基金收益哀鴻遍野

在本月中(2008.2.15～2008.3.14)，股市熊氣彌漫，各類指數長跌不止，大盤藍籌指數的下跌幅度大于其他指數，滬市指數的下跌幅度大于深市指數。在這樣的基礎市場大背景下，絕大多數基金的凈值都在折損。

偏股類依舊折損

6類以股市為主要投資對象的基金，包括銀河基金分類中的封閉式、股票型、指數型、偏股型、平衡型、特殊策略型基金，平均凈值損失幅度分別為10.91％、11.37％、13.5％、11.14％、10.1％和8.69％，全面大幅度折損。

封閉式基金中，9只基金本月凈值損失幅度低于10％，1只基金折損超過20％。但封閉式基金凈值損失這么多，并不會對即將于3月底、4月初展開的分紅行情造成影響，因為分的是2007年度的紅利。但現在的凈值折損會影響到2008年度的分紅。如果后市牛市不再，封閉式基金可能又將重復以往無紅利可分的凄慘景象。

股票型基金中，本月收益領先的基金有金鷹中小盤、華寶興業多策略、華夏大盤、東吳價值成長雙動力、國泰金鷹增長等，居中的3只為五星級基金，國泰金鷹增長為四星級基金。值得關注的是頭名金鷹中小盤為一星級基金，即使股市暴跌不止，凈值損失幅度只有區區1.3％。這可能與其主要投資近期表現突出的中小盤股票、新增基金經理、規模很小等有關。

指數型基金平均凈值損失幅度最高。在牛市中，指數型基金擬合得越準確，績效越好，而在調整市或熊市中，擬合得越好，績效可能越差。所以在當前股市下跌、后市不明朗之際，要慎持指數型基金。

偏股型基金、平衡型基金并未展現出其應有的績效特征，月度凈值損失幅度與股票型基金相近。

偏債類表現不佳

5類以債市為主要投資對象的基金，包括偏債型基金、債券型基金、中短債基金、保本型基金、貨幣市場基金，月度平均凈值增長幅度分別為-6.35％、-0.32％、0.2％、-4.29％和0.21％，從低風險產品應具備的績效要求看，整體績效不佳。

偏債型基金的數量近年來一直沒有增加，基金公司對其普遍不看好。此類基金中，月度凈值損失幅度最高的也超過了10％。這表明如果大類資產配置不當，再加上選擇的股票暴跌，偏債型基金的風險可能會不亞于股票型基金。

債券型基金本月表現出了令人驚詫的績效特征，墊底的兩只都是五星級基金，主要原因在于這些基金的股票投資。股票投資既可以在牛市中成就一些基金，也可以在調整市或熊市中損傷一些基金。對于涉及股票投資較多的債券型基金，投資者要注意規避其風險。

中短債基金已不適合當前的市場。保本基金月度凈值損失幅度也很高，其中金元比聯寶石動力保本基金的凈值已經掉到了面值以下。雖然該基金有一定的保本承諾，但投資者仍會有損失。目前保本基金不適合投資。比來比去，仍以貨幣市場基金最安全，收益最為穩健。

QDII基金再創新低

截至3月13日，4只QDII基金凈值繼續下跌，凈值損失較大。南方全球精選、華夏全球精選、嘉實海外中國股票、上投摩根亞太優勢的基金凈值分別為0.808元、0.753元、0.679元和0.685元，后兩只基金運作僅半年，凈值竟然跌破0.70元，幾乎是國內基金產品的歷史最低凈值，讓國內的投資者深受損失。看來不僅國內的A股市場風險大，國際市場的風險一樣大，甚至還超過了國內市場。