生影響。但如果貨幣供應與總需求增長不致失控，油價上漲導致糧價全面猛漲，并把通脹率拉到兩位數的可能性是比較小的。

中國產業集中趨勢明顯

北京大學光華管理學院教授蔡洪濱等

《比較》第34輯

2008年1月

考察1998年到2005年全國規模以上工業企業數據發現，從時間分布上看，中國制造業的集中度有不斷提高的趨勢；從地域上看，全國水平上和各省份內部的產業集中度都在不斷提高，表明制造業在各個省份內部的集中也許是推動制造業在全國范圍內集中的一個重要原因。

而影響制造業產業集中度的因素，主要有三點。首先，國有企業和外資企業在行業市場份額中所占比重與行業的集中程度高度相關。現存的國有企業均是比較大型的企業，而外資企業相對國內企業仍具一定規模優勢。其次，行業的成熟程度以及產業在各省份的分布情況也是影響行業集中度的重要變量。另外，中國利潤率更高的行業有著更低的行業集中度，表明地方保護主義和基于相對業績評價基礎上的官員選拔制度，導致各地區極力保護自己的優勢企業不會受到兼并的威脅。

國際

全球不平衡將緩解

“全球化與經常項目嚴重失衡的可持續性”

加州大學圣塔克魯斯分校經濟系教授

約書亞艾澤曼等

美國國家經濟研究局論文

2008年1月

通過研究1966年至2005年間各國經濟規模及其經常項目失衡（盈余或赤字）的持久性發現，經常項目失衡持續時間通常與一國GDP的相對規模（一國GDP與全球GDP之比）呈負相關。中國經濟與經常項目盈余迅速增長的可持續性，可能受其他增長速度更低、而經常項目與GDP之比更大的國家所限。

隨著美國經濟的下行，如果不出現像美國那樣的新的“最終需求者”，全球不平衡將在未來數年中得到緩解。

這一過程將伴隨著中國經濟從出口導向的增長，轉為一個更為平衡的內需增長模式，而這與中國的就業和GDP增長并不會發生矛盾。